一、 美国经济出现缓和，至少那种超出人们预期的恶化时期已经过去
从失业率来看，美国四月份失业率为8.9%，基本符合预期。而非农就业人口减少53.9万人，好于预估的减少59万人。同时，民间就业服务机构的报告也表明，4月份，民间就业人数减少49.1万人，之前预估的是减少65万人，这一下降幅度为2008年11月以来的最低值。房地产方面，据全美不动产协会（NAR）公布的数据显示，美国3月份成屋待完成销售指数上升3.2%至84.6，预估为持平。房地产业是美国经济增长的主要动力之一，它的复苏将是一个较漫长的过程，现在已经出现了止跌回稳的迹象。
引起全球经济危机的金融业也似乎看到了曙光，美国时间5月7日下午，美联储和财政部公布了被数度推迟的银行业压力测试结果，在参加测试的19家银行中，有10家需要进一步募集近750亿美元资金，以防范经济进一步恶化引发亏损，这一数字显著低于此前市场分析师的普遍预期，显示出美国银行业比市场想象的要健康许多。当然，也有人对此提出批评，认为这不过是为了给公众增加信心，美国政府和银行联合演出的一场“双簧”表演，但是，最近一个时期以来，那种多家银行倒闭的现象再也没有看到，人们有理由重新树立对金融业的信心。不过，这是一个多方面都需要发挥作用的长期的过程，包括美国的金融监管部门对他们的监管制度进行反思，银行的高管们对他们的良知进行重新改造等等。
其他的一些数据也能说明问题，美国经济咨商局报告，继3月份经修正后下滑0.2%以后，4月份先行经济指标上升1%，是自2005年11月份以来的最高升幅，该指标所反映的是美国经济在未来3到6个月中的发展趋势。4月份生产者物价指数（PPI）月率上涨0.3%，此前的预计为上升0.1%。消费者信心指数（IBD）为49.1，为2008年11月份以来的最高水平，五月份上升至54.9。
这些主要的经济数据说明了，尽管经济危机仍在漫延，但好的迹象已经萌芽，人们的悲观气氛开始逐步转变，银行业间的信用体系开始重建，这些为经济的复苏打下了坚实的基础。无独有偶，其他一些发达国家的经济数据也开始出现好转的迹象。英国4月零售额环比增长0.9%，同比增长2.6%，而此前预估的这两个数据分别为增长0.5%和2.3%。4月份出口订单指数为46.3，3月份这一数据为39.4，升幅为1996年以来的最大值。5月房价指数月率上升1.2%，为3月以来的第二次上涨。德国5月经季节调整失业人口较上月增加1000人至345.6万人，而预估为增加6.7万人。在日本，4月未经调整的消费者信心指数为32.4，3月为28.9，去年12月这一指数降至26.2的纪录低点。还有其他一些国家的某些经济数据也开始好转，尽管这还不能表示经济危机已经见底，但经济走出低谷总是从一点一滴开始的，星星之火，可以燎原，经济的复苏是可期的。由此带动对原油的需求增加也会在经济的逐步好转中得到体现，原油的价格也会因此而节节走高。
二、原油及其他市场出现使油价走出低谷的迹象
美国是世界上原油消费第一大国，自经济危机恶化以来，市场消费需求下降，美国原油库存开始逐步增加，并在5月1日创下十九年以来的新高，达到37525.8万桶，如图1所示。随后的两周，库存开始下降。这期间，炼厂装置运转率一直维
持在80%以上，汽油的库存也呈现下降趋势，显示原油消费有所回升。5月25日是美国阵亡将士纪念日，从这一天起，每年的夏季驾车出游旺季开始，对成品油的消费会在随后的几个月内持续回升。
与此同时，美元因美国政府大幅发行债券持续贬值，美国股市因美国的一系列经济刺激方案开始回升（见图2），这些因素也促进了原油期价的走高。
从持仓来看，随着期价的下跌，总持仓量不断下降，当原油期价反弹时，总持仓也有所回升，在5月12日当周达到阶段的高点后，5月19日当周大幅下降，而基金净多持仓却大幅上升，如图3所示。显示投机机构开始关注原油走势，有趁经济企稳之际大建多仓的动作，因此，在未来的几个月时间内，原油期价持续振荡上行成为可能。
另外，从盘面看，7月份交货的原油期货合约正在上升通道中运行，可看高一线。种种迹象表明，原油期货的价格正在走出低谷，未来有中期上升行情的存在。
