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燃料油套利机会解析

来源:天天黄金  发布:中国纸金网  2009/7/17  分享到:

  套利交易(arbitrage),一般定义为投资者利用投资品种间在时间或空间上不合理的价格波动关系,通过多次同时买入和卖出相关投资品种合约获利的运作方式。同一种商品在不同的交易所之间的套利称之为跨市套利。


  新加坡市场是亚洲油品的中转站,而华南地区作为我国的经济重地,两地的燃料油(资讯,行情)市场具有紧密的联系。上海期货交易所设定交割库的地理位置和升贴水的标准就将燃料油期货与华南地区的现货市场密切联系在了一起。——上期所燃油期货和华南现货拟合度为0.9542,新加坡与华南燃料油价格的拟合度为0.9736。

  华南地区现货库提价相对于新加坡进口燃油长期处于倒挂格局,从08年迄今的走势来看,往往是每年7月进口成本与现货价的差价达到最高值,而12月份又会滑落至最低值。现今正是现货价格与进口成本逐渐归一的过程,趋势较为明显。两市出现反向套利机会。


  按现有趋势,未来上海市场与新加坡纸货市场的比价很有可能攀升至1.50,并假设一个月后上期所主力期价会涨至4100元/吨,取近半年的平均汇率为6.83,则一个月后的当月纸货价格为336.75美元/吨。则实施买沪油卖新加坡纸货的跨市套利,一个月的收益率为9.5%。


  新加坡180和380之间的区别在于粘度的不同,它们的差价包含了混调的人工成本,设备成本以及加入调和所用轻油品的差价成本。7月13日380和180的价差仅为0.45美元/吨,远低于5年平均值10美元/吨。现今存在买入180抛380的套利机会。套利交易(arbitrage),一般定义为投资者利用投资品种间在时间或空间上不合理的价格波动关系,通过多次同时买入和卖出相关投资品种合约获利的运作方式。同一种商品在不同的交易所之间的套利称之为跨市套利。


  新加坡市场是亚洲油品的中转站,而华南地区作为我国的经济重地,两地的燃料油市场具有紧密的联系。上海期货交易所设定交割库的地理位置和升贴水的标准就将燃料油期货与华南地区的现货市场密切联系在了一起。——上期所燃油期货和华南现货拟合度为0.9542,新加坡与华南燃料油价格的拟合度为0.9736。


  华南地区现货库提价相对于新加坡进口燃油长期处于倒挂格局,从08年迄今的走势来看,往往是每年7月进口成本与现货价的差价达到最高值,而12月份又会滑落至最低值。现今正是现货价格与进口成本逐渐归一的过程,趋势较为明显。两市出现反向套利机会。


  按现有趋势,未来上海市场与新加坡纸货市场的比价很有可能攀升至1.50,并假设一个月后上期所主力期价会涨至4100元/吨,取近半年的平均汇率为6.83,则一个月后的当月纸货价格为336.75美元/吨。则实施买沪油卖新加坡纸货的跨市套利,一个月的收益率为9.5%。


  新加坡180和380之间的区别在于粘度的不同,它们的差价包含了混调的人工成本,设备成本以及加入调和所用轻油品的差价成本。7月13日380和180的价差仅为0.45美元/吨,远低于5年平均值10美元/吨。现今存在买入180抛380的套利机会。

 

 

 
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