本周,NYMEX近月原油期货合约重挫13.62美元或25%.周五的日内低位比7月11日创下147.27美元纪录大跌106.77美元,或72.5%。
世界宏观经济形势不断恶化,仍然利空
世界经济尤其是发达国家经济处于不断衰退的大趋势中,上周公布的一系列经济消息基本上都是经济不断恶化的。欧美日发达国家经济陷入衰退,美国失业人口不断增加,经济数据方面,周五美国劳工部公布,美国11月份非农就业人数下降53.3万人,远远超出此前市场平均预期的32万人,创出了34年来新高,美国失业率也达到6.7%,为15年来新高。外汇市场上,美元走高。欧元兑美元跌至1.2718美元,美元指数升至87.12一线。欧洲央行、英国等再度大幅降息。金融危机正在向实体经济渗透,实体经济日益走向萧条。英国拥有815家分店的百年零售老店Woolworths(曾经是世界上最大的连锁店,在商业零售史上拥有独特地)申请破产保护。该店的破产会不会像雷曼破产一样在零售也引起连锁反应,还有待观察。美国汽车业“三巨头”国会求援再遭碰壁。总之经济危机已经向实体经济蔓延已经是事实。圣诞节过后,欧美的失业率还会再度上升。
这些基本面的消息使原油等商品的下跌趋势继续,不会就此见底。因为消费不振使库存不断增加。
上周库存有所减少,但是库存增加的周期是否改变还不能确定。EIA上周三公布的最新数据显示, 截至11月28日当周美国原油库存减少40万桶至3.204亿桶,之前市场预估为增加170万桶。 当周美国汽油库存减少160万桶至1.989亿桶,之前市场预估为增加90万桶。 当周美国馏分油库存减少170万桶至1.25亿桶,之前市场预估为增加30万桶。 美国当周取暖油库存减少210万桶至3960万桶。 过去四周,美国汽油需求为894万桶,较上年同期减少3.2%,馏分油需求为399万桶,较上年同期下滑2.2%,石油产品需求较上年同期减少6.2%至1927万桶。
值得注意的是,WTI原油交割地库欣的库存继续增加,目前为2290万桶,比上周增加240万桶,比10初增加850万桶,而比去年同期增加700万桶。因此对近月油价形成较大压力。
技术面向下有效突破50美元强支撑位,即使反弹后仍会下跌
本周,NYMEX近月原油期货合约重挫13.62美元或25%.周五的日内低位比7月11日创下147.27美元纪录大跌106.77美元,或72.5%。从技术上看,自2005年3月突破50美元以来基本上没有再跌破50美元(最多下破后很快就又涨上来),2006年下半年的调整到2007年初也仅仅是在50美元以下就打住,很快又再度上涨,而本周油价向下有效突破50美元的强支撑,所以即使原油短期内反弹,但是反弹之后仍将继续下跌。
因此,在技术支撑位被击破后,即使油价在利多因素影响下,如天气因素、欧佩减产的题材的影响下可能出现反弹,但是只要反弹不过50美元,反弹之后油价还会继续下跌。
从本周CFTC公布的基金持仓报告看,尽管总持仓增加2.7万手到114.7万手,但是净空单增加542手,变化不大,目前基金持有2249手净多单。所以基金持仓变化不大,没有改变趋势的动能。
美元指数的变化可能是影响油价的重要因素之一,目前处于震荡中,注意美元指数的变化。
下跌趋势没有改变
总之,原油仍处于下跌趋势中,本周向下突破关键支撑位出现了加速下滑迹象,从短期看,如果有利好消息刺激,油价可望反弹。但是,从中长期来看,只要没有什么利好,经济基本面继续恶化,那么油价就会继续下跌,反弹的力度与时间都会很弱。
沪燃料油跟随原油震荡反弹
在上周原油大跌13.62的情况下,新加坡燃料油下跌29.5美元/吨,而沪燃料油期货902合约仅下跌101元/吨。主要原因有二:其一是国内燃油税改革的方案没有出台,给多头留下想象空间。其二是空头最大的主力中油燃料突然全部平仓退出,给多头一定的向上作的勇气。
周五,国家发改委、财政部、交通运输部和税务总局5日联合发布公告,就《成品油价税费改革方案(征求意见稿)》向社会公开征求意见。改革方案在不提高现行成品油价格的前提下,将汽油消费税单位税额由每升0.2元提高到1元,柴油由每升0.1元提高到0.8元,其他成品油单位税额相应提高。
燃油税改革方案可以说基本定型,这样,在不提高现行成品油价格的前提下,将汽油消费税单位税额由每升0.2元提高到1元,也就是每升提高0.8元,相当于一吨大概提高800-900元。考虑到国内油价在国际油价大幅下跌的情况下还没有调整,所以在明年实施时也肯定会同时降低成品油价格,这样才会使现行油价不提高。所以该消息的出台,可能是利好出尽,导致燃料油价格下跌。
因此,在原油没有改变下跌趋势之前,燃料油的走势不可能脱离原油而走出独立行情,仍然会在原油大趋势下震荡走低,即使是在短时间内可能会因为资金因素、消息面因素变化而影响到日内走势与原油不一致,但是中长期的大势不会改变。