非农公布前夕！黄金终结3年来最长连跌行情 金价1740压制美元涨势 油价拉回100上方反弹

　　美国非农重磅数据公布前，黄金8日终结3年来最长的连跌行情，金价报在1740美元，压制美元指数涨势。而WTI原油价格则拉回到100美元上方反弹，此前两日市场担忧油价正陷入熊市阶段。面对升息引发经济衰退的焦虑情绪，美联储两名鹰派官员仍支持在7月会议上升息75个基点，后续是否放缓升息步伐，将视通胀情况与预期而定，两人也试图淡化市场对经济衰退的疑虑。

　　经济数据方面，美国上周初领失业救济金人数达235000人，创近半年新高。同时间，根据Challenger, Gray & Christmas调查发现，美国雇主计划裁员人数在6月飙升至32517人，较前月增长57%，是自2021年2月以来最高，显示紧俏的劳动力市场出现降温迹象。

　　美国5月贸易逆差下降1.3%至855亿美元，主因是利率上升导致美国需求放缓抑制进口。另外，原定于今日公布的“小非农”之称ADP就业数据，因编制方法改进而暂停公布。

　　政经消息，债市持续发出衰退警告，2年期与10年期美债殖利率呈现倒挂，圣路易联储总裁布拉德(James Bullard)和美联储理事华勒(Christopher Waller)认为，经济衰退的担忧已被市场夸大，他们皆维持鹰派立场，支持7月升息3码。

　　俄罗斯法院已通知下令全球最大石油管道之一的“里海石油管线”(CPC)暂停营运30天，鉴于CPC处理全球约1%原油，令市场恐惧不安，国际油价回升，推升能源股周四猛烈的涨势。拜登政府削减中国商品关税尚未明朗化之际，美国周四宣布同意取消对加拿大太阳能产品的关税，激励太阳能类股走强。

　　英国政坛周四出现“大地震”，首相约翰逊(Boris Johnson)在党内排山倒海的压力下，将辞去保守党魁，意即同时辞去首相职务，约翰逊将暂代首相职务直到秋天，外媒传出预计在9月初选出新首相。美国总统拜登表示，尽管约翰逊下台，英美两国关系依旧牢固。

　　全球新冠疫情持续蔓延，美国约翰霍普金斯大学(Johns Hopkins University)数据指出，全球确诊数已飙破5.51亿例，死亡数突破634万例。全球184个国家/地区接种超过121亿剂疫苗。

　　黄金市场：

　　美元暂停升值，激励投资人逢低买进黄金，黄金期货7日收高，为8日来首见，并终结连7日下跌，这是逾3年来最漫长的连跌走势。美元周四趋于稳定，美元指数约报107.12，因而减轻黄金和工业金属的卖压。美元升值，代表以美元计价的黄金对海外买家变得更昂贵，进而打压需求和价格。

　　Zaner分析师说，对黄金而言，下跌依然是阻力最小的路径，黄金多头阵营不乐见美元强劲，但汇市交易显然认为美元升值仍将是主导力量。美联储周三发布6月会议纪录，内容显示决策官员为了压制通胀，讨论把利率升到更具限制性水平。从美联储3月升息以来，黄金共已跌掉约300美元。

　　City Index市场分析师Fawad Razaqzada表示，投资人应该谨慎看待黄金的任何反弹，卖压随时可能捲土重来，美元和利率上升的大环境并未改变。美国本周五将公布6月非农就业报告，可能让黄金剧烈震荡。周四的数据显示，上周首次申请失业救济金人数增加，且企业对劳工需求减少，6月遭裁员人数窜升到16个月新高。

　　彭博资讯指出，随着大多数大宗商品在2022年下半年出现逆转，黄金价格可能出现2000年倒叙。尽管黄金在今年下半年开始跌破每盎司1800美元，但彭博资讯认为，贵金属相对于大宗商品走高，而大宗商品有逆转的风险。

　　据彭博情报高级商品策略师迈克·麦格隆(Mike McGlone)称，原油是2022年下半年面临最大逆转风险的商品，而黄金是少数可能受益并再次看到每盎司2000美元水平的商品之一。

　　原油市场：

　　原油期货价格7日在经历2日走跌后终于收高，此前2日因市场对经济衰退的担忧导致WTI原油价格跌破每桶100美元，并进入熊市。美官方数据显示，上周国内原油库存大增，但石油产品库存下降。与此同时，数据显示，上周天然气供应量增加程度低于预期，激励天然气期货价格涨逾14%。

　　原油价格下跌归咎于市场对经济衰退的恐惧与日俱增，原油与广泛大宗综合商品一起回吐今年俄乌大战后激发的大部分收益。SPI资产管理公司管理合伙人Stephen Innes表示：“在几乎没有关于生产或消费的新讯息下，石油正遭受重创。尽管如此，由于需求增长以及美联储依旧采取鹰派政策的担忧，大宗商品交易者变得非常厌恶风险，因此经济衰退的整体风险就是市场上最沉重的负担。”

　　然而分析师指出，石油市场仍然吃紧，从原油期货价格处于逆价差(Backwardation)这点便可知晓，即近月期货价格较远期期货价格高。上周美国原油供应量意外增加，但未能挫伤周四原油价格的反弹涨势，同时数据也显示，石油产品库存下降。

　　能源资讯署(EIA)周四公布，上周截至7月1日止，美国国内原油库存增加820万桶。根据S&P Global Commodity Insights调查，分析师平均预期上周美国国内原油库存下降120万桶。由于周初休市，EIA的石油供应数据推迟至周四公布。

　　美国石油协会(API)周三晚间公布，上周美国原油库存增加380万桶。EIA数据也显示，上周汽油供应量下降250万桶、蒸馏油供应量下降130万桶。根据调查，分析师平均预期上周汽油供应量下降50万桶、蒸馏油供应量增加100万桶。

　　Kpler美洲首席石油分析师Matt Smith表示：“原油进口量激增和出口下降，加上炼油厂开工减少，导致本周EIA报告中的原油库存大幅增加，同时战略石油储备(SPR)再度大量移转590万桶也有所帮助。”

　　EIA数据显示，SPR内的石油库存自前一周的4.979亿桶下降至4.92亿桶。俄克拉荷马州库欣、纽约商品交易所交割中心的原油库存变化不大，为2130万桶。汽油和蒸馏油的库存下降，抵销原油库存增加的力道，“这不奇怪，上周汽油隐含需求强劲，因为加油站在7月4日独立纪念日周末假期前都准备满满的油。”

　　另外EIA周四公布，上周美国天然气供应量增加600亿立方英尺。根据S&P Global Commodity Insights调查，分析师平均预期上周天然气供应量增加730亿立方英尺。