三、欧佩克（OPEC）热切盼望着原油价格的上涨
去年，原油价格大幅下跌，欧佩克多次决定削减石油产量，最近的一次削减目标是，从今年1月1日起，实施的产量目标是每天2484.5万桶。目前这一目标已经完成85%。在今年3月15日召开的欧佩克执行部长会议上，经过激烈讨论，欧佩克决定维持现行减产目标，不再进一步减产。5月28日，欧佩克再度举行会议，决定维持当前产量。
欧佩克不再减产，一方面出于自身市场占有率的考虑。欧佩克目前的石油产量占世界石油产量的40%，减产意味着把市场让给其他非欧佩克成员国。另外，欧佩克内部存在分歧，减产比例不能得到严格遵守，事实上，欧佩克的减产目标从来没有百分之百的实现过。减产终止意味着市场上原油供应量达到一个近期来的最低水平，这样有利于稳定油价在60美元/桶上方运行。另一方面，欧佩克预计经济危机最坏的时期已经过去，原油需求量将会逐步回升，在这种情况下减产，会遭受更大的经济损失。5月29日，欧佩克12种原油一揽子原油参考价格升至61.77美元，为近期来的反弹高点。阿尔及利亚能源和矿产资源部长沙基卜哈利勒5月20日表示，目前油价仍然太低，由于全球经济已出现恢复的迹象，因此，预计明年的原油需求量将会增加，欧佩克也无由削减石油产量。而沙特阿拉伯石油大臣阿里•纳伊米则表示，根据目前的油价，欧佩克在考虑增加石油产量的可能。
现货价格的回升将有利于期货价格走高，在经历了前一个油价低迷的时期后，各产油国，尤其是欧佩克成员国，都急切地希望尽快把过去的损失弥补回来，因此，尽管美国一再警告欧佩克要采取措施以稳定油价，但各成员国并没有听从美国的指令。油价上涨恐怕非政治压力可以阻挡。
四、不可忽视的中国因素
中国目前是世界上最大的发展中国家，是仅次于美国和日本的第三大经济体、仅次于美国的第二大石油消费国，中国的经济发展速度令世界瞩目，可以毫不讳言地说，中国是使世界经济复苏的最有力的发动机。中国将从两个方面影响原油的价格。
首先，中国经济的增长为世界带来机遇。今年第一季度，在其他发达国家经济下滑的情况下，中国的GDP增长6.1%，尽管比去年下滑了4.5个百分点，但也足以令其他国家艳羡。值得关注的是，这将有可能是经济危机爆发以来增长最慢的一个季度，有迹象表明，二季度的经济数据将会好于一季度。在十大产业振兴规划的安排下，1至4月新增信贷达5.17万亿元，超过去年全年新增信贷，并提前实现了《政府工作报告》设定的“今年新增贷款5万亿元以上”的目标，城镇固定资产投资同比增长30.5%。大规模的财政金融政策支持基本稳住了经济增长的速度，4月份，消费者信心指数开始上升，为86.1；社会消费品零售总额为38741.2亿元，同比增长15%，环比增长31.8%。尽管其他一些数据不如人意，但中国并没有采取保守的策略。凭借着拥有19537.41亿美元的外汇贮备，中国政府组织大型的采购团频繁在世界各地采购，虽然有些是出于政治上的考虑，但为世界经济做出的贡献却是客观存在的。由此带动全球经济的复苏以及对原油的需求，功不可没。
其次，中国对石油的需求每年都在增加，去年的石油表观消费量为3.65亿吨，同比增长5.8%，进口量也持续增长，图4是按月度统计的原油进口量。今年4月份，中国4月份进口了1617万吨原油（393万1桶/日），比2008年同期增加了13.6%。
这是中国今年年初以来的第一个月增长，原油平均日进口量达到了第2高纪录。中国在4月份总共消耗了3147万吨石油，这个同比增加4%的消耗量可能发出这样的一个信号：中国的石油需求量正在加速增加。
由此可见，中国的经济复苏为石油需求的逐步回升发挥着越来越重要的作用，中国应该采取相应的措施，在原油定价方面发挥主导作用，以应对原油价格上涨对国内经济的冲击。
综上所述，原油价格有望在60美元/桶上方企稳，但经济危机的阴影并没有彻底消除，有的地方还在深化，因此，原油价格在上涨中会出现振荡，有时还会出现回调，但总的来看，今年有望在90美元/桶以下的较高区域运行。
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