金价比公允价值高出15%？美银：别担心！美元恐将走软、明年黄金有望继续上涨

　　今年以来，金价下跌了近5%，这令许多黄金投资者对金价走势感到失望。不过，漂亮国银行(Bank of America)的大宗商品分析师对黄金的看法略乐观一些。

　　分析师们在周一(9月12日)的一份报告中说，在当前环境下，金价比公允价值高出10%至15%。与此同时，金价在从1700美元的支撑位反弹后，出现了新的动能。COMEX 12月黄金期货周一收涨0.7%，报1740.60美元/盎司。

　　“在我们看来，黄金市场目前的盈亏平衡比例远高于3%。总而言之，我们有理由认为，到今年年底，金价将稳定在1700美元略下方。”

　　尽管美元和漂亮国利率上升继续对黄金市场构成强劲阻力，但漂亮国银行分析师认为，目前黄金市场仍有坚实的支撑。

　　分析师们表示:“金价要达到1500美元，10年期名义利率必须达到4%，在漂亮国经济放缓的背景下，这看起来很困难。”“鉴于我们的外汇和利率团队预计强势美元将在明年逆转，10年期名义利率将下降，金价要跌至区间的低端，近期投资者的清算和从ETF的资金流出必须加快，而这不是我们的基本情况。”

　　美联储正考虑在本月晚些时候加息75个基点。漂亮国银行经济学家预计，今年年底名义利率可能在4.00%至4.25%之间；与此同时，实际利率预计将在2023年上半年达到3%的峰值，并在明年年底降至2.50%。

　　大宗商品分析师表示，实际利率见顶将对黄金有利。

　　“美联储发出加息周期放缓的信号，最终可能会为市场带来新的买家。我们的外汇策略师也预计美元会走软。因此，我们预计2023年金价将继续上涨，”分析师表示。

　　考虑到支撑黄金市场的其他因素，漂亮国银行表示，他们预计央行需求将继续增长。

　　分析师们表示:“值得注意的是，购买规模相对广泛，土耳其、埃及、伊拉克、印度和爱尔兰的货币当局都在增持。这些数字证实，在日益不确定的地缘政治环境中，各国央行仍保持保守立场。不过，尽管货币当局的购买起到了支撑作用，但它们在总隐含投资中约20%的份额通常不足以推动反弹。”

　　漂亮国银行还认为，印度和中国这两个全球最大的黄金市场的需求也在增长。