沪油受现货成本制约 难以继续下行

    6月15日美NYMEX原油期货价格收于70.5美元，回落了1.73美元，在上周收出新高后的连续第二天回调，但收盘价仍在70美元以上。15日OPEC原油现货结算价收于70.45美元，较12日下跌0.42美元。主力0909合约在连续四日下跌后，今日早盘惯性下跌，以3716低开，在多方奋力反击下，期价渐次走高，最高至3779，并以3773收盘。与昨日相比上涨了26点或0.69%。今日结算价为3758，上涨11个点。共成交了324238手，持仓131588手，持仓减少4734手。

    亚洲燃料油价格继续小幅回落。15日180CST现货收于395.57美元，较12日下跌3.96美元或0.99%；380CST现货价格收于393.63美元/吨，下跌3.57美元或0.90%。回调到380美元的概率很高。15日新加坡燃料油纸货市场， 7月纸货价格收于395.5美元/吨，下跌4美元或-1%；8月纸货价格收于394.25美元/吨，下跌3.75美元或-0.94%。15日亚洲燃料油裂解价差为-9.99美元，持稳。

    在期货市场价格回调的促进下，现货交易价格有所松动，但整体需求依然不旺。其中：华南地区，黄埔市场基准新加坡混调高硫180CST过驳价3700元/吨，稳定；华东上海市场报价上涨，船用的国产混调高硫180CST船提成交价3700元/吨，稳定；锅炉用国产混调180CST车提成交价3450元/吨，上涨30元。山东地区，进口燃料油价格暂时稳定，韩国直馏高硫180CST市场报价3700-3790元/吨，稳定；俄罗斯M100售3970-4050元/吨，稳定。油浆方面，北部区域的大连石化油浆报价3150元/吨，抚顺石化油浆价格2850元/吨，稳定。华东地区，镇海石化油浆报价3170元/吨，稳定，齐鲁石化油浆报价3250元/吨，稳定；华南的中海湛江、茂名石化的200号和250号油浆分别报价为3200和3300元/吨。报价基本稳定，涨幅有限，但是出货较为顺畅。

    在期价回调的过程中，受燃料油的高成本支撑，期价在3700一线继续回落的阻力较大。今日期价在延续上日惯性低开后，没有象昨日一样一路走低，而是在投机做多资金的介入下，期价走出近五日来难得的一个阳线。多空双方将在3800一线展开非常激烈的角逐，只有在供求关系发生根本性改变，或者外围市场原油价格重新上扬的情况下，沪油才有可能走出3800元的平台区。我们自5月4日起开始计算，沪油909合约在3600平台附近震荡筑底运行了18个交易日，以6月1日突破3600一线，跃上3800平台开始计算，期价已经震旦走了7个交易日，预计市场多空双方还将在3800一线展开拉锯战，震荡时间上会与上一个平台搭建的时间差不多，预料还将有8个交易日左右，即在6月19日附近（预测不变）。由此预料近期沪油市场，将会在3800点上下震荡运行，建议投资者高抛低吸，日内交易为主，在冲破该区间后，目前看下调的可能性更高，中期投资者可以在高位轻仓做空。