美联储扭转操作重创市场 纽约原油期货跌破80美元

　　本周(19－23日)美联储作出“扭转操作”的决定给商品市场带来一轮恐慌性抛售风暴，商品市场全周无一品种上涨，连之前作为避险工具的黄金也被抛空，国内有色金属、橡胶等多个工业品期货品种周跌幅更达两位数。
 
　　9月22日，美联储会议决定将在2012年6月前增持4000亿美元长期国债，此举旨在降低融资成本并刺激开支和投资。美联储此次创新式的“扭转操作”并未缓解投资者对美国经济的忧虑，投资者担心“扭转操作”难以扭转美国疲弱经济，加上美联储在声明中警示面临巨大经济下行风险，在欧元债务危机扩散的背景下，投资者信心遭遇重挫，全球市场掀起了新一波避险狂潮。
 
　　从外盘开始，股市、大宗商品、新兴市场货币等高风险资产纷纷大幅下挫，近年来一向表现弱势的美元成为唯一的风险避风港。商品市场上，原油、有色金属、农产品(14.40,0.14,0.98%)等品种无一幸免，连前期涨势如虹的黄金也失去了其风险避风港的地位，连续大幅下挫，国际黄金期货周五跌幅近6%，触及8月初以来低点，全周下跌接近10%。
 
　　原油作为大宗商品的领头羊，下跌幅度也很突出，纽约和伦敦两地油价均创下今年5月初以来的单周最大跌幅。截至周五收盘，纽约市场11月交货的轻质原油期货价格收于每桶79.85美元，盘中最低下探每桶77.55美元，全周下跌9.22%。伦敦市场11月交货的北海布伦特原油期货价格收于每桶103.97美元，全周下跌7.35%。
 
　　分析认为，市场出现了极大的恐慌情绪，短期弱势已较为明显。在止损盘不断涌出的情况下，期货市场可谓迎来今年的“最恐慌时刻”。黄金大幅下挫，说明恐慌程度确实很深，长期弱势的美元大幅上涨说明资金的避险需求已经压倒了其他需求，市场的悲观情绪还将要不断深化。
 
　　“扭转操作”的决定在导致国际商品市场遭遇恐慌性抛售的同时，也让国内期市接连两日下挫，全周无一品种上涨，有色金属、橡胶、塑料等多个品种周跌幅也达到两位数。从具体品种来看：
 
　　有色金属跌幅最惨，沪铜全周重挫13.53%，周五跌停，创下自2008年底以来33个月的最大单周跌幅。沪铅周五也跌停，全周下跌12.28%，刷新上市以来周跌幅纪录。沪锌周五虽然打开跌停板，但全周仍下跌逾10%。铝价相对抗跌，沪铝本周跌幅为4.27%，北京中期认为，中长期来看，在成本支撑、需求拉动下，沪铝仍具上行空间。
 
　　钢材方面，沪螺纹钢全周下跌逾5%，刷新一年多来新低。进入九月份建材需求持续低迷甚至萎缩，社会库存明显增加，贸易商对于十月的行情逐渐看淡，悲观氛围挥之不去，短期沪螺纹钢或延续回落走势。
 
　　能源化工方面全线重挫，沪胶、大连塑料分别下跌14.88%和12.33%，皆为近两年来最大单周跌幅。此外，PVC及PTA也下跌7%左右。
 
　　焦炭本周下跌4.55%，受焦煤价格上涨，成本压力继续增加，焦化企业涨价意愿明显增强。但目前钢价下行，钢厂利润不佳成为制约焦价上行的主要因素。
 
　　农产品方面，与上述各类工业品相比较为抗跌，但也难逃全线下挫的命运。大豆、豆油、豆粕、棕榈油等跌幅均在6%左右。有分析认为，新豆收获上市前，市场观望气氛较浓，较多处于有价无市状态，等待收储政策的出台。
 
　　棉花期货本周再次逼近2万关口，周跌幅达4.82%，国际及我国的新棉的供应预期宽松，收储政策提振棉花现货市场，多空交织下，棉花后市或将向2万关口附近寻求进一步的支撑。
 
　　对于目前的大宗商品来说，商品属性弱化，宏观经济对商品价格的影响占据主导地位，单个品种的供求关系服从于宏观面，要密切关注宏观经济和政策因素。