2011年的油价会重蹈2008年的覆辙？

　　自2010年12月22日发改委调价之后，国际油价呈现高位宽幅震荡的行情，受此提振，三地原油变化率持续冲高，于1月5日再次达到4%。因圣诞节及元旦休市的影响，1月24日计价周期届满。如果近期国际油价继续高位运行，据卓创资讯数据监测模型，到1月24日三地变化率仍会保持在4%，届时发改委上调价格的窗口再次开启。

　　1月17日，山东地区非标120#溶剂油成交价格呈现出稳中上涨的走势,主流成交价格在6700-6950元/吨。同时,近期国际资金再度重返原油市场,造成原油价格高位震荡。

　　2008年的油价风波相信很多人还记忆犹新。如今，油价又回到了与2007年相似的位置，这不禁让人们开始担心一个问题：2011年的油价会重蹈2008年的覆辙吗？

　　国际原油价格高位震荡

　　1月14日，国际油价因中国央行再次宣布提高存款准备金率打压，盘中跌破90.80支撑至90.06低位，不过纽约时段股市上涨和美国利好经济数据抵消中国央行宣布上调金融机构存款准备金率消息的负面影响，推动油价扳回日内全部跌幅，重返91.00之上，收涨于91.54美元/桶。

　　从资金流向看，近期资金再度重返原油市场。最近的一段时间，投机商在纽约商品交易所轻质原油期货中持有的净多头增加1.8%。美国商品期货管理委员会最新统计，截止1月11日，纽约商品交易所原油期货中持仓量1501588手，增加30362手。大型投机商在纽约商品交易所原油期货中持有净多头169085手，比前一周增加19619手。根据新的分类，截止1月11日当周，管理基金在纽约商品交易所原油期货中持有净多头从前一周的175862手增加到195655手，增幅11%，其中多头增加10195手；空头减少9598手。

　　不过，目前仍有对原油的不利因素，一方面是美元在大幅回调后的技术性反弹；另一方面则是，欧债危机在得到暂时的缓解后，其忧虑并未完全散去。

　　通胀已成新兴经济体最大隐忧

　　国际评级机构惠誉1月14日宣布，由于“沉重的债务负担导致希腊财务偿还能力易受负面冲击”，故将该国的主权信用评级由“BBB-”下调至“BB+”，且评级前景为“负面”。至此，标普、穆迪和惠誉三大国际评级机构对希腊的主权评级均为垃圾级。包括国际货币基金组织（IMF）在内的有关机构认为，欧元区成员国融资成本仍在攀升，欧元区经济增长动力不足，银行业流动性的紧张局面也未得到缓解，欧债危机远未结束，甚至将威胁全球经济复苏前景。

　　卓创资讯分析师房俊涛认为，新兴经济体的紧缩措施，也使原油市场存在不确定因素。目前通胀已成为新兴经济体的最大隐忧，央行月初再次上调存款准备金0.5个百分点，此次上调存款准备金率后，大型金融机构存款准备金率达到19.0%，创历史新高。秘鲁央行上周意外宣布加息，继泰国央行之后，韩国央行也宣布加息。新兴经济体的紧缩措施，或将对原油的需求产生抑制作用，近10年在发达国家整体低迷的情况下，原油价格大幅上涨主要是受新兴经济体需求的拉动。

　　“目前影响原油的因素还是多空交织，不过从目前原油走势看，原油在前期高点前继续上涨的动力还不是很足，近期原油可能会呈高位震荡的格局，寻求新的指引。” 卓创资讯分析师房俊涛认为。

　　石油输出国组织供应量决定油价涨落

　　2008年，当时油价涨幅虽然较大，但是石油供应量却并没有发生太大变化。如今的油价大体与2007年10月的价格相当。在2007年10月到2008年7月这段时间内，石油产量和价格均达到了一个顶峰，石油输出国组织将其石油日产量提高了130万桶。但是，在这段时间里非石油输出国组织国家的石油产量反而小幅下降，石油日产量减少了约30万桶。因此，实际上那段时间的石油产量增长仅为每日100万桶左右，但与之相比油价的增长却十分惊人。

　　从石油输出国组织的石油产量变化中不难看出，其石油产量一直是望风而动。石油价格只要提高，石油输出国组织的石油产量大多都会随之增长。但是非石油输出国组织国家的石油产量变化似乎就与油价关系没这么密切了。

　　卓创资讯分析师吕斌认为，回顾历史数据不难发现，随着石油价格的增长，石油输出国组织国家的石油产量逐渐上涨，非石油输出国组织国家的石油产量却没有太大变化。事实上，那段时间即便是石油输出国组织的石油产量每日也仅增长了130万桶。最后，世界经济终于无法承受如此高企的价格，石油价格在达到顶峰后迎来了暴跌，随后而来的金融危机给全球各国带来了沉重打击。

　　那么，这次会有所不同么？看起来石油输出国组织似乎总在努力向世界证明他们还有足够的产油能力，但事实上并没有什么明显的证据能说明石油输出国组织现在的石油生产能力比2007年到2008年那段时间高出多少。产油能力就像石油储量一样，是无法精确计算的。石油输出国组织将其石油生产能力说得越高，其能获得的权利自然就越大。尽管不断公布新的开发项目，但这并不等于产量的提升。

　　吕斌认为，明年石油需求可能会增长，这将会是一个重要的时机。如果石油需求真的持续增长，那么也许我们就将再此面临油价的大幅波动，到时石油输出国组织的石油生产能力是否真的如其所说还有很大的增长空间自然也会得到验证。

　　“油荒”可否会再现

　　石油输出国组织1月17日在维也纳发表的月度报告认为，2011年中国原油需求将增长5.11%，达到日均928万桶。

　　在原油需求不断增长的同时，我国原油加工能力也在不断提高。在2010年、2011年的两年内，我国石油央企已经新扩建或即将新扩建原油加工能力3600万吨。其中，已新建或计划新建中石油钦州炼厂、中石油成都两个千万吨的炼厂，并在东北已扩充了吉林、辽阳等炼厂。

　　但是资源充裕并不意味着“油荒”不会发生，在2010年第四季度期间发生的供求失衡并不是产能不足所引起的。2010年上半年，汽柴油市场资源也很充裕，但随着国际油价持续低位，石油企业为了避免下调油价形成库存赤字亏损而采取了降库来“避险”，结果导致在需求突发性增大后，市场来不及调整，供求紧平衡状态在一夜间被打破了。