国际原油价格近期表现出较强的反弹走势,本周三的涨幅达到3.14%,刷新了两周高点。分析人士指出,全球经济整体向好和风险偏好增加推动了国际油价回升,而随着寒冬的逼近,原油需求有望得到大幅改善,从而推动油价再度上行。 风险偏好增加推涨油价 中投证券分析师芮定坤告诉《经济参考报》记者,虽然全球经济不断出问题,但整体还是不断向好,金融资产的风险偏好不断增加。而风险偏好和油价有很大的关系,风险偏好增加,油价一般会上涨。 近期国际原油价格的走势还主要受到了美元的影响。美元指数在经过几个交易日连续上涨后开始回落,这将进一步刺激原油价格走高。中国化工网能源分析师姜鑫告诉《经济参考报》记者,美元上涨只是短期现象,短期可能有一些炒作因素造成美元波动,中长期来看美元还是走软的趋势,原油价格对此的反应也会特别灵敏。 根据永安期货研究院郑若金的分析,自2001年10月2日以来,虽然国际油价与美元指数一直具有较高的负相关性,但是这种关系不是简单的反向关系。2010年11月4日,美元指数触及75.631,创年内新低,但随后因欧债危机重燃,美元指数终止下跌态势转而震荡上行。 由于美元指数持续走强,国际油价在2010年11月11日当天创两年新高后便冲高回落,随后国际油价更是走出一波快速下跌的行情。可以说,近期美元指数不仅是影响国际油价的重要因素,而且在时间序列上,美元指数也是领先国际油价的。 原油需求有望大幅增长 姜鑫认为,在过去的一个月里,国际原油价格犹如过山车般快速上涨和回落,原因是金融属性依然是控制油价走势的主导因素,而基本面因素基本失去了左右油价的主导权。然而在未来三个月里,这种状况将会得到一定扭转,基本面因素将夺回“失地”,成为控制油价的主导因素。 从供需基本面来看,目前需求的回升较为明显。据美国能源信息署的数据,自10月22日以来,美国油品总库存已经连续五周回落,库存总量从11 .32亿桶降到了11.06亿桶,降幅达到了2.3%。库存的减少显示需求面的转好仍在继续,进而支撑油市。 美国能源资料协会(EIA )周三公布的报告显示,美国原油库存上周增加,这出乎市场意料。不过长期来看,全球石油库存在需求强劲的背景下将出现下滑。 芮定坤预计,明年原油需求仍将是正增长,涨幅在1.4%左右,主要是中国、印度等发展中国家的需求增长,特别要关注中国的未来需求。 明年油价或上冲100美元 姜鑫分析称,11月,为了解决中国出现的柴油荒问题,中石油、中石化原油加工量都达到了历史最高值。国际能源署(IEA )预测中国柴油紧张局面会持续到2011年2月,在这种情况下,中国原油加工量将一直保持在高位,11、12月原油进口量也将保持在高位。 对于未来的原油价格,姜鑫认为,从近三年的历史数据来看,原油在每年11月至次年2月这段北半球严冬时节均会出现一波较大幅度的上扬行情,这主要受北半球主要国家冬季取暖用油需求旺盛支撑。今年随着寒冬的逼近,在全球货币环境宽松大背景下,再加上美国和中国乐观的经济数据,原油的需求有望得到大幅改善,从而点燃油价再度上行的“导火索”。 明年纽约商业交易所(NYMEX)原油均价将达每桶100美元,2012年将达110美元,因全球经济增长将持续提振需求前景,2011年和2012年全球石油日需求将增加200多万桶。 从技术面上来看,姜鑫认为,目前原油隔月价差在0.6美元/桶上下浮动,这一指标略处于历史均值下方。通常情况下,价差走向与价格走向呈现反向关系。远月较低的升水对于多头资金移仓来讲,成本更容易接受,因此原油价格仍具备上升空间。 姜鑫预计,冬季旺盛的用油需求将助推油价主力震荡区间上移至85至95美元,若经济面因素配合,油价或试探上冲100美元。
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