大反弹来了！欢庆债市“嘉年华” 全球债券11、12月表现有望成史上最佳！

　　随着交易员对各国央行明年降息的预期升温，全球债务市场有望创下两个月来的最大涨幅。漂亮国抵押贷款支持证券、美债以及法国和德国的政府债券是彭博全球综合债券指数在11月和12月上涨的最大贡献者。

　　数据显示，“全球资产定价之锚”的10年期美债收益率目前已较10月份的峰值下跌了约120个基点，至3.81%左右。

　　追踪全球政府和企业债回报率的彭博全球综合债券指数在11月和12月上涨了近10%，这是该指数自1990年创立以来的最好表现。

　　随着交易员押注政策制定者，围绕衰退风险的不安情绪正在整个市场蔓延，明年可能必须大幅降息以提振增长，也凸显了持有债券的理由。

　　Fivestar Asset Management Co. 的高级投资组合经理 Hideo Shimomura 表示：“我们现在看到的是一场债券狂欢节，” “债券投资者一直在冬眠，现在我觉得市场将迎来爆发性的狂潮。”

　　掉期交易商预计明年美联储和英国央行将降息约 150 个基点，欧元区则降息近 175 个基点。

　　这种前景有助于在本周吸引对两年期和五年期国债的强劲需求。 周四（28日）晚些时候招标发行的7年期债券是对需求的下一个考验。

　　收益率下降促使美元走低，导致世界各国货币升至数月高位，并提高了外币债务的回报率。

　　欧元、日元和英镑均处于至少四个月以来的最高水平，而瑞士法郎则处于2015年以来的最高水平。

　　由于预期日本央行将自 2007 年以来首次加息，日本央行行长植田和男（Kazuo Ueda）周四（28日）进一步为春季加息奠定了基础，提振了日元。

　　Fivestar 的下村表示，抵押贷款支持证券表现强劲的原因是，随着这些债券与美债的收益率差扩大，它们的价值被低估了。他表示：“许多投资者一直在等待买入抵押贷款支持证券的时机。当债券市场转向时，他们争相买入。”

　　除此之外，全球投资级公司债券的价格也出现反弹，自11月初以来上涨了近11%，创2001年有记录以来的最好表现。

　　在此期间里，利差收窄帮助投资级公司债券的表现优于政府债券。

　　瑞穗银行的经济和策略主管 Vishnu Varathan 表示：“债券市场的强劲反弹确实增加了投资者的总回报。有一种感觉是，市场正在发出信号，表明我们正再次走向宽松的货币政策。