黄金期货投资者理性转变

　　1月30日，上海黄金期货成交量大幅萎缩，降至上市以来的最低点：37030手。不过，持仓量却稳步上升，保持在43230手。截至昨日，黄金期货上市已有16个交易日，黄金期货交易以其交易成本低、开户和交易便捷等优点而受到了广大投资者的青睐。截至1月30日，黄金期货累计成交量为1154918手，成交金额为2518.72亿元，总持仓量为43234手。

　　新进入资金以中长线交易

　　黄金期货上市之初，市场便充斥着各种投资者折翼于黄金期货的各种消息。一期货公司上海营业部副总向本报记者透露，该公司一客户由房地产市场转战期市，本想尝尝黄金期货的甜头，几个交易日下来，50万元的资金已经减少至20万元。

　　“黄金期货市场很多投资者由股市或者房地产市场转战而来，他们往往缺乏做空意识，一入场就大批量买入。”上述期货公司营业部副总说，“如果把股市操作思维照搬于期货交易中，几个追涨杀跌，他们必将遭受更大的损失。”

　　所幸的是，目前的市场已经慢慢转变为理性。从总持仓来看，在经历了上周的价格大幅调整之后，随着外盘黄金价格的强势上涨，国内黄金期货价格及持仓均出现回升，持仓由3.4万手增加到近4.4万手，一周时间增加了近1万手。光大期货资深分析师曾超向本报记者表示，尽管黄金期货日均成交量只有5万手到6万手，明显低于其上市第一周9万手左右的交易量，但持仓量的平稳增长说明新进入资金以中长线交易为主。

　　南华期货上海营业部业务总监曾卫林也向本报记者表示，临近年关，黄金期货虽然没有上市初期那样火爆，但为黄金期货而来开户的投资者仍络绎不绝。不过，经过半个多月的投资者教育，新进场的投资者也更趋向理性，以中长线投资者居多。

　　依据上海期货交易所持仓排名，浙江新华稳居多头第一位，持有1400手；上海中期次之，持有多头743手；国际期货、南华期货、浙江中大分别列第三至第五位。空头排行榜上，紫金矿业、上海中期、经易期货、浙江永安、国际期货名列前五位。其中，紫金矿业为最大空头，持有头寸1715手。

　　“由于个人投资者不能参与交割，而空头仍然以黄金生产企业为主，从上海期货交易所前20位会员持仓情况来看，空头1.41万手，多头0.88万手。从持仓结构来看，空头持仓更加集中，说明机构投资者是空头持仓的主力，并占有一定的优势。”曾超说。

　　曾超表示，从各席位的持仓变化看，空头建仓集中在合约上市之初，空头持仓排名第一的紫金矿业1月29日持有空单1715手，其中1041手是在1月9日，即上海黄金期货上市第一天建仓的，之后逐步增加，并在价格大幅下跌时及时减仓，如紫金矿业在1月16日平空400手。昨日持仓较前一交易日增加了2000多手，是最近几个交易日持仓增长较大的一天，说明对于黄金价格近期走势，多空双方仍然有较大分歧。

　　投资者教育风靡全国

　　记者在采访中获悉，广大黄金期货投资者向理性转变，和社会各界广泛掀起的投资者教育密不可分。此前，中国期货业协会和上海期货交易所已分别针对期货分析师、普通投资者、期货投资者、现货企业等不同市场群体，开展多层次、有针对性的投资者教育活动。

　　通过组织投资报告会、风险管理研讨班、套期保值培训班等形式，在全国12个城市培训5000余人，向会员和客户印发黄金期货投资指南、知识问答等宣传资料数千份，在投资者教育方面起到良好效果。

　　除了上期所，期货公司也积极参与投资者教育。海通期货营销管理总部总经理蒋鲲向本报记者表示，“初步了解到客户的交易弱点后，我们及时跟进，对投资者进行了全面的风险教育和培训。”

　　据介绍，海通期货在不到一个月的时间已经举办了近50场投资者教育，包括机构和个人投资者在内400至500人参与。蒋鲲表示，今后该公司计划每周举办两场固定的投资教育，让投资者充分了解期货市场、了解黄金期货。

　　除海通期货外，其他期货公司也相继开展了针对黄金期货投资者教育的活动。

　　上期所相关负责人再次提示投资者——

　　正确认识黄金期货 增强风险防范意识

　　1月9日，黄金期货在上海期货交易所成功上市。上市3周以来，黄金期货正赶上国际金融市场动荡，其价格出现较大波动。在这样的背景下，投资者需要防范什么风险？

　　对此，上期所有关负责人再次提醒投资者正确认识黄金期货市场的特点，增强风险意识，做好风险防范工作。该负责人表示，黄金期货对投资者的专业知识及风险承受能力有较高要求。以下两方面风险在近期值得投资者格外关注。

　　一是市场价格大幅波动的风险。由于黄金兼具商品和金融双重属性，因此其价格会受到全球宏观经济形势、市场供需基本面、各类经济指标等多种复杂因素的共同影响。同时，黄金市场是一个全球性市场，国内外价格联动非常密切。特别是近期全球金融市场出现剧烈震荡，不可避免会引起黄金期货价格频繁的波动和较大的波幅。

　　二是对期货特点和交易规则认识不足的风险。实物黄金在我国是普通投资者传统的投资品种,关注面相对较广。一些没有参与过期货交易的投资者新近开户进入黄金期货市场，由于对相关期货交易规则、基本交易常识、风险控制手法等不太了解，盲目入市，造成了损失。

　　上期所提醒投资者，需要切实牢固树立“两个风险意识”，即期货市场是进行风险管理的市场，市场参与者需要利用期货市场进行套期保值、规避现货市场风险，同时也应该认识到期货市场作为风险管理市场，其自身也存在市场风险。投资者参与期货交易首先就要掌握相关的专业知识和技能，才能审慎有效地利用期货市场管理风险。