以下是南非标准银行(Standard Bank)周四(3月22日)公布的原油(105.64,0.29,0.28%)研究报告: 原油价格周三(3月21日)表现不一,西德州中质原油(WTI)价格上涨,但是布伦特原油期货价格持平。石油产品价格总体走弱,无铅汽油表现强于其他品种。布伦特原油期货期限结构走强,因为西北欧和地中海地区精炼厂炼油利润提升。精炼厂炼油利润提高的主导至汽油裂解产品走强,布伦特原油期货疲软,以及乌拉尔原油价差也下降。 美国能源部(DOE)公布库存数据显示,原油、汽油、精炼油库存变化量较上周分别为-120、-120、+170万桶。库欣地区原油库存下降20万桶,所有的库存数据都与此前美国石油学会(API)数据相似。因此,市场对美国能源部数据报告反映平淡。尽管汽油裂解产品价格走强,但是库存报告显示汽油市场供给相当充足。市场预期精炼厂将降低石油产品供给。 汇丰银行(HSBC)日内公布中国采购经理人指数(PMI)预览值不及预期,同时欧洲制造业和服务业PMI也较差,都低于枯荣分水岭50以下。欧元和欧元区主要股指下降,这使石油价格承压。较高的石油价格被认为是遏制中国和欧洲经济增长的杀手。供给方面没有进一步提振石油价格的消息,市场将关注需求方面的下降。 短期内,欧洲精炼厂炼油利润的提升将为布伦特原油期货带来支撑。除此之外,石油价格下跌的风险大于上涨。月初以来,石油市场价格区间波动,没有明显趋势。年初以来,隐含波动率有了实质性的下降。我们预计,政府和其他机构的介入和石油供给冲击将打击石油市场,因此石油市场的稳定状态不会持续。我们认为石油价格的波动性被低估,特别是当月石油期货。
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