国际油价有望温和上涨

　　芝加哥12月5日电 受美元贬值推动，国际油价11月份上旬走出一波快速上涨行情，向每桶90美元大关发起冲击。分析人士认为，受到全球流动性泛滥、通胀压力逐步升温、资金大量涌入大宗商品期货市场以及相对疲弱的供需基本面的综合影响，原油(89.44,1.44,1.64%)价格将温和上涨，并可能再次突破每桶100美元关口。

　　投机因素助推油价上涨

　　美国联邦储备委员会于11月3日推出的第二轮量化宽松政策引发美元汇率走低，推动国际油价走出一波快速上涨的行情。11月11日，纽约市场油价盘中触及每桶88.63美元，创下两年来新高。

　　尽管近期欧洲债务危机风波再起激化全球投资者避险情绪，美元被作为避险资产而重归上行通道，从而对国际油价有所制约。但市场普遍认为，一旦欧洲债务问题得到阶段性解决，全球恐慌情绪缓解，美元避险需求下降，寄希望于弱势美元促进就业和经济复苏的美联储将很快通过注入流动性等措施将美元重新打入贬值通道。

　　分析人士认为，近来的油价上涨背后的金融因素超过了商品因素。由于原油期货以美元定价，美元持续贬值势必刺激投机力量进入包括原油期货在内的商品市场，推高价格。摩根大通的分析师认为，原油价格2011年可能冲破每桶100美元大关。

　　另外，目前北美已正式进入寒冬季节。有分析人士指出，今年受拉尼娜现象影响，北半球冬季气温可能偏低，导致消费者对于取暖油的需求增加。因此，“天气市”炒作也可能成为原油市场投机氛围渐浓的原因之一。

　　美国芝加哥拉萨尔期货集团首席市场分析师马特·泽曼表示，投机力量在原油市场上扮演重要角色，近期美国几大投资银行的分析师及经济学家频繁亮相电视媒体，就原油市场行情发表相对乐观的言论。这可能预示着更多的投机力量准备加大在原油市场的持仓力度。泽曼预测，如果油价能够一举突破每桶90美元大关，将出现基金买盘高峰。

　　原油市场供需基本面仍有不确定性

　　目前，原油市场供需基本面较为疲弱，扭转供大于求的局面仍需时日。今后，经济复苏的情况仍待进一步观察，这给原油市场供需也带来不确定性因素。

　　从近期的需求方面来看，世界头号能源消费国美国的需求仍然不振，美国汽油需求在过去五周有四周下降。美国万事达卡公司发布的数据显示，在截至11月19日的一周，美国汽油日需求911.9万桶，比前一周减少8.3万桶，降幅为0.9%，为一个月以来最大降幅；过去四周美国汽油日需求908.3万桶，比去年同期下降1%，连续9周下跌。

　　而从近期供给方面来看，美国能源部11月24日公布的数据显示，截至11月19日当周，美国原油库存上升102.9万桶，汽油库存上涨191.3万桶，取暖油库存上涨50万桶。

　　美国百利金融集团高级能源分析师菲尔·弗林说，几周前美国原油供应一度升至上世纪30年代以来的最高水平，最近几周略有下滑，但仍高于历史平均水平。与此同时，受经济危机影响，全球原油消费量明显下滑，而其回升态势与全球经济缓慢复苏的步伐基本相符。

　　油价后市或将缓慢上行

　　总体来看，目前美元贬值和全球经济前景持续缓慢改善成为主导油价波动的原因。此外，弗林曾表示，今年以来国际油价几轮上涨均依赖政府及国际组织的刺激计划。

　　泽曼认为，油价一旦突破70美元至90美元的合理区间，其对全球经济的抑制效应就会逐渐浮出水面。随着高油价抑制需求，石油输出国组织及其他原油生产商就会通过增加产量等方式控制油价，届时油价将再度回落。

　　“高油价对于目前十分脆弱的全球经济复苏有害无益，油价过高不符合市场各方的利益，因此油价一旦大幅上扬，原油产量也会随着上涨，令其后继乏力，这也是原油期货相比其他大宗商品期货表现疲弱的原因，”泽曼说。

　　泽曼表示，如果排除伊朗核问题、朝鲜半岛紧张局势等各种地缘政治因素，油价短期内仍会保持在每桶80美元到90美元之间。他预计，如果大量流动性的涌入能够如美联储所愿增加就业，刺激经济复苏，随着消费者开支的增加和投机力量的不断做多，油价可能于2011年第二季度升至每桶100美元左右。