美联储承诺放慢经济增长速度,为不断上升的通货膨胀降温,这继续将漂亮国经济推向衰退的边缘。 周二(10月18日),高盛首席执行官大卫·所罗门(David Soloman)在接受CNBC采访时表示,现在是谨慎的时候,因为很有可能出现经济衰退。高盛认为在经济衰退的环境下,金价可能上涨。 高盛大宗商品分析师在上周发布的一份报告中表示,尽管黄金今年走势波动,但它的上行潜力大于下行风险,尽管不确定性主导着市场。 随着美联储积极的货币政策将美元推至20年高点,金价在2022年的大部分时间里都在苦苦挣扎。高盛分析师在报告中提出了四种情况,以及它们将如何影响金价。 该行认为,随着漂亮国避免经济衰退,美联储有30%的几率实现经济软着陆,这将推动金价跌至1530美元,10年期实际利率将小幅上升至1.7%。 与此同时,高盛还认为,到2025年,随着利率大幅降至零,出现经济衰退的几率为30%。在这种情况下,金价将飙升至2250美元。 分析师们表示,他们预计实际利率将下降1%,但仍将维持在正值区间。 对黄金来说,最糟糕的情况是通胀威胁加剧,迫使美联储继续加息。随着实际利率再上升1.5%,这种环境将把金价推低至1500美元。高盛认为这种情况发生的几率为20%。 在第四种情况下,高盛认为有20%的可能性出现衰退,并伴随有限幅度的降息,这将把金价推回到2000美元。 在这种情况下,预计到2025年联邦基金利率将回落至2.5%,因为美联储要在增长担忧与持续通胀之间找到平衡。 分析师们在报告中写道:“对增长的担忧,加上实际利率的下降,应该会引发对防御性资产的实质性转向。” “我们的主要发现是,不断上升的衰退风险导致了黄金回报率的正不对称。也就是说,在漂亮国经济'软着陆'或美联储进一步采取强硬政策的情况下,金价的下行空间要远远小于在经济增长受到冲击、将漂亮国经济推入衰退的情况下,金价的上行空间。”
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