大连塑化期货的疲软，主要基于两个层面的原因：一个是对原油价格在从75上涨到80一线上方后，出现技术性下跌调整的预期，这个预期有基本面的背景，就是中美两国在利率政策上微调的利空未能在春节期间的原油价格上得到反映。另一个是期货拉升的幅度过大，期货升水过高，造成了高开低走的局面。
目前国内塑化现货也受到了春节国际原油上涨的影响，而报价由一定的上浮。其中PVC电石法较节前有200元/吨的上涨，当前华东电石法报价在7500，乙烯法在7900。上游原料方面，本周部分地区电石出现50元/吨的下跌，但影响有限，主要消费地电石的均价还在3600，折合成PVC的成本在7000左右。VCM周末出现了小幅的上涨，亚洲CFR均价达到885美元/吨，较节前有5美元/吨的涨幅，乙烯法PVC的成本还是接近8000。LLDPE 7042的报价已经上调至11700，实际的成交价在11400左右，也较节前有200左右的涨幅。但亚洲乙烯单体报价出现持续的下跌，周末亚洲CFR均价1235美元/吨，折合为LLDPE的成本为11200以上。下游膜的报价也较节前，出现200-300的涨幅。
春节以后，塑化品的消费将逐渐升温。北方建材企业开始开工，南方建材企业的生产也逐渐转暖，PVC整个备货和消费将慢慢启动。农膜方面，春棚膜和地膜在春节后至4月，均为生产季，对于LLDPE的需求也将有所增加。整体而言，随着节后生产的恢复，消费开始支撑塑化的价格。但对期货合约的变化有所不同，主力1005合约所处的时间段是PVC的主要消费期，LLDPE的淡季。
整体来看，大连塑化期货升水已经基本挤尽，市场等待的是原油的方向。基本面，消费逐渐转暖，对价格产生支撑。
对原油而言，下周国际市场有三个主要因素对影响价格：首先是周三美国的原油库存，从前期的数据看，尽管美国炼厂的开工率明显回升，但原油的库存依然在上升。开工率回升是利好，但需要原油库存下降的配合。其次是周内澳洲央行、欧洲央行等的利率政策。由于美联储率先调升了银行贴现率，可能造成其他国家央行在利率政策上的变化。如果这些国家央行调升利率，美元本周下跌调整的可能性很大。第三，周末美国的2月就业数据。国际商品价格之所以没有对春节期间中美利率微调作出利空的反映，很大程度上是对经济进入复苏的认同，主要指标就是美国的失业率，继1月失业率下降后2月的失业率如果能进一步下降，意义重大。
综合而言，从整体市场的情况看，大连塑化主动性下跌的空间不大，原油的方向性有重要的意义。如果原油下跌，操作上我们等待止跌后的买入机会。相反如果原油出现破位上涨，我们的多单建立在PVC上，对于LLDPE视升水幅度而定。
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