白银 V 型反弹“风险情绪暴涨”！美国非农强势提振美元美债 美联提前升息鹰爪担忧加剧 快速涨跌恐成后市常态

　　贵金属今晨剧烈震荡，白银跟随黄金崩跌后，目前呈现 V 型弹升姿态，回稳至 23.49 美元附近喘息。高于预期的美国 7 月份非农就业报告持续发酵，乐观经济复苏前景提振美元美债走扬。而美联储提前升息的鹰派论调，正使得市场担忧情绪加剧，市场偏好风险的情绪也正凝聚实力。纵观上周黄金和白银过山车的行情走势，快速暴涨暴跌的趋势恐怕将成为贵金属后市常态。

　　美国劳工部公布的数据显示，美国 7 月非农就业人口劲增 94.3 万，创下去年 8 月来最大增幅。7 月失业率降至 5.4%，为去年 4 月来新低。在这份报告中，私营部门和制造业就业都增长，且薪资月率、年率也走高。这是一份非常令人鼓舞的报告。路透认为，美国 7 月就业增长稳健，因劳动密集型服务业对劳工的需求，暗示经济在下半年初保持强劲动能。

　　劳动力市场复苏的乐观前景，对美联储缩减购债规模的时间表扮演着至关重要的角色。回顾美联储主席鲍威尔此前所表态，希望在开始削减每月 1200 亿美元的购债计划之前，能看见强劲的就业报告，而这份美国非农就业报告像是及时雨，被市场视为鲍威尔口中所说的实质性进展。

　　Forexlive 分析师 Eamonn Sherida 表示，市场中有三大原因引发黄金闪崩风暴。他指出，首先金价在通胀的时候会出现上涨，但目前的通胀是暂时性的且不会持续，至少市场是这样被告知的。第二，黄金在低利率时期会上涨，但部分央行很快会缩减购债并随后加息，像是新西兰联储，市场预计该行最快将在 8 月加息。

　　第三，非农就业报告已经公布好一段时间，却在本日引发金价下跌。在一周之初，市场并不总是有尖锐的动作，大部分时间都比较安静，但偶尔出现低流动性也会导致大幅波动。

　　上周五强劲的美国就业报告打压石油和贵金属，原油和黄金被抛售。澳元和纽元也被推至新低。以石油和黄金为首的大宗商品正在酝酿一种最糟糕的情况。随着经济复苏的进展，更为强劲的经济数据正推动各国央行走向取消刺激措施的方向，这是政策制定者们急于采取的措施，以避免与日本央行在量化宽松期限上纠缠不清。

　　与此同时，随着政府实施封锁，人们开始担心全球的需求可能会更加低迷，而企业和人们也对重新回到疫情前的生活方式变得谨慎。机构分析，美国就业报告打压原油和贵金属，全球需求或进一步疲软。

　　FXStreet 评论写道，现货黄金延续上周五的跌势，再创年内新低，美元在美股期货走低、美国国债收益率走强的情况下保持坚挺。美国的非农就业报告有利于黄金走低，刺激计划谈判以及新冠疫情加剧了下跌走势。

　　FXEmpire 分析师 David Becker 指出，由于中国经济数据疲软，加上冠状病毒变异迅速蔓延，导致对短期需求前景的新担忧，大宗商品行业在 8 月开始处于守势。 原油和工业金属等依赖增长的大宗商品交易走低，而贵金属因 7 月份美国非农就业报告促使美元美债走高而承压。

　　白银有别于黄金，其工业需求持续受到投资者关注，而市场也聚焦于与白银挂钩的铜价走势。Becker 提到，铜市场虽然区间波动，但在过去几个月里已经从非常看涨变得更加谨慎。最近几周，许多相反力量一直在将价格拉向相反的方向，从而对短期方向造成一些不确定性。 然而，总体而言铜价仍然能看到进一步上涨，但可能要到 2022 年，绿色转型和基础设施项目对铜的持续需求可能会导致市场供应不足。尽管中国存在放缓的风险，但其他地方的需求增长将凸显需求增加的风险，至少在中期，供应增加往往缺乏弹性。

　　而对于黄金和白银的相关走势，Becker 也分析道，在金银比重新回到 72 盎司白银比 1 黄金上方后，白银的外流幅度更大，其对黄金的相对价值跌至 6 个月低点。针对这一令人失望的表现，对冲基金最近将其净多头削减至 21000 手，为 14 个月以来的最低点。白银需要看到比率跌破 70，才能重新回到主导地位，但要实现这一点，黄金首先需要经受住收益率回升引发的潜在短期挑战。

　　随着黄金和白银的走低，受冲击最严重的半工业金属是铂金，其对黄金的折价从 4 月低点 300 美元，扩展至 800 美元行情。原因是当前芯片短缺抑制汽车生产，销售增加 EV 的数量和 Delta 变种毒株传播。