上周，原油市场维持高位震荡格局,周五在美元指数大幅反弹的利空作用下回调。目前制约油价上涨的主要因素有两点:其一是美元的反弹，如果下周美元继续走弱，则对油价构成利多，相反如果美元继续反弹，则制约油价上涨；其二是库存，上周美国原油库存大幅增加，成了压制油价上涨的因素。数据显示，截至3月20日当周，美国原油库存增加330万桶，至3.566亿桶，创1993年7月以来最高位，分析师之前预估为增加120万桶。 EIA报告显示，库存增幅大于预期主要因当周进口增长20.4万桶至每日938万桶，同时炼厂加工量下降4.5万桶/日。 此外，当周美国汽油库存减少110万桶，至2.146亿桶，市场预估为减少60万桶。馏分油库存减少160万桶，至1.439亿桶，预估为增加20万桶。
从库存数据看，主要因为产能增加、进口增加以及炼厂开工率减少造成原油库存大幅增加，不过由于库欣库存并没有相应增加，汽油库存也在减少，就减弱了原油库存增加的利空效果。本周的库存变化仍然具有不确定性。
从上周的数据看，世界经济没有继续恶化，这一点倒是支撑油价的因素，另一点就是基金持仓也有利于油价上涨。
从最新的基金持仓报告看，基金继续大量减持空单，上周基金减少多单3079手，减少空单7209手，相当于增加多单4130手，从而使净持仓变为目前的净多单17637手，从基金的持仓看，仍是有利于多头。
从技术上看，原油期货周k线走出了五连阳,但上周的上影线有点长，不是很好，但是油价已经站上了50美元一周多，即使是出现回调,只要油价不跌破50美元,或者短时间内跌破但是随后又涨上50美元,那么油价的强势就会继续，短期内，油价将在50-55美元之间震荡，只要油价突破55美元，下一目标就是60美元.,如果油价回调到50美元以下而没能再返上来,则反弹行情可能结束，就成为震荡格局。.
燃料油可能继续维持震荡格局
对于燃料油来说，新加坡燃料油近来一直弱于原油，但是近两周出现补涨行情，两周共上涨33.2美元，补涨幅度还是较大的。尽管上周跟随原油上涨,但是仍然没有突破前期的震荡区间.主要原因就是消费低迷，由于消费减少导致库存增加。而国内黄埔现货价这两周总体来仍然是横盘小幅上涨格局。截止周三华南燃料油商业库（一级燃料油库）库存约为74.5万吨左右，虽然较上周回落5.5万吨，但是仍处于两年来的较高水平。由于消费不振与库存较多，有现货背景的机构在沪然料油上积极做空，并且准备交割。从上海期交所的库存报告看，到本周末，库存达到248352吨，注册的仓单达到214900吨，分别比上周增加5207吨、32500吨。在库存与注册仓单双重增加下，本周燃料油仅上涨1元，可见上涨面临很大压力，主要是基本面不支持燃料油上涨。
不仅如此，前期在906合约大量做多的浙江大越持仓量也大幅减少，与此同时,同为浙江系的永安期货则继续大幅增加空单，再加上目前的期货价已经比现货价高出200元左右，所以燃料油上涨难度大，只有在原油大幅上涨的情况下，燃料油才会被动跟涨，否则向下动力大于向上动力。但是考虑到原油的强势，所以燃料油很可能继续维持大幅震荡格局,下周初倒是可能有较大幅度回调,一旦原油走强燃料油就可能被动跟涨。
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