目前的情况如下:
首先,世界经济还没有明显的复苏迹象,多数经济指标并没有见底迹象,如道琼斯指数没有见底迹象,VIX指标仍然在高位等。国际货币基金组织(IMF)等机构都对今年世界经济的下滑给与认可;而上周五20号,美联储也调低了美国经济增长的预期:根据最新预测,美联储估计今年美国经济增速为1.3%至2.0%,低于此前预测的1.8%至2.5%。美联储在当天公布的上次货币政策决策例会的会议纪要中指出,尽管美联储已经采取了降息行动,但由于住房领域尚未出现稳定的迹象,金融形势也还没有稳定,经济增长的下行风险依然存在。所以世界经济的复苏短期内没有可能。
但是,即使现在世界经济还没有见底,由于资本市场总是走在前面,只要世界经济不再继续过度恶化,资本市场可能提前见底。一旦经济见底好转,资本市场可能已经上涨了一段时间了。
其次,上周原油库存在长期大幅增加后首次出现减少。上周美国原油库存出人意外的减少, EIA数据显示,截至2月13日当周,美国商业原油库存下降20万桶,至3.506亿桶,分析师之前预估为增加300万桶。 EIA的数据也给出了原油库存减少的原因:其一是当周美国原油日均进口量减少85.9万桶,其二是炼厂对原油的需求增加16,000桶/日,因炼厂的设备利用率意外上升0.7个百分点,至82.3%,市场之前预估为下降0.3个百分点。原油进口的减少是否是因为欧佩克减产的缘故还有待观察,但是库存的减少对市场无疑是一剂强心剂,尤其是在油价跌破40美元的情况下,如果原油库存继续减少,则原油的价格很可能短线见底.
其三,基金持仓发生了较大变化,说明基金再次改变了对原油后势的看法。上周基金增加多单4165手,空单则大减24273手,相当于增加净多单28438手,从而使基金净持仓变为目前的净多单45016手,这样油价向下的压力在不断减弱,向上的动力则大幅增加。尤其是考虑到后半周油价的大幅反弹,则基金持有净多单的数量可能会再增加两万手以上,这样即为短期反弹提供了动力。
其四,从技术分析上看,原油在有效跌破40美元后,应该说是向下突破成立,油价应该大幅向下,但是却在短期内又被急速拉回,说明向下突破40美元很可能是假突破,这样油价向上的可能性就增加了。而从日K线看,油价很可能形成三重底。
总之,原油价格在下周向上的可能性较大,除非有大的利空消息出现,否则做多的胜算大。而一旦原油库存继续减少,则反弹的空间就增了,如果经济数据不再恶化,也可能形成中期底部。关键还要看消息面的配合。
对于燃料油来说,从上面的表格中可以看出,燃料油相对于原油来说处于滞后状态,之前原油在下跌时沪燃料油却上涨,而近两周,原油总的说来仅下跌1.25美元,而新加坡燃料油两周下跌20.25美元,国内黄埔现货过驳价基本上保持不变,与此同时,沪燃料油则下跌311元/吨。前几周由于沪燃料油涨幅过大,从比价关系看,沪燃料油比价较高。而这两周下跌后,比价关系得以恢复。从持仓结构看,沪燃料油的持仓结构仍然是空头占优势,但是只要原油不再跌,沪燃料油就会失去下跌动力,一旦空头平仓,价格就会上涨,下周初如果价格大幅回调,持仓量大减,正是买入的良机,当然止损还是要设好。