美债收益率反弹缓和经济复苏担忧 三大股指齐涨 美债价格显示通胀仍被视为一个问题

　　周二（7 月 20 日），美债收益率反弹，缓和了有关新冠疫情卷土重来将减缓经济复苏的部分担忧，令美股三大股指在日内稳步升温。随着 10 年期美债收益率回升至 1.20% 以上，股市延续上涨势头。

　　截至收盘，道指收涨 550.35 点，涨幅 1.62%，报 34512.39 点。其盘中涨幅一度扩大至逾 600 点；标普 500 指数收涨 64.57 点，涨幅 1.52%，报 4323.20 点，几乎完全收复周一失地；纳指收涨 223.9 点，涨幅 1.57%，报 14498.9 点。

　　盘面上，昨日遭抛售的银行、航空、邮轮概念板块反弹，大型科技股普涨。标普 500 指数的 11 大板块中，工业板块收涨逾 2.7% 领跑，金融板块涨超 2.4%，唯一收跌的是必需消费品板块，跌幅不足 0.1%。

　　各行业 ETF 悉数收涨，全球航空业 ETF 涨超 5.0% 领跑，银行业 ETF 以超过 2.8% 的涨幅紧随其后，区域银行 ETF 涨超 2.7%，金融业 ETF 也涨将近 2.5%，日常消费品 ETF 以不足 0.1% 的涨幅垫底。

　　个股方面，苹果 ( AAPL.O ) 股价收涨 2.60%。此前瑞银分析师 David Vogt 将苹果的目标价从 155 美元上调至 166 美元，维持买入评级。分析师指出，由于 iPhone 在通常季节性放缓的季度表现强劲，以及 Mac 销量在供应链受阻时表现较好，他将苹果第三财季的每股盈利预期从 0.95 美元上调至 1.01 美元，将营收预期从 713 亿美元上调至 747 亿美元。

　　美股盘后，奈飞 ( NFLX.O ) 发布了最新的财报。财报显示，奈飞第二季度每股盈利 2.97 美元，市场预期 3.16 美元，去年同期 1.59 美元。第二季度全球新增流播放服务付费用户人数为 154 万，市场预期为 112 万，去年同期为 1009 万。第二季度全球流播放服务付费用户人数为 2.0918 亿，去年同期为 1.9295 亿，同比增长 8.4%。尽管奈飞二季度订户增长重新超预期，但因每股盈利不佳，其股价盘后跌近 6%。

　　许多周一因对 Delta 变种新冠病毒的担忧而遭受重创的股票周二反弹。美国航空 ( AAL.O ) 和达美航空 ( Delta Air Lines ) 分别上涨了 8.38% 和 4%。皇家加勒比股价上涨了 5%。

　　银行股也在反弹，投资者继续关注压力下的美债收益率。摩根大通 ( JPMorgan ) 和美国银行 ( Bank of America ) 涨幅超过 2%。地区性银行 Zions 和 Regions Financial 股价分别上涨 6% 和 4%。

　　能源和工业类股——周一受创最严重的两类股也出现反弹。埃克森美孚也上涨了 1%。霍尼韦尔的涨幅超过 3%。

　　其他个股方面，AMC 院线 ( AMC.N ) 收涨 24.47%，游戏驿站 ( GME.N ) 收涨 10.2%，波音 ( BA.N ) 收涨 4.91%，福特汽车 ( F.N ) 收涨 4.74%。

　　由于投资者担心快速蔓延的 Delta 变种新冠病毒可能阻碍经济复苏，美股周一遭遇大幅抛售。道指创去年十月下旬以来最大单日跌幅。其盘中跌幅一度扩大至超过 900 点；标普 500 指数创 5 月 12 日以来最大单日跌幅。

　　摩根大通美国股票策略主管 Dubravko Lakos-Bujas 在周二的一份报告中写道 :" 我们仍然看好股市，认为最新一轮的增长和放缓担忧是不成熟和过度的。" 这位策略师将标普 500 指数的年终目标价从 4,400 点上调至 4,600 点，较周一收盘还将上涨 8%。

　　交易员继续关注 10 年期美债收益率，这似乎是推动股市走势的因素。该收益率周一跌至 5 个月低点，加剧了人们对全球经济放缓的担忧，并推动股市走低，周二早盘一度跌至 1.134% 的低点，之后出现反弹。今年 3 月，该指数一度飙升至 1.78% 上方。在经济复苏之际，该收益率的下跌让投资者感到困惑和担忧。

　　虽然美国盈亏平衡通胀率曲线向下，但其中隐含的通胀预期仍然处于令人不安的高位。市场认为通胀率将在未来五年高于目标，而同期美联储的政策紧缩步伐却非常缓慢。在考虑风险溢价因素后，实际通胀预期可能低于盈亏平衡通胀率所预示的水平。

　　此外，美联储的新框架意味着其对通胀的容忍度要高于前几年水平。不过，虽然市场似乎采信了美联储的通胀 " 暂时论 "，但通胀预期朝着美联储目标*拢的速度似乎太慢，以至于利率市场反映出的偏鸽派预期令人有些不安。

　　比特币在一夜之间跌破了 3 万美元的水平，引发了各种加密货币的抛售，这是市场可能出现投机的又一个迹象。

　　作为打击洗钱和恐怖主义融资的部分计划内容，欧盟提议禁止匿名加密货币交易。周二公布的计划包括多项加强金融交易监管的提案，包括创设约有 250 人的新欧盟机构来监管高风险金融机构，并禁止超过 1 万欧元的现金交易。欧盟称，将禁止匿名加密资产钱包。欧盟委员会表示，应该对加密货币施加与常规银行电汇相同的管理规定。该方案须得到欧洲议会和欧洲理事会批准，过程可能会很漫长。欧盟表示，目标是从 2024 年开始运作新的反洗钱机构。

　　随着 Delta 变种新冠病毒的传播，美国的新冠肺炎确诊病例正在反弹，这种病毒主要在未接种疫苗的人群中传播。美国疾病控制与预防中心的数据显示，过去七天美国平均每天约有 2.6 万例病例，是一个月前平均水平的两倍多。