金融动荡下 黄金原油何去何从？

　　9月17日，一名男子走过位于美国纽约的美国国际集团（AIG）办公大楼。由于投资者对美国政府救助美国国际集团（AIG）能否结束金融危机持怀疑态度，以及美国8月份住房开工量跌至17年来新低，当日纽约股市三大股指暴跌4％以上。新华社/法新

　　不见停歇的华尔街“风暴”令国际金融市场一片风雨飘摇。近期，美林被收购，雷曼兄弟破产、ＡＩＧ告急，无不推动全球商品市场风起云涌。

　　黄金、原油，作为目前全球金融动荡中最受关注的两大商品，在华尔街“风暴”中，黄金创出单日上涨历史新高，原油却显反弹乏力。

　　未来，这两大商品将何去何从？今年以来金、油背离局面将得到修正还是继续加剧？

　　黄金、原油价格背离格局不再？

　　黄金、原油，全球商品市场永远的主角，也被称为“黄金”“黑金”，其价格一般具有正相关性，原油价格上涨增加通货膨胀预期，同时也提升了黄金作为对冲通胀的增值保持资产的吸引力，导致两者齐涨共跌。

　　今年首个交易日，国际油价破百、金价创出新高，两者携手昂扬进入2008年。但在3月中黄金登顶后，原油与黄金的基本面与投资兴趣的落差导致两者走势产生巨大背离，黄金“跌跌不休”，原油如“野马脱缰”。

　　“今年金市最大的特点就是与疯长的油价产生了价格背离。”中国黄金投资分析师资格评审委员会委员周洪涛分析，由于前期原油的基本面偏紧，其商品属性、投机性和稀缺性都远远大于黄金，国际炒家纷纷投向原油市场，导致今年3月以后，油价与金价背道而驰。

　　但近期，随着全球经济衰退预期加剧，原油需求量降低，黄金、原油格局出现了微妙的变化。周洪涛认为，从宏观基本面来看，目前全球经济下行风险增加，通货膨胀的压力上升等因素，未来支撑金价的基础依然牢固，价格背离局面可得到缓解。

　　尤其是雷曼兄弟破产等事件曝光后，顿时全球市场的恐慌情绪也传递到了商品市场，纽约商业期货交易所10月轻质原油期货价格在9月15日7个月以来首次跌破了100美元，报收于95．71美元。而黄金则备受避险资金的追捧，从雷曼事件之前的750美元暴涨至17日收盘时的851美元，创下历史单日最大涨幅，而且还有继续上涨的趋势。

　　大陆期货研发部分析师徐婷认为，由于此次金融动荡缘于世界最大经济体美国本土，而美国是全球原油等大宗商品的最大消费国，美国经济的不景气势必影响到全美市场的消费能力和消费信心，所以未来原油可能受到一定抑制。黄金作为保值避险投资品可能受到追捧，今年以来黄金、原油价格背离的局面将可能有所修正。

　　黄金投资专家李迅也认为，原油和黄金的相关性将长期存在，二者背离只能证明黄金低估或者原油高估。30年来，1盎司黄金最少也能兑换约8桶原油，最高曾达到30桶原油，预计未来两者比价将回到1盎司黄金兑换8桶原油以上。