沪油窄幅震荡 行情再趋平淡

走势回顾

    上周五沪油窄幅震荡，fu0911合约开盘3969点，盘中交投区间3941—3975点，终盘较前一交易日结算价收低3点至3954点，持仓量继续减少。

    周五晚盘原油价格在68美元上下维持震荡，NYMEX10月份原油期货合约交投区间67.13—68.77美元，尾盘较前一交易日小幅收高0.06美元至68.02美元。

    基本面分析

    美国劳工部最新公布的周度就业报告显示，8月份美国非农就业人数减少21.6万人，降幅小于预期的23.3万人；不过据对家庭调查得出的数据，8月份失业率上升至9.7%，达到16年以来新高，而7月份美国失业率曾出现2008年4月以来的首次下降。之前欧盟统计局数据显示，7月份欧元区失业率从6月份的9.4%升至9.5%，重新回至1999年5月份以来的最高水平，而6月份失业率亦一度出现下滑。欧美就业市场未能如期好转，再添市场对经济复苏的担忧情绪。

    周边市场上，周五亚洲燃料油价格小幅下跌，新加坡180CST纸货报价下跌3.34美元至425.88美元/吨；380CST纸货报价下跌3.71美元至422.45美元/吨。裂解价差小幅走坚至-2.65美元/桶，前一交易日为-2.77美元/桶。波斯湾地区消费需求呈增加势头，部分买家开始高价进口印度的燃料油，而预计10月份来自欧洲的套利船货将较之前预期小幅增加至180-190万吨，不过相较于9月份的380-390万吨，无疑将使供应更趋紧张，后期亚洲燃料油价格下跌空间不大。

    上周五国内燃料油现货价格维持稳定，华东及华南市场上混调180CST供岸上主流报价3700元/吨，供船上主流报价3800元/吨；山东市场上韩国直馏高硫180CST估价4500—4600元/吨，俄罗斯M100估价4730—4830元/吨。因炼厂及贸易商成本较高，业者普遍认为价格下跌空间有限。

    总体评述

    目前包括原油在内的大宗商品市场仍主要关注宏观经济走势，在经济数据整体趋好的市场环境下原油深度下探的可能性较小，不过上行阻力亦较大，我们维持油价70美元上下震荡的观点不变。沪油因资金参与热情下降，行情再趋平淡。

    操作建议

    沪油当前没有太好投资机会，建议投资者耐心等待，日内fu0911合约支撑位3920点，阻力位3980点，关注和约换月。