美国 CFTC 每周报告：投机者削减美元空头押注 贵金属做多黄金意愿降低 增加白银做多布局

　　美国商品期货交易委员会 ( CFTC ) 报告指出，大型投机者基本延续此前所采用的策略，减持欧元和英镑的多头部位，并削减做空美元指数押注，但幅度较前一周有所减弱。而在贵金属的部分，市场持续降低黄金多头，但增加白银的做多布局。

　　截至 6 月 29 日当周，投机者持有的美元净空单减少，至 448 口。根据路透社推算，综合各主要货币空头部位价值从前一周的 128 亿美元，降低至 104.40 亿美元，是 4 月底以来的最低水平。自从美联储观点从鸽派意外转向鹰派后，美元就呈现出上涨姿态，美元指数最高升至 92.759% 的 3 个月高点。

　　受到美元升值的影响，黄金在 6 月份表现不佳，全月走低约 7.6%，投机者选择降低多头水平，是连续第 4 周走低。而在原油方面，石油输出国组织 ( OPEC ) 做出决定之前，市场对油价转趋谨慎，投机者略微降低多头押注，但总体部位仍维持在 50 万口上方。

　　纽约商品期货交易所 ( COMEX ) 8 月黄金期货在上周末前 7 月 2 日收盘上涨 6.5 美元或 0.4%，报每盎司 1783.30 美元。9 月白银期货上涨 1.5%，报在每盎司 26.501 美元。

　　SPDR Gold Shares 在 7 月 2 日的黄金持有量减少 0.58 吨，至 1042.58 吨。iShares Silver Trust 的白银持有量则减少 7.52 吨，至 17353.61 吨。

　　TD Securities 商品策略主管 Bart Melek 谈到贵金属时提到，黄金 6 月份下跌 7%，写下 4 年半以来的最大月度跌幅，主要因着美联储升息预期提前的影响。但该行认为，美联储的目标并不单单只有控制通胀，还有充分就业。他说道：" 在就业市场恢复之前，美联储不会轻言升息，这也是美联储将通胀目标弹性化，允许通胀在一段事件里维持在较高水平的主要原因。

　　报告也指出，当前美国就业人口与疫情以前相比，短少约有 700 万人，就业市场恢复并非一跃可及，因此该行认为美联储当前近于零的利率，将能维持到 2023 年以后，这将为金价的重新回升以及收复近期跌幅提供动力。金价今年上半年下跌 6.5%，在商品当中的表现敬陪末座。

　　美国劳工部公布报告显示，6 月非农就业人口增长 85 万，优于市场预期；失业率意外升至 5.9%，预期 5.7%。此外美国劳工部表示，5 月份非农新增就业人数从 55.9 万人上修至 58.3 万人，4 月份非农新增就业人数从 27.8 万人下修至 26.9 万人。报告还指出，尽管 6 月数据好于预期，但目前美国整体就业水平依然低于疫情爆发的水平，仍然有超过 700 万个就业岗位。

　　美国劳工统计局指出，休闲和酒店、公共和私人教育、专业和商业服务、零售贸易和其他服务领域的就业机会显著增加。5 月份非农新增就业人数从 55.9 万人上修至 58.3 万人；4 月份非农新增就业人数从 27.8 万人下修至 26.9 万人。

　　截至截稿前香港时间 14 时 54 分，黄金走高 0.16%，至 1789.51 美元；白银价格走高 0.46%，至 26.57 美元。美元指数走跌 0.17%，至 92.257；美国 10 年期国债收益率走低 0.10%，至 1.431。

　　惠誉在最新报告中预估，全球黄金产量将从 2021 年的 1.094 亿盎司，增加至 2030 年的 1.417 亿盎司，年均增长率为 3.2%，相比 2016 年至 2020 年全球黄金产量的年均增长率为 0.8%。

　　在主要的产金国家中，中国未来 10 年的黄金产量增长将基本停滞，主要因着矿石品位的影响。而澳大利亚黄金产量预估将从 2021 年的 1080 万盎司，增加至 2030 年的 1310 万盎司，年均增长率为 2.2%。俄罗斯的黄金产量预估从 2021 年的 990 万盎司，增加至 2030 年的 1400 万盎司，年均增长率为 3.8%。

　　至于白银方面，Bart Melek 指从白银价格未来数年供需基本面来看，银价仍能够重新实现足够的相对价值。他解释说：" 黄金的投资环境有利时，白银往往表现良好。由于从历史上看银价历史波动率大约是黄金的 2 倍，而且呈现向同步态势，银价应该会在 2022 年跑赢黄金。"