国际油价走势悬念 商品新一轮下跌正拉开大幕

　　以原油为代表的大宗商品价格下跌，标志着近期商品市场的反弹已经基本结束，商品新一轮下跌正在拉开大幕。

　　9月初，由于墨西哥湾产油设施未受飓风“古斯塔夫”破坏，对国际市场原油需求减少的担心以及美元走强等原因，导致国际油价大幅下挫。

　　9月2日，纽约市场油价创下5个月来的最低交易价格和最低收盘价格。 当天，纽约商品交易所10月份交货的轻质原油期货价格在早间电子盘交易中即暴跌10美元，至每桶105.46美元，是自4月4日以来最低交易价格，场内交易开盘后原油期货价格有所反弹，到收盘时报于每桶109.71美元，与上一个交易日相比仍然大幅下跌了5.75美元，创下4月8日以来最低收盘价格。

　　伦敦国际石油交易所10月份交货的北海布伦特原油期货价格下跌1.07美元，收于每桶108.34美元。

　　由于目前各方纷纷降低对世界经济增长的预期，分析人士普遍认为原油需求可能会随之减少。早前，美国能源部情报局局长盖伊•卡鲁索曾预计，由于国际需求低迷以及产量增加，国际油价可能在未来18个月内降至每桶100美元以下。

　　全球经济放缓

　　以原油为代表的大宗商品价格下跌，标志着近期商品市场的反弹已经基本结束，商品新一轮下跌正在拉开大幕。

　　商品的供求关系是影响商品价格的最主要因素，而经济增长前景将在很大程度上决定对大宗商品的需求，所以经济增长前景对于商品价格具有很大的影响力。虽然美国今年二季度GDP在出口拉动和经济刺激效应的上冲拉动下，创下3.3%的年度增长率，但是随着经济刺激效应的减退和美元强劲反弹，美国出口拉动作用将难以持续；而7月份美国个人消费仅增长0.2%，不及6月份的1/3，同时7月份个人收入骤降0.7%，为3年来最大降幅，个人收入下降和消费开支不振，预示着美国经济前景堪忧。市场人士预期美国有可能在四季度或明年一季度步入实质性衰退。

　　此外，欧元区、日本和英国今年二季度GDP均出现比一季度下降的局面，说明除了美国以外的其他主要发达国家和地区也出现经济衰退的苗头和征兆。近日日本和英国宣布将推出经济刺激政策，也从另一方面验证了市场的担忧。

　　另外，作为全球大宗商品消费量最大尤其是增量最大的中国，目前也面临经济增速放缓的困境。9月1日，中国物流与采购联合会发布的数据显示，8月份中国制造业采购经理指数(PMI)为48.4%，与上月持平。奥运之后，中国经济能否保持平稳增长，在一定程度上将决定对大宗商品的需求和价格。目前来看，有关部门正在落实“一保一控”的宏观调控措施，中国今年下半年经济仍将保持一定幅度的增长，但是受国际其他主要经济体增长放缓影响，出口增速放缓是必然的。

　　此外，由于多数人认为今年油价的大幅上涨是投机商炒作所致，因此，也有对投机商的猜测。

　　投机者的想象力往往非常丰富，但想象力的背后，确实有充足的理由。本轮油价的回落，让人们想起了2006年美国中期大选期间，国际油价一度遭遇的重挫。

　　2006年是美国的中期大选之年，而在2006年，油价出现了较大幅度的大跌。2006年7月至2007年1月，国际油价遭遇暴跌，油价从78美元/桶下跌到50美元/桶左右，下跌幅度达37%。而在此期间，尽管世界经济仍然处于高速增长时期，但市场将油价的回落，归结于美国总统中期大选。当时，布什政府为了赢得大选，推出了一系列抑制油价的政策，如停止增加战略原油库存。

　　如今，美国再度进入大选之年，美国政界的变化，是否也是引发本轮油价回落的重要因素？

　　分析人士认为，国际油价的长期走高，实际上是美国在其中起到了重要的作用。在油价大涨过程中，美国从中得到了不少好处，因此一直默许油价的上涨。不过，此次总统大选，不排除再度重演2006年的一幕，即为了赢得大选，民主党候选人奥巴马会再度推出抑制油价的措施。

　　或维持在110—130美元间

　　但是，专家认为，此轮油价下跌只是暂时的回调。由于石油的供求关系并没有实质改变，油价不可能持续下跌，应该会回升。

　　中央财经大学校长王广谦说，从供给来讲，由于欧佩克实行配额制，石油产量不可能持续大量增加；从需求来讲，新兴经济体对石油需求旺盛，而发达国家的石油消耗减少有限，总体需求仍呈上升趋势。衡量二者，只要对石油的需求还是超过供给，油价就仍有上升的空间。

　　油价将可能在110美元至130美元之间维持相当一段时间。“廉价石油”的时代已经过去。

　　中国国际问题研究所研究员夏义善表示，目前，石油的供求相对稳定，局部供应甚至有偏紧的情况，油价大幅下跌不太可能。何况油价过低，欧佩克也会进行干预。但是，油价再次突破140美元也不太现实，因为经济体的承受力有限，过高的油价将使得民众减少消费，进而降低需求。

