全球股市本周触及九个月高位,道指周四首次突破9,000点大关.
远月合约对近月合约的溢价以及对石油输出国组织(OPEC)可能减少出口的预期,支撑原油期货价格.远月合约与近月合约间的溢价也支撑取暖油期价,因石油市场已经开始关注夏日驾车季结束後的情况.
纽约商业期货交易所(NYMEX)-9月原油期货CLU9收高0.89美元,或1.33%,报每桶68.05美元,为7月1日以来的最高收盘价,当日收盘价为69.31美元.日内交投区间为66.46-68.18美元.伦敦9月布兰特原油期货LCOU9收高1.07美元,报每桶70.32美元,日内交投区间为68.69-70.40美元. NYMEX-8月RBOB汽油期货RBQ9收高0.27美分,或0.14%,结算价报每加仑1.9159美元,今日交投区间介乎1.8950-1.9368美元. 8月取暖油期货HOQ9收高1.69美分,或0.96%,报每加仑1.7813美元,盘中在1.7575-1.7953美元之间交投.
美元兑欧元走软,因数据显示欧元区经济企稳支持全球经济将在今年复苏的预期,风险意愿抬头。
油价处于区间震荡中
道指大涨的双层意义
其一是经济好转或者市场预期经济好转,投资信心增加,不管是经济好转还是预期好转,投资信心的增强都会增强对商品的需求,因此对商品是利好. 美国股市三大股指近期均创出本轮反弹以来的新高，市场表现出对利多数据的积极反应，而对利空数据相对忽视的特征，这也是投资者对经济复苏的信心较强的表现
其二是预示着风险偏好的增加.在金融危机蔓延的时候,各类资产价格都大幅下跌,风险资产被纷纷抛售,而现在道指的大幅上涨,说明风险偏好增强,这样作为规避风险的美元就失去其避险功能,美元指数相应的下跌,而这对原油价格形成支撑.
值得关注的是，7月20日国际货币基金组织（IMF）公布了2500亿美元特别提款权（SDR）分配草案，并希望此举能够补充该组织成员国的外汇储备，以增加全球经济的流动性，帮助各国度过金融危机,该方案对美元是利空,对商品是利多.
监管之剑仍高悬
美国商品期货交易委员会(CFTC)本周二宣布将在7月28、29日和8月5日举行三场听证会，就能源商品的限仓和对冲豁免展开讨论。下周三的首次听证会讨论的内容包括：对所有市场和参与者（指数交易者、ETF基金经理和交易所交易债券ETN发行人）实行头寸限制；限仓对市场功能、公正性和有效性以及协助清算所管理风险上的作用；CFTC是否需要另外的权威机构来执行限仓，是否要对个人在不同市场持有头寸的总数设定限制；商业头寸是否也能享受对冲豁免等.
基金已经大规模减持净多单
根据最新公布的基金持仓报告数据显示,截至7月21日一周,基金减持多单2384手,增加空单11555手,相当于减少净多单13939手.这样基金持有净多单仅为2218手,而在6月30日,基金持有净多单39370手,可见在监管之剑高悬之时,基金退避三舍,观望气氛浓厚.
而本周原油的大幅反弹一方面得益于道指的大涨与美元的下跌,另一方面则是商业空头大量平仓所致,上周商业空头减少24827手成为推高油价的力量,而上周原油期货总持仓减少5万余手,一方面是到期交割的缘故,另一方面也是慑于监管的威力资金纷纷退出市场观望为宜.
库存报告稍微偏空，上周美国的库存年报告总体上是有些偏空的.尽管原油库存减少180万桶至3.427亿桶,但是考虑到上周美国原油进口量平均每天920.3万桶，比前一周下降34.6万桶,说明库存减少是由于进口减少所致而不是由于消费增加的原因；同时,美国汽油库存总量2.154亿桶，比前一周增长80万桶；馏分油库存量为1.605亿桶，比前一周增长120万桶。原油库存比去年同期高16%；汽油库存比去年同期高3.2%；馏份油库存比去年同期高26.9%。原油库存高于5年同期平均范围上限；汽油库存接近5年同期平均范围上限；馏分油库存高于5年同期平均范围上限。炼油厂开工率85.8%，比前一周下降2.1个百分点。，成品油日均进口量287.4桶，比前一周增长32.5万桶.另外,战略原油库存减少.
综上所述,整个宏观经济形势是利多的,而行业政策是利空的,原油本身的供求关系基本上平衡,稍有偏空一点.在这样的大背景下,如果原油基本面受天气影响而出现利多的因素如飓风等,则会推升油价上涨,否则油价则会在区间震荡,60-73美元是震荡区间.
燃料油重心将向上抬高
两周以来,新加坡燃料油上涨48.3美元.据新加坡7月23日消息，新加坡国际企业发展局（IE）周四公布，截至7月22日当周，新加坡汽油和石脑油等轻质馏分油库存下降至两周低点的994.9万桶，较前一周减少13.2万桶。当周柴油和航空煤油等中质馏分油库存下降2.5万桶，至1377.8万桶；燃料油库存较前一周下降188,000桶，至1388.1万桶，为七个月低位。新加坡燃料油周五大涨16.45美元/吨.
截止7月22日，华南燃料油商业库（一级燃料油库）库存110万吨，较上周上升1万吨，占统计库容的73%。从上海期交所的库存报告看，到周末，库存为465887吨，比上周减少4000吨,注册的仓单达到423500吨，增加1500吨。从库存报告看,库存仍在减少,但是毕竟减少的幅度有限,相对于高库存来说,压力依然很大.总体来看，库存太多的格局没有根本改变，华南燃料油商业库存也没有减少,这样在新加坡燃料油上涨,黄埔现货价也有所上涨的情况下,沪燃料油会有所上涨,价格重心会上移,但是估计下周很可能仍会没有大资金关注，在没有资金的关注下，燃料油就难以大幅上涨，仍然是震荡行情。FU0910合约的震荡区间在3680-3920之间,重点关注持仓量变化,如果有大资金介入,方可打破原有的震荡区间.
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