二、2010年国际油市平稳运行的原因分析
（一）世界经济温和复苏支撑油价保持在一定价位
从经济基本面来看，２０１０年以来全球经济出现温和复苏，发展中经济体复苏势头明显好于发达经济体。２０１０年，美国ＧＤＰ增长２．９％，日本ＧＤＰ增长３．９％，欧元区ＧＤＰ增长１．７％，其中德国经济复苏态势强劲，全年增长３．６％，创统一以来最大增幅；新兴经济体经济强劲复苏，２０１０年中国ＧＤＰ增长１０．３％，前三季度印度ＧＤＰ同比增长８．６％、８．８％和８．９％，巴西ＧＤＰ增长９％ 、８．８％和６．７％，俄罗斯ＧＤＰ增长２．９％、５．４％和２．７％。因此，全球石油需求在连续两年下跌之后出现了恢复性增长，供求基本面支持国际油价保持在一定的价位水平上，这表明在世界经济复苏背景下国际油价在每桶７０美元以下的运行空间不大。
但是，全球经济基本面也不支持国际油价大幅飙升。这是因为当前世界经济仅仅是温和复苏，尚未进入新一轮增长期，石油需求也仅仅是恢复性增长，目前的全球石油日需求量仅仅恢复到危机前的水平。经合组织国家石油商业库存在过去五年平均水平之上，欧佩克国家石油剩余产能充裕。因此，２０１０年以来全球石油供需关系比较宽松，这与上一轮世界经济扩张期全球石油供需紧平衡的状况完全不同。
（二）投机炒作对油价的推动作用有所减弱
在各国应对金融危机实施超宽松货币政策的背景下，全球商品市场的流动性较为充裕。美国商品期货交易委员会（ＣＦＴＣ）的数据表明，纽约市场投机资金持有的原油期货仓位（非商业多头持仓）呈上升趋势，２０１０年非商业原油期货多头持仓比例为２０．８６％，比上年增加了２．５７个百分点，每周非商业原油期货净多持仓量平均为８．９３万手，较２００９年增加了近１２８％。尽管投机资金与油价走势仍保持正相关性，但是投机力量对油价的推动作用在减弱。其原因在于：一是世界经济复苏存在很多不确定性，特别是在石油供求比较宽松的情况下，投机资金不敢轻易大肆炒作。二是投机力量对金融危机爆发后在较短时间内国际油价由１４７美元直线下挫至３０多美元的惨痛教训记忆深刻。三是实际上全球特别是发达国家通胀水平并不高。四是各国推进金融市场改革，以及主要国家大选的政治需要，明显加大了商品期货市场的监管力度，短期内金融创新和市场自由度受到抑制。
（三）美元走势先升后降方向不明影响国际油价
２０１０年初，因欧洲主权债务危机爆发，欧元急剧贬值，避险功能使得美元得以走强。根据美联储的数据，对主要货币名义美元指数上半年上升约９％左右。而到下半年美国经济复苏步伐放慢，重启量化宽松货币政策和财政刺激计划，导致未来通胀预期加大，财政、贸易双赤字居高不下，使得美元出现明显走软趋势。到１１月初，对主要货币美元指数由前期高点下跌了１１．８％。因此，尽管２０１０年美元走势对国际油价有着较大影响，但是美元指数先升后降、并不明朗的趋势，使得国际油价避免了单边上扬或是直线下挫，有助于国际油价的稳定。
（四）影响石油供给的地缘政治、突发事件等有所减少
２０１０年以来，影响全球石油供给的中东、拉美、中亚等地区地缘政治局势相对稳定，难以形成投机资金炒作油价的题材。主要产油国政局比较稳定，罢工事件、石油设施爆炸等恐怖事件有所减少。美国墨西哥湾石油泄漏对生态环境造成了一定影响，但对石油供给影响不大。此外，２０１０年极端天气给农业生产带来较大冲击，推动农产品[17.91 -1.21%]价格大涨，路透ＣＲＢ食品现货指数逼近２００８年的历史最高纪录；在主要国家继续滥发货币、保值增值和避险等因素推动下，黄金价格屡创历史新高。但是，极端天气和部分突发事件并未对石油供需产生影响，特别是在石油供需关系比较宽松的情况下，即便出现个别突发事件也被市场淡化了。
数据直播
