操作上,塑料的空头敞口必须了结。短线可以买入,价格至少有200点左右的上涨,1009合约目标位为11800一线。套利头寸,也解除,PVC 1009多单持有,目标位8000。
不排除原油价格还有反复的过程,一旦大连塑化期货上涨后,升水出现过高的情况,可以重新将市场的头寸重现调整为套利头寸持有。
周五国际原油出现大幅的反弹行情,现货月6月合约回到85一线。日K线图上看,价格站上85一线,技术含义重大。站上85,则测试87.5前高的可能性很大。周内有两个交易日的长下引线也增强了技术上反弹信号的可*性。
基本面上看,变化不是太明显:
第一、美国经济敏感性经济指标良好,证明了复苏基础的可*和稳定,强化了经济复苏对原油价格的利多支撑。而在经济复苏状况下,良性通胀,是商品价格稳定上涨最根本的原因。但从目前市场的一些情况看,需求的良性带动还没有实质起来,经济复苏带来的需求还仅仅停留在预期阶段。
从美国市场原油和成品油的数据情况看,尽管炼厂开工率在稳定回复过程中,并且开工率有超过2009年同期的情况,但原油的库存2010年以后开始反弹,这部分库存的回升很可能是基于对需求复苏的预期。但4月开始成品油库存也开始有小幅的回升,并且汽油零售销售的下跌还没有止跌的迹象。上游、中游、下游的一些变化,很可能多数是建立在信心的恢复上,实际的情况还有待考验。
第二、主要国家央行还没有提高利率,货币型通胀还存在温床,这是商品价格上涨的外围原因。
不过升息只是时间的问题。对升息的预期,不仅会影响资本市场资金的流动,还会影响上游、中游、下游企业实际经济活动的行为。2010年年中,还是一个关键的时间点,无论是升息,还是季节性的走势。季节性走势,指的是原油上半年上涨,下半年下跌的发生概率在2002-2008年存在普遍性。
综合而言,从基本面上看,原油价格整体运行的框架,还是稳定在我们一直以来的判断中的。而技术上,二季度可能要产生新的高点了。
而对于塑化价格而言,行情在节奏上跟随原油,但复苏上恐怕要比原油弱。这主要是基于:
第一、基本面上PVC等建材受到了房贷新政的影响,LLDPE又受到了农膜4-6月季节性淡季的影响。
第二、期货远期主力合约升水一高,必然面临套期保值的抛盘压力。产量依然较大,并且在汽柴油调价后,石化供应继续增加会进一步增加现货商卖货的压力,保值需求巨大。
国内塑化现货方面,成本推动依然占据主导。周内PVC现货平稳,电石法报价在7500元/吨,乙烯法7900元/吨,上游电石出现50-100-150元/吨按地区不等的上涨,华东电石涨至3550元/吨,但电石的成本价依然不到7000元/吨;亚洲VCM周末报价出现上涨,均价887.5美元/吨,致使乙烯法成本涨至8200元/吨左右。LLDPE 7042市场价稳定在11050-11100元/吨,挂牌报价在11400元/吨,亚洲乙烯单体周内也出现上涨,均价1247.5美元/吨,折合为进口料成本价11300元/吨。
操作上,塑料的空头敞口必须了结。短线可以买入,价格至少有200点左右的上涨,1009合约目标位为11800一线。套利头寸,也解除,PVC 1009多单持有,目标位8000。
不排除原油价格还有反复的过程,一旦大连塑化期货上涨后,升水出现过高的情况,可以重新将市场的头寸重现调整为套利头寸持有。