美国原油库存居高不下
美国油品库存大于预期的下降促使国际原油期货价格一度触及五个月以来的最高水平。美国能源署（EIA）最新公布的原油数据，截止10月29日当周，美国原油商业库存增加195万桶为3.68亿桶，为自2009年5月15日以来的最高水平，比去年同期高3224万桶即约10%；当周汽油库存减少269万桶为2.12亿桶，为自2009年11月20日以来的最低水平，比去年同期高397.6万桶即2%。馏分油库存下降357万桶为1.65亿桶，为自6月4日以来的最低水平，比去年同期水平低250万桶。过去六周馏分油库存累积下降了998万桶或5.7%。然而，当前的馏分油库存却比本周的五年平均水平高1.9%或2630万桶。此外，美国炼油厂的开工率从前一周的83.7%降至81.8%。
EIA数据还显示，10月29日截止当周，美国汽油需求比前一周下降34.3万桶或3.7%为901.5万桶，为自2004年以来本周的最低水平。由于汽油需求下降，因而其满足需求的天数从一周前的23天增至23.5天，为自2001年以来本周的最高水平。当前满足需求的天数高于一年前的23.1天和五年平均水平的21.8天。馏分油需求比前一周增加4.2万桶为每天410.6万桶，为自2009年2月13日以来的最高水平。库存满足需求的天数从一周前的41.4天降至40.15天，低于去年的46.9天，并比本周的五年平均水平高5.9天。
此外，国际能源署(IEA)总干事田中伸男(Nobuo Tanaka)近期也表示，如果石油生产国保持现有产量水平，2011年全球石油市场将保持“供应充分”。田中伸男指出，全球经济复苏较预期的更为脆弱，原油市场目前供应相当充足。当前OECD国家的石油库存非常高，且这种情况将延续至明年。2011年原油需求增长将依赖于中国需求的拉动。如果全球经济增长按预期那样增长4.2%，石油需求将只增长120万桶/日，如果经济增长3%，石油需求将增长40万桶/日。不管怎样，需求增长都低于目前600万桶/日的闲置产能。不过，田中伸男称，他担心油价的快速上涨将损害经济复苏；若美联储推出第二轮量化宽松举措，则可能形成商品资产价格泡沫。
美元指数即将终止下跌行情
近期美元持续贬值造成国际油价不断走强，而美元指数持续下跌主要还是因为美联储实施的量化宽松货币政策。我们认为由于美元贬值造成其他国家都面临着被动升值的风险，可以说当前全球的货币战争可谓是一触即发，我们认为各国对于美元持续贬值坐视不管的。自上周三美联储宣布量化宽松货币政策以来，美元指数放缓了下滑态势。此外，我们通过分析美元指数日K线图可以看出当前美元指数已有企稳迹象，而且美元指数的月K线图的走势更是坚定了我们这一判断。
小结：国际油价短期内难以持续大幅上涨
对于国际油价后市，我们认为美元将继续是左右国际油价走势主导性因素。而对于美元，我们认为各国央行不会对美元持续贬值从而造成本国被动升值而坐视不管，所以从这一点来看，美元指数下跌空间十分有限，而技术面也验证了我们这一观点。因此我们认为近期国际油价将围绕87美元这一线上下震荡。如果有效突破了87美元，那么我们认为100美元将是国际油价下一个目标价位，我们认为虽然这种可能性有，但这个概率比较小。
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