自此以后,市场人士的注意力一直完全集中在基本面上,他们从有关全球经济、尤其是美国经济状态的任何点滴消息中寻找线索。最新一轮价格回升始于去年底,其主要驱动因素是认为经济危机正接近底部的乐观看法,以及欧佩克较早前减产的延迟效应。尽管今年迄今油价的回升幅度已的相当大——从31至33美元/桶左右上升约一倍至70美元/桶左右,受全球经济复苏的不确定性牵制,油价未能突破至更高水平。
国际能源署（IEA）上周发表了一份较为悲观的报告,这也许是大多市场人士心目中的最重要消息。在其《2009年中期石油市场报告》中,IEA称该机构“遭遇与2008年夏季版本发布时迥异的经济状况,”金融和经济崩溃已导致世界石油消费量下降至20世纪80年代初以来所未见的水平,并致使油价自去年7月以来下滑过半。
根据潜在的经济增长假设的不同,IEA就中期石油需求增长提出两种截然不同的展望。两种展望均预计今年世界石油需求将从2008年的8576万桶/日下降255万桶/日至8321万桶/日。然而,根据不同的假设,世界石油需求至2014年可能上升至8900万桶,或在未来5年内小幅下降。
IEA称经济萧条亦已打击了上游产能扩张计划,并将其2008年底至2014年的世界原油产能增长预测值削减130万桶/日至420万桶/日。然而,根据较低GDP增长的展望,上述预测期内世界原油供应将仅增长350万桶/日。IEA此前预测欧佩克至2014年的产能增长为320万桶/日,但目前其预计欧佩克产能将仅增长170万桶/日。这所包括的各种因素有需求走软、合约重新谈判、现金流减少、地缘政治混乱以及资源民族主义抬头。
但非欧佩克产量所受的最大影响是开支收紧。IEA去年底曾预测非欧佩克供应至2014年增长150万桶/日。但IEA目前预计非欧佩克产量将从2008年的5060万桶/日下降40万桶/日至2014年的5020万桶/日。按照较低GDP增长的展望,非欧佩克产量降幅可能更大,持续开支缩减可能令供应进一步减少50万桶/日至4972万桶/日。
该报告主要预测的依据是国际货币基金组织（IMF）在4月的预测,即2012年至2014年期间的世界GDP年增长率将回升至近5%,这相当于2009年以后的石油需求年增长率为1.4%。
但若按照较低GDP增长的情景,其中世界经济年增长率至2012年将仅回升至3%左右,那么石油需求在未来5年内将仅小幅增长,并在2014年达到8490万桶/日,仍低于2008年录得的8576万桶/日水平。
IEA称:“鉴于对政府赤字不断膨胀和未来信贷市场状态的担忧,近期金融和经济市场危机的影响十分深远,因此很多人认为较低的预测值、或接近的情况是更可能出现的结果。”
根据较高GDP的情景,2008-2014年期间非经合组织国家的石油需求将年均增长2.6%,超过经合组织同期内的增长率。
根据较高GDP增长的情景,美国石油需求将在2014年回升至接近1900万桶/日,但若按照较为悲观的展望,同一期间内石油需求将几乎停滞不前,至2014年达到1860万桶/日左右。然而即使在较高GDP增长的情境中,经合组织发达国家的石油总需求也将从2008年的4750万桶/日逐年下降,至2014年达到4437万桶/日。
预计经合组织欧洲地区的石油需求将在未来5年内每年下降1.3%,从2008年的1520万桶/日下降至2014年的1405万桶/日。根据较低GDP增长的情景,该地区的需求下降速度将甚至更快,至2014年达到1370万桶/日左右。
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