“聪明钱”开始瞄准黄金了！看涨情绪触及18个月高点 但现在还不是入场良机？

　　对7月将是美联储在其最激进的紧缩周期中最后一次加息的预期，鼓舞了对冲基金重返黄金市场，但一些人开始对这种新出现的乐观情绪进行事后猜测。

　　商品期货交易委员会(CFTC)截至7月18日当周的分类交易商承诺报告显示，基金经理将Comex黄金期货的投机多头头寸增加23,250份，至147,644份。与此同时，空头头寸减少了9,625份合约，至32,326份。

　　黄金市场目前净多仓为115,318份合约，看涨的投机头寸已将其推高至2022年3月初以来的最高水平。调查期间，金价升至七周高位，测试1980美元左右的阻力位。

　　6月份消费者通胀数据弱于预期，股市随即反弹。作为对通胀数据的回应，一些市场参与者暗示，美联储现在有空间结束其激进的紧缩周期。

　　不过，金价未能守住上周的涨幅，目前正测试1950美元上方的支撑位。顽固的核心通胀和支撑薪资上涨的强劲就业市场，可能迫使美联储维持激进立场的时间长于预期。

　　“随着总体通胀率降至3%，许多投资者认为，美联储不太可能将其鹰派言论与实际加息相匹配，”道明证券(TD Securities)分析师在上周五发布的一份研究报告中表示，“但在初请失业金数据强于预期后，物价从CPI带动的高点回落，利率和美元再次走高，随着美联储决策日的临近，头寸可能会倾向于做空。”

　　“由于核心CPI仍在4.8%的高位运行，就业保持稳定，漂亮国货币官员将在周三再次加息25个基点后继续鹰派言论。这对黄金不太可能是利好，我们应该会看到金价在关键支撑位附近交易。”

　　Walsh Trading商业对冲联席主管Sean Lusk最近在接受Kitco News采访时说，尽管他希望逢低买入黄金，但抢在美联储之前不划算。

　　经济学家和分析人士说，只有当美联储明确表示不再加息时，黄金才会重新焕发光彩。然而，一些经济学家表示，即使7月不是最后一次加息，央行也正在进入最后阶段，他们正在接近最终利率，这就是一些对冲基金开始再次试水黄金投资的原因。

　　富兰克林邓普顿(Franklin Templeton)旗下富兰克林黄金和贵金属基金(Franklin Gold and Precious Metals Fund)的首席投资组合经理Steven Land最近在接受Kitco News采访时说，黄金的低迷仓位显示出其在市场上的潜力。

　　尽管看涨情绪已升至近1.5年高点，但他指出，投机性头寸仍低于2020年金价触及纪录高点时的水平。

　　他补充说，随着受美联储加息影响的经济活动开始减弱，投资者需求将会回升。

　　他说:“我们还没有真正看到市场上的投资需求，但一旦这种需求回升，价格可能很容易回到历史高位。”

　　尽管投资者上周看好黄金，但黄金还是无法与白银相提并论。

　　分类报告显示，由资金管理的Comex白银期货投机多头总头寸增加22,259份，至53,781份。与此同时，空头头寸减少1,932份，至24,092份。

　　在中性区间徘徊一个月后，白银净仓位跳升至29,689份，为4月中以来最高水平，看涨人气则以逾五年最快速度上升。

　　在上周的调查之前，白银价格上涨了近8%。在调查期间，银价继续上涨，触及25.475美元/盎司的九周高点。然而，市场上出现了一些明显的获利了结，推动金价跌至24.50美元/盎司左右的支撑位。

　　一些分析师指出，由于漂亮国经济活动仍比预期更具弹性，白银的表现优于黄金。然而，其他分析人士质疑，如果漂亮国陷入衰退，这种增长速度能否持续下去。

　　尽管有一些短期波动，但多数分析师仍极度看好白银的长期前景，绿色能源转型和对太阳能的强劲需求料将继续推动白银的工业需求。