目前油价向下压力增大。首先，世界经济还没有明显的复苏迹象，多数经济指标并没有见底迹象，如道琼斯指数没有见底迹象，VIX指标仍然在高位等。不论是国际货币基金组织（IMF）还是国际能源署(IEA)以及美国能源信息协会(EIA)，甚至欧佩克，都在不断调低2009年全球石油需求：据美国能源情报署(EIA)预测显示，由于经济危机深化和供应过剩，2009年第1季全球石油需求预计年比下降1.5%，或是每天减少 133万桶至8506万桶，这是石油需求自2004年以来的同期最低水平。石油输出国组织(OPEC)表示,2009年全球石油每日需求将减少58万桶,至日均8,513万桶.之前预期日需求将减少18万桶。 其次，原油库存不断增加。需求不振的表现就是库存的不断增加，上周美国商业原油库存达到总计3.508亿桶，较前一周增加470万桶，超过分析师预估的增加310万桶。交割地库欣库存也不断增加，目前已增加到3490万桶，比2008年10月3日的1438万桶增加2052万桶，增幅达143%。而目前的库存也比去年同期增加一倍多。库存的大幅增加不仅压制近月油价，而且也制约着远期油价的上涨空间。
其三，随着库存的不断增加，导致基金逐渐改变了对原油后势的看法，上周基金继续增加空单17537手，虽然也增加了多单4839手，但是净空单增加12698手，从而使净持仓由两周前的5万多手净多单锐减到目前的16578手，这样油价向上的动力在不断减弱，向下的压力不断增加。
尽管上周五预期美国众议院会通过7,870亿美元的经济刺激计划（该计划旨在推动大规模支出并减税,以助经济走出衰退泥潭），导致3月油价大幅反弹，但是笔者认为这实际上是空头平仓导致的结果。而当天4月油价以及布伦特原油价格都不涨反跌就说明油价没有上涨的动力。在本周五3月原油交割前，油价向下的压力在增加，本周震荡走低的可能性大。
对于燃料油来说，新加坡燃料油两周下跌3.75美元，但是国内黄埔现货价上涨220元/吨，沪燃料油受黄埔现货价以及国内资金较充沛的影响，上涨了113元。从比价关系看，沪燃料油比价较高。在原油压力增大的情况下，一旦原油走弱，沪燃料油就存在回调的压力，但是回调的幅度还要看现货价的变化以及国内其他品种的影响，另外重点关注黄埔现货价的走势。
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