大砍黄金目标200美元！荷兰银行：美联储今年不降息，在当前水平做多没有吸引力

　　日前，又一家投行大砍黄金预期目标200美元，主要因对美联储降息的看法发生改变。

　　荷兰银行已经将2024年的金价预测从2200美元/盎司下调至2000美元/盎司，现在该行对黄金2023年和2024年的年终预测目标均为2000美元/盎司。

　　从今年年初到5月4日，黄金价格大涨13%。从那以后，金价失去了动力。

　　投资者似乎并不急于在目前的水平购买黄金，可能是因为价格相对接近历史最高水平，如果价格下跌，目前的水平在5年内都不会出现。

　　此外，市场已经排除了美联储今年启动宽松周期的可能性。此前，该行并不认为短期内会出现大幅降息，但预计宽松周期将在今年年底开始。

　　上周，荷兰银行改变了对美联储和美元的看法。现在预计经济衰退将在第四季度开始，降息将在2024年第一季度到来。

　　该行预计美联储将在7月份的会议上加息25个基点，今年不会降息。目前仍然预测2024年将大幅降息，现在预测在2024年总共有175个基点的降息。

　　由于对美联储看法的改变，荷兰银行上调了对美元的看法。目前预测美联储今年不会再降息，2023-2024年的总降息次数也会更少。这对美元有利。该行的观点与市场大致一致。

　　这将如何影响荷兰银行对黄金价格的预期？利率预期(实际和名义)和美元前景是金价最重要的驱动因素。

　　因此，该行也将2024年的金价预测下调至2000美元/盎司(之前为2200美元/盎司)。荷兰银行现在对2023年和2024年的年终预测为2000美元/盎司。

　　这背后的原因是什么？美联储开始放松货币政策总体上对金价有利。但正如市场已经预料到的那样，这已经反映在黄金价格上。

　　因此，该行认为金价相对于当前水平的的上行空间相当有限。投资者持有黄金净多头头寸，其中部分头寸有被平仓的风险。但投资者可能在较低水平买入这些头寸，因此投资者可能更有耐心。

　　总体而言，黄金仓位并不极端。但从风险回报的角度来看，在当前水平上做多可能没有吸引力。