上期所“夜盘”启动在即 翻开连续交易新篇章

　　期货“夜市”脚步渐近 模拟交易提前探路
　　
　　当前国内期货市场尚无“夜盘”，而行情大幅波动基本集中在“夜盘”。“夜盘”交易的缺席将在出现大的跳空缺口时，增加投资者隔夜持仓风险。在6月初上海期货交易所发布通知，称其将于2013年6月25日-7月2日开展“连续交易”模拟交易之后，国内期货“夜市”的脚步越来越近。
　　
　　6月25日，上海期货交易所连续交易模拟交易首日顺利进行。102家会员225个席位参与了交易，共成交黄金合约98404手、白银合约337594手，总成交量435998手，总成交额460.4亿元。36家会员通过交易所5家结算银行真实入金1593万元。其中，35家会员通过银期转账系统入金1388万元，6家会员通过网上银行入金205万元。近10家行情转发商同步参加了模拟交易。
　　
　　据了解，上期所为确保此次模拟交易顺利进行，事先组织了充分的市场投教活动，帮助市场全面理解和掌握连续交易业务和规则。继6月6日开展面向全市场的视频培训之后，上期所又于6月13日、18日、20日和24日分别在上海、北京、深圳和杭州举办了四场连续交易业务期货公司培训活动，来自所有会员单位的业务管理人员1000余人参与了现场培训。
　　
　　上期所相关负责人表示，此次模拟交易将持续到7月2日。期间，交易所还将于7月1日开展全市场的应急演练。在连续交易正式上线前，交易所将加强对运维值班制度和工作流程的执行，加强运行环节的协同配合；加强对会员单位的检查，全面了解市场准备情况；做好与结算银行的沟通，加强对交易系统和资金划拨的监控；落实行情转发商的各项工作，确保连续交易如期顺利上线。
　　
　　市场分析人士指出，连续交易制度不仅是交易时间的延长，更是中国期货市场的一项重要创新举措。一方面，“夜盘”的推出将有助于改变目前国内投资者不利的状态，在最活跃的交易时段让黄金、白银投资者能在国内期货市场投资交易。另一方面，“夜盘”的推出也将极大地缓解国内黄金白银出现隔夜跳空缺口的情形。
　　
　　“夜盘”7月5日正式上线 上期所修订交易细则
　　
　　上海期货交易所于6月7日发布《关于连续交易上线运行有关事项的通知》称，连续交易将自2013年7月5日起开始上线运行，交易品种为黄金和白银，交易时间为每周一至周五的21:00至次日2:30，法定节假日（不包含双休日）前第一个工作日的连续交易不再交易。
　　
　　在宣布连续交易自今年7月5日上线运行同时，上海期货交易所对《上海期货交易所交易细则》进行了修订，完善了成交量和持仓量排名信息的披露规则，并新增了涉及连续交易的相关条款。
　　
　　新修订的《上海期货交易所交易细则》规定，涉及会员的交易信息发布内容为，“期货合约活跃月份期货公司会员的总成交量、总买卖持仓量，活跃月份非期货公司会员的总成交量、总买卖持仓量和活跃月份前20名期货公司会员的成交量、买卖持仓量。”
　　
　　上期所在2012年年初对会员成交量和持仓量排名的披露规则进行了调整，明确规定黄金和白银两个品种不再公布非期货公司会员的具体排名信息，调整为公布非期货公司会员的总成交量和总持仓量。调整实施一年后，此次修订将现有品种涉及会员的交易信息披露规则与黄金、白银品种进行了统一。
　　
　　上期所步步相逼 金交所倍感压力
　　
　　2013年陆家嘴论坛于6月27日-29日召开，本届论坛主题“金融改革开放新格局”。上海期货交易所理事长杨迈军在论坛召开期间表示，“我们交易所当前正在扎扎实实地做两件事，一件事就是7月5日推出夜盘交易。在这个时候我们能够和欧美市场同时进行交易。我们率先考虑的品种就是黄金和白银，因为这两个和市场联动价格最为密切。”
　　
　　杨迈军同时指出，“再一件事就是扎扎实实地把我们原油的国际期货交易平台建设好，能够尽快地推出原油期货，使这个关系国计民生的非常重要的能源产品反应我们中国的供求关系，反应亚太地区的石油供求关系来为实体经济服务。”
　　
　　实际上，由于国内市场黄金投资需求旺盛，上海黄金交易所已自5月31日起增加“周五夜盘”。金交所新闻发言人顾文硕称，黄金周五夜盘是市场呼吁已久的。作为与国际市场接轨的一个产品，国际市场上的黄金交易价格会影响到国内市场。若周五没有夜盘交易，对投资者而言，将会缺少一个及时平盘或买入补仓的渠道。
　　
　　尽管动作抢先，但上海黄金交易所的黄金T+D和白银T+D依然感受到了来自上海期货交易所大步向前推进黄金、白银期货“夜盘”的压力。目前上期所的交易量已大于金交所的交易量。根据《世界黄金投资市场报告2013》数据显示，上期所2012年黄金交易量为1.902亿盎司。而金交所同年的黄金交易量为1.013亿盎司。
　　
　　广东南方黄金研究院院长甄伟刚表示，“上期所推出连续交易对金交所肯定是有影响的。它们是竞争关系，但因为面对的客户不同，所以不算是正面竞争。”他指出，“目前金交所的产品面对的主要是商业银行的客户，而上期所主要面对的是证券公司以及期货公司客户。期货参与的多是资深投资者跟专业人士，而T+D初学者较多。未来T+D也应该出台多点便民措施，两者应该是良性竞争的关系。”