黄金“雪崩”后跌势远未结束？以史为鉴：这一图形隐现金价恐大跌近 500 美元 美元微笑理论下黄金恐“雪上加霜”

　　周一 ( 8 月 9 日 ) 美市尾盘，现货黄金在 1730 美元左右交投，日内稍早一度从 1779.28 美元大跌至 1664.63 美元。

　　强势美元和不断上升的冠状病毒病例上周打压了市场情绪。

　　上周五，在美国就业数据的影响下，大宗商品板块进一步抛售，贵金属板块领跌。

　　美国 7 月份就业增长加速，创近一年来新高，同时失业率下降，金价跌破 1800 美元 / 盎司。

　　随着美国 10 年期国债收益率飙升至 1.3%，美元出现反弹。

　　对美联储将缩减购债规模的担忧在短期内可能继续加剧，从而削弱投资者对贵金属的兴趣。本周初，投资者已大批撤离贵金属。

　　道明证券分析师解释说 :" 强劲的就业数据帮助催生了大量的平仓，因为美联储对通胀和就业的双重关注，使就业数据受到更多关注，全球市场正试图衡量缩减时钟，并为美联储首次加息设定计时器。"

　　这些分析师表示 :" 自 2019 年以来，金价跌破了其牛市定义趋势线，导致大量止损，金价正在融化。"

　　" 我们预计，未来几个交易日，跟随趋势的基金仍将增加净空头头寸。"

　　与此同时，受强劲的就业数据和亚特兰大联储主席博斯蒂克言论的鼓舞，长期利率周一被推高。

　　博斯蒂克称，" 如果未来一两个月的数据如此强劲，那么美联储的目标就会取得实质性进展。"

　　博斯蒂克还指出，强劲的市场运行意味着可以相对迅速地缩减资产购买规模。

　　因此，美元被买入，黄金价格仍处于压力之下，当天下跌了约 1.9%。

　　与此同时，随着新冠肺炎病例和住院人数进入里程碑式增长，冠状病毒在全球的传播令投资者感到担忧。

　　在美国，由于德尔塔变种的传播，冠状病毒病例和住院人数目前处于六个月来的最高水平。

　　亚洲各地的确诊病例也在以惊人的速度增长。

　　如果我们从之前的风险规避反应中吸取了教训，美元将获得避险资金，特别是当投资者在美元利率上升的前景下寻求收益时。

　　随着美元微笑理论继续发挥作用，黄金面临双重不利因素。美元微笑理论是当前市场的一个特征，在 7 月份的多篇预测贵金属走低的文章中都进行了讨论，例如 :

　　布朗兄弟哈里曼银行的分析师将这一理论描述为 :" 随着美联储继续采取试试性的紧缩措施……另一方面，越来越多的避险冲动最近也在帮助美元。这支持了美元可能在两种情况下受益的观点。"

　　值得注意的是，一个曾经引发金价暴跌近 500 美元的结构再次浮现在眼前。

　　金价于 2011 年 9 月创下当时的历史高点 1921，随后震荡走低，并在 1520 附近形成了重要的支撑水平。期间，金价曾出现明显的反弹，但在回撤稍超过 61.8% 后再度掉头走低。2013 年 4 月，金价闪崩并跌破 1520 支撑，随后不断扩大跌幅，至 2015 年 12 月最低下探 1047，跌超 470 美元。

　　2020 年 8 月至今，黄金再次出现了与 2011 年 9 月至 2013 年 3 月走势极其相似的结构：同样创下了历史高点，同样有一个重要的支撑 ( 1680 附近 ) ，反弹也在 61.8% 回撤位附近受阻。

　　上一次，黄金用了 1 年半的时间来酝酿这个看跌结构。而这一次，到目前为止，该结构酝酿的时间已超过 1 年。尽管时间周期有较明显的差异，但两个结构的高度却惊人一致：都是 400 美元左右。