国际油价短期前景主要取决于2010年全球经济加速增长下的需求升势与供应面的互相影响。实际上,近期70美元至80美元/桶的油价已经反映出全球经济加快扩张以及强于预期的原油需求增量。鉴于欧佩克(OPEC)闲置产能和经合组织(OECD)国家库存仍高于近期历史平均值,油价的温和上行动力仍将维持一段时间,且中期前景也不会出现大的变动。不过欧佩克产量的市场需求(全球需求减去非欧佩克供应)2010年有望大幅增加,价格波动关注欧佩克主动开发闲置产能的意愿。 油价中期前景有赖于供需基本面持续性前景。供应面,石油开发项目前途一片光明。09年上半年,已报告的新原油储备发现共计约100亿桶,创20世纪90年代末迄今最高。但鉴于近期原油储备净值的上涨,以及相应的开发激励措施,新发现油田比率的上升也不足为奇。如此看来,08年末油价的大跌多半是暂时的回撤,因为油价已经收复多数跌幅,且投资成本下降。实际上,美国贝克休斯公司(Baker Hughes)的国际石油钻井数已经弥补了08年末至09年初的损失。当然,开发项目虽令人鼓舞,但无法解决所有供应问题。近些年,主要的供应瓶颈是新油田的开发速度过慢,现有油田的维护不及时。其主要原因在于较长的修建时滞性,特别是在前沿科技的运用上,并且多数经济体的制度影响项目投资。但希望仍存,高油价和原油储备价值的上涨将提振原油行业投资。近几年,原油企业资本投入的显著增加表明,高位油价的诱惑已然奏效。 需求面,新兴国和发达经济体的原油消耗将以更快的速度扩增。影响所有燃料长期需求的另一重要因素是近期能源相对价格结构改变。天然气提取业的科技进步推动产量快速增长,但与油价相比,美国和加拿大的天然气价格自08年至09年的持续跌势过后,迄今仅反弹了一小部分。另一方面,国际煤炭价格回升颇为强劲,中国首次成为煤炭净进口国。
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