　　对未来10年内油价走势的判断，目前存在的分歧较大。

　　罗杰斯控股公司主席罗杰斯认为，商品市场的牛市尚未结束，近日油价回调仅仅是大牛市中的调整，只要供需问题持续下去，油价前景就仍然乐观。尽管近期油价可能下降至每桶75美元，但是长期而言，今后10年内石油市场将继续保持上涨之势，而且油价可能上升至每桶175美元。

　　美国石油投资大亨皮肯斯更是认为，如果不能降低对进口原油的依赖度，美国原油价格在10年内将触及300美元1桶。

　　对未来油价影响最大的问题是美国与伊朗的关系，绝大多数人认为，如果美国对伊朗采取军事行动，将会对油价产生巨大影响。

　　科威特石油问题专家阿米里分析说，伊朗核问题的谈判陷入僵局，伊朗多次威胁，如遭遇军事打击，将考虑封锁霍尔木兹海峡。霍尔木兹海峡是世界石油的重要运输线，一旦被封锁，将会直接刺激油价回升。

　　欧佩克轮值主席哈利勒较为乐观，他认为2008年上半年的油价狂飙已经结束，未来油价存在下跌的可能。

　　他说,如果美元汇率上升,伊朗核危机能够得到解决的话，国际市场的油价可能下降至每桶70美元到80美元。但是从长远来看，如果地缘政治紧张的因素和金融市场对国际石油市场的干扰减弱，国际市场油价可能下降至每桶70美元到80美元。

　　什么在影响国际油价？

　　影响国际油价的原因非常多，概括起来主要有以下几种：

　　供求：据美国《地理》杂志2007年报道，全世界每天消耗石油8000万桶(每7桶合一吨)。其中，美国是最大的石油消费国，在它之后，依次为日本、中国、俄国、德国与韩国。目前一半左右的世界石油供应依赖于110多座大油田，而这些大油田均经历了五六十年开采过程，基本走过了其“生命周期”的“壮年”阶段，步入了稳产和衰减阶段。

　　美元汇率：美国跟欧佩克有协议，用美元作为石油的结算货币。为保证产油国的利益不受到损害，在美元大幅度贬值的今天，只有不断地推高油价，这样做是符合美国的战略意图和利益的。在国际油价冲破110美元时，花旗集团能源分析师蒂姆•埃文斯就说，油价飙升与供需结构无关，而是由于美元贬值及通胀压力增大。国际市场原油期货交易以美元计算，持有其他强势货币的投资者买入原油期货造成油价上涨。

　　季节性周期：夏季是用油高峰期，北半球逐步进入夏季，生产、生活用油都将进入增长时期。每年的5月到11月为美国的飓风多发季节，一旦有飓风到来的消息都将影响油价上涨，这已成为一个定势。专家认为，这也在一定程度上对近期油价的飙涨有所影响。

　　地缘政治：石油资源储量分布极为不平衡，目前沙特阿拉伯、伊朗、科威特等中东地区国家石油储量占到全球总储量的60%以上，而亚太地区石油储量则不足2%。从历史上三次石油危机的情况来看，高油价将进一步加重地区的地缘政治风险，如1978年的两伊战争和1990的海湾战争，其根本目标依然是对石油资源的争夺。这就陷入了一个恶性循环，越是地缘政治不稳定，越是迫使各方哄抬油价。有人认为，2008年油价上涨，就与美国与伊朗在核问题谈判上陷入僵局有关。

　　石油利益集团：西方学界有一种阴谋论，也成为了对油价高涨的一种解释。据分析，阴谋论有两种，一个是长期阴谋论，一个是短期阴谋论。长期阴谋论是指美国石油巨头实际上已经有很成熟的能源替代技术，量产后该技术也十分廉价。事实上，当油价在50美元一桶的时候，该技术就可以完成产业化了，但为了维护既得利益，美国石油巨头并不着急推出新技术。 短期阴谋论就是指美国总统布什本人就是美国石油集团推出来的宠儿，布什为了“报恩”，因此美国政府有意推动油价上涨。该论点分析师认为，到目前为止，石油并没有出现绝对的短缺，但油价却成倍上涨，这与近年来很奇怪的“美国现象”有关：在石油价格高涨的时候，美国政府一定扩大石油储备，石油价格低的时候却出售储备。而且，在石油价格高涨之时，美国石油公司封存了一些油井，这些逆向操作都指向了布什政府。

　　投机商炒作：在2008年的油价狂飙中，最为人指责的是投机商。华尔街策略公司高级分析师康尼•特纳指出，市场投机炒作才是推动油价飙升的根本原因，而各种短期消息只不过是炒作油价的一个由头而已。由于资金的介入，市场会把任何可能导致油价上涨的消息放大，例如今天油价上涨的原因有可能是美国原油商业库存意外下降，明天则有可能是地缘政治问题。他的这一说法不无道理。据报道，自今年年初以来，纽约市场基准原油期货价格大幅上涨了近40%，仅5月份纽约市场油价涨幅就达到17%。5月16日纽约油价127美元，虽为当日价格，交易的却是7月石油期货。这与1月2日油价“破百”的是2月的石油一样,“期货”这样的投资形式显然已对油价造成巨大影响。美国曾有一位民主党参议员称,投机力量行为在期货市场上极其放纵,期货市场日成交量已超过实际需求的20多倍。