夜盘将至 贵金属迎连续交易时代

　“夜盘”时代即将到来

　　日前，记者从国泰君安与上海期货交易所联合举办的贵金属连续交易投资者报告会上了解到，上海期货交易所黄金、白银连续交易预计将于7月5日正式启动，贵金属交易投资者将迎来“夜盘”时代。

　　目前，国内的贵金属交易仍然只是上午9点到下午3点，而欧美金银交易最活跃的时段为亚洲时段的“20点至24点”，这一时段不仅是欧美两个主要市场的交*交易时间，也是对市场影响巨大的美国主要经济数据集中发布的时间，对国内投资者而言，最重要的是行情的大幅度波动也基本集中在夜盘这段时间。所以，夜盘的缺席，在行情出现较大的跳空缺口的时候，投资者隔夜持仓的风险将很大。

　　即将正式启动的“夜盘”交易，时间段为21时至次日2点30分，这一时段将覆盖欧美市场主要的交易时段。

　　夜盘的推出将结束国内盘时段风平浪静，美盘时段汹涌澎湃的局面，在最活跃的交易时段让黄金、白银投资者能在国内期货市场投资交易，另一方面夜盘的推出也将极大地缓解国内黄金白银出现隔夜跳空缺口的情形。

　　此外，行业人士认为，推出期货夜盘交易也有助于推动国内期货市场的国际化进程，提高中国市场的定价权，从长远看是好事。

　　风控更简单 杠杆率更高

　　据国泰君安投资经理余雷介绍，目前国内黄金期货的投资呈现出成交活跃、隔夜持仓较小的特点，主要是投资者为防范夜间出现大幅跳空的风险。正式开启“夜盘”连续交易之后，余雷表示，风险控制将变得更加简单，投资者可以改变当前欧美市场出现波动却无能为力的情况。

　　关于夜盘的交易规则，余雷表示，投资者需要关注的是以下几点：第一，当日连续交易算作下一交易日的第一节， 比如，周一晚9点开始的连续交易和周二白天正常的交易构成了周二这一个完整的交易日；第二，保证金将下调，从目前的10%下降到6%左右，也就是说投资者可利用的杠杆将从目前的10倍扩大到15倍左右；第三，则是夜盘期间不办理出入金，每个交易日17时之后发生的出入金计入下一个交易日结算。

　　此外，记者了解到，涨跌幅也有所下调，而最小波动幅度将扩大。由于新的交易规则，涨跌幅度更小，同时保证金要求的下调，穿仓的机会将显著缩小，对投资者而言，这无疑是一个利好消息。具体到投资策略上，新加坡投资大师胡任标指出，投资者需要顺势而为。最重要的是要做到“零爆仓”，确保资金安全的前提下，进行投资。

　　金价或跌至1000美元以下

　　美联储退出QE似乎开启了黄金漫漫熊市，黄金价格在经历4月中旬和5月中旬的暴跌后，6月20日，黄金市场经历了本年度的第三轮暴跌，直逼1300美元/盎司下方，跌幅达到6%，穿越了今年4月份30年一遇的大跌行情的底部1320美元/盎司。

　　针对投资者关注的黄金价格走势，新加坡投资大师胡任标表示，黄金价格可能会跌破1000美元，甚至会探底到800美元左右。

　　从宏观的经济形势判断，美国房地产市场向好，各项数据表明美国经济正以好于预期的速度走向复苏，此前伯南克的讲话也证明了这一点，据以上因素来看，美元将会慢慢走强，因而黄金价格仍然面临着下调的风险。

　　经历三轮暴跌，纽约黄金期价今年以来累计下跌了近20%，从年初的1600美元/盎司一路下行至目前的1300美元/盎司下方。

　　本轮国际现货黄金暴跌开始之后，瑞银将2013年黄金价格预期自1600美元/盎司下调至1440美元/盎司；将2014年黄金价格预期自1625美元/盎司下调至1325美元/盎司；将2015年黄金价格预期自1500美元/盎司下调至1200美元/盎司。