原油冲上80美元多空论战正酣

　　油价又展翅高飞了,在美元走软的助推下,油价创造了8连阳的奇迹,成功从70美元/桶登上了80美元/桶。不过,后市油价是继续上行还是掉头向下,市场出现了严重分歧,也牵引出了众生相。

　　受美元下跌和美国股市上涨的影响,国际原油价格周一盘中突破80美元/桶大关,创下一年以来最高价。但分析师对原油接下来的走势分歧较为严重。

　　本周一,美元指数高开低走,最终以75.28点收盘,创下14个月低点;而当日美国股市则表现强劲,道琼斯指数收盘于10092.19点,在上周五出现回调后再度回到万点上方。

　　原油以美元标价,其价格多随美元的走弱而上扬,事实上本轮原油价格的上涨最直接推动力就是美元的下跌。自澳大利亚央行宣布加息以来,美元的疲软之势尽显,接连创下一年多来的低点,原油价格因此屡次刷新前期高点。美国股市的走强则提振了人们对于经济的信心,同时这也意味着原油的需求将随经济的好转而逐渐恢复。在双重利好的推动下,至本周一,原油连收8根阳线,从70美元/桶附近一路飙升至80美元/桶左右。

　　本周一,国际原油价格一年以来首次突破80美元/桶心理关口,纽约商业交易所（NYMEX）原油期货主力12月合约盘中最高价为80.05美元/桶,但以79.96美元/桶收盘,未能站稳80关口。而在此重要关头,市场的分歧也越发严重。一方面,供应过剩的阴影仍然笼罩在油价上方,部分市场人士认为这将压制原油价格的再度上涨;另一方面,美元的走软预期也令不少市场人士振奋,他们甚至发出了年内油价将冲上100美元的呼声。

　　不过,昨日晚间油价还是走出了回调之势。截至北京时间昨日23:12,NYEMX原油期货12月合约报价78.91美元/桶,较前一交易日下跌1.05美元/桶,跌幅1.31%;盘中最高价80.40美元/桶,再创年内高点。

　　空方:

　　美元的下跌已经使原油价格出现连续上涨,同时冬季的来临将提升取暖油的需求,这些是利好。但这些因素已经反映在价格里了,而基本面的疲软将难以支撑原油价格再继续大幅上扬。

　　原油基本面的疲软体现在两方面,一是需求虽有起色但高库存的局面短期内仍然难有改观,二是石油输出国组织（OPEC）方面的减产协议执行得并不好,供给仍然充足。

　　根据历史走势来看,原油价格在年底时大多偏弱。另外,我认为美元可能在近期止跌企稳,加上原油基本面的疲弱,预计原油价格到11月中下旬时可能回落到60美元左右。

　　多方:

　　原油疲软基本面的利空因素,在前期原油震荡过程中已经消化,年底前原油看涨至95美元/桶。黄金和原油的比值关系将是其上涨的主要动力。黄金和原油价格的关联性很强,一般而言,黄金与原油间的比价关系为1盎司黄金兑换9桶或10桶原油较为合理。而当前1盎司黄金大约换14桶原油,原油价格仍然有上涨空间。