以目前中国的石油定价体制易涨难跌的现状来看,如果不尽快推出合理的油价联动机制,将严重影响中国的经济转型,甚至会加大国内通胀压力。 现在我国的石油进口依存度已接近60%,油价的高低所产生的社会效应会传导到经济生产的各个层面。现行的中国油价联动机制选取的标底价格不包括通行的纽约轻质原油价格,它是以北海布伦特、迪拜、辛塔原油价格为参考值的。且22个工作日的油价调整计量方式过长,加上国家不允许国内企业参与国际原油期货以及套期交易,国内企业只能被动接受油价的波动而无对应之策。因此,尽快设立中国原油期货价格,为国内企业提供套期保值方式、降低油价剧烈波动的影响就变得十分必要和紧迫。 从已经开通的国内商品期货品种来看,开通后的国内价格与国际价格联动紧密,相关企业通过对冲和套期保值避免了商品价格的大幅波动,价格相对稳定了许多,棉花等农产品价格的变化就是例证。反观铁矿石,中国虽然占有全球40%的消费份额,但由于没有相关的中国期货价格,国内钢企完全缺失对铁矿石价格的左右能力,听任价格不断走高且无法进行对冲或顺利传导,导致微利、亏损甚至转行养猪这样的奇闻。现今中钢协推动的中国铁矿石现货价格平台不失为中国钢企夺回定价权的步骤之一。以铁矿石三大供应商的垄断能力和全球钢企相对弱小的议价能力来说,铁矿石价格是垄断的供给方与分散弱势消费方的博弈,供应的绝对议价能力在卖方,逐步夺回定价权是不得已为之。 石油则出于其在经济活动中的特殊地位和国家战略安全性的考虑,若不尽快形成中国期货价格指数危害颇大。而先行一步设立石油期货也有着天然的可行性:全球的原油供应体系没有形成像铁矿石那样的跨国垄断企业,全球石油期货交易较为成熟,供需力量平衡。随着人民币的逐步国际化,石油期货价格中出现人民币标价的经济因素也日益明确。从政治角度来看,作为全球第二大经济体的中国政府,听任国际原油价格波动而没有有效保护机制的现状也不符合国家经济转型和平稳过渡的稳定发展需求。所以,国内的政策环境对开通石油股指期货的阻碍不大。 依照现行的石油定价体制,无论在过去油价一路走高还是目前随时可能出现的快速下跌,国内企业只能随行就市,听任手中的石油以现货价高成本买入,制成成品后低价卖出。而减亏保利降产则成为企业的首选,每一回国内出现的“油荒”都有这种因素在作怪。这种做法人为加大了经济运行的成本,制造了不必要的不安定因素。如果有了以人民币计价的石油期货体制,稳定国内油价也就有了新的重要手段。 根据机构调研显示,中国油企的裸油成本价与美国相差不大,但国内每升汽油的价格购成中,各种税费占到近1/3的比重,大大高于美国,但从税费调整入手的可能性不大。而且由于美国现阶段原油基本实现自给,只要国际原油价格合理下滑,对美国经济提振助益仍然很大。如果未来一段时间国际局势趋于缓和,石油价格的下降于己于他均有利,那么油价飙升在短期内缺少外部环境支持。中国可以把握这个有利因素占多数的时期及早推出石油期货,保护油企的合理利润,从而理顺价格构成体系,可谓时机难得。
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