沙特保证增加供给，石油价格周二处于守势

　　以下是南非标准银行(Standard Bank)周三(3月21日)公布的原油(106.87,-0.40,-0.37%)研究报告
　　
　　原油价格周二(3月20日)处于守势，此前沙特地区保证将石油市场降低至公平水平。西德州中质原油(WTI)4月期货合约昨日到期，收涨2.48美元/桶。布伦特原油期货前月期货合约下跌1.59美元/桶。我们预计，石油产品价格表现好于原油期货，因为市场将关注全球精炼厂产能的下降。布伦特原油期货期限结构周二急剧走弱，主要由统一石油价格下跌。
　　
　　美国石油学会(API)公布数据显示，美国石油库存中原油、汽油和中间馏分油较上周变化-140万桶、-140万桶和+60万桶。库欣地区原油库存较上周小幅下降20万桶。根据美国石油学会数据，美国原油进口上升11.6万桶/日，但是精炼厂设备使用率广泛下降。精炼厂对石油吸纳量较上周下降27.1万桶/日，跌幅1.8%。同时，对汽油和馏分油的吸纳分别下降11.3万桶/日和52.5万桶/日。
　　
　　市场或将对沙特的警告采取观望的态度。向我们昨日强调，现货原油市场上沙特地区显著增加石油供给才能对石油市场产生实质影响。由于市场总会超强反映，沙特担忧他们对市场的影响将使石油价格超跌。这就是沙特地区不愿意大量增加石油供给的原因，即使他们有能力大量增加供给。这就是他们为何反对美国和其他经济合作与发展组织(OECD)国家释放石油储备的原因。但是，目前似乎没有其他方式能够打压石油价格。
　　
　　尽管石油价格交投区间较大，但是布伦特原油当月期货和WTI原油价格月初来变化不到2美元/桶。这两种石油期货合约都进一步下降。我们认为，政府和其他机构的介入和石油供给冲击将打击石油市场，因此石油市场的稳定状态不会持续。我们认为石油价格的波动性被低估，特别是当月石油期货。