超级周：FOMC决议、拜登演讲、美股FAANG财报……美联储会给出政策调整的暗示？

　　下周，全球是市场将迎来名副其实的超级周：FOMC决议、美联储主席鲍威尔讲话、美国总统拜登向国会两院联席会议发表演说、美国一季度GDP初值等美国、中国都有经济数据……
　　
　　此外，美股财报方面也有重磅消息公布，微软、苹果、Facebook、亚马逊等。另外，一年一度的伯克希尔哈撒韦股东大会将于5月1日召开，有望引发关注！
　　
　　美国众议院议长佩洛西已邀请美国总统拜登在4月28日的国会联席会议上发表讲话，4月28日距离拜登上任100天还有两天。拜登将就增税提议发表言论，还可能有关于基建的消息……
　　
　　此前，纽约时报称，美国总统拜登下周将提议上调富人所得税和资本利得税税率，收入超过100万美元的个人的边际所得税税率从37%提高到39.6%，将资本利得税税率提高近一倍至39.6%，这将是自1913年开征资本利得税以来的最高税率。
　　
　　欧盟与英国的贸易协议：据报道，欧洲议会27日将就批准欧盟与英国的贸易和合作协议进行表决。这项协议界定欧盟与脱欧后英国的未来贸易关系。如果欧洲议会议员如预期投下赞成票，双方就能在原先彼此同意的最后期限前，也就是4月底前最后通过此贸易协议。
　　
　　针对美联储决议，CNBC报道指出，美联储官员下周可能会描绘出一幅强劲的经济图景，但同时不会暗示未来政策的改变。
　　
　　投资者越来越信任央行官员，因为他们说，即使经济正以近40年来最火热的速度运行，他们也不会开始取消宽松的政策，直到明确复苏已站稳脚步。
　　
　　“经济前景相当好，只要美联储继续踩紧油门，”嘉信理财交易和衍生品副总裁Randy Frederick表示，“市场终于接受了这一点。”
　　
　　自新冠肺炎大流行初期以来，美联储一直将短期借款利率维持在接近于零的水平，并继续每月购买至少1200亿美元的债券相关资产。购买资产使美联储的资产负债表达到近8万亿美元，大约是危机开始以来的两倍。
　　
　　不过，随着经济数据日益强劲，通胀压力开始增加，金融市场一直对美联储可能被迫开始放松加速器持怀疑态度。
　　
　　“他们提供的流动性将推动经济复苏，”Frederick说。“挑战在于他们何时决定收回这一做法。”
　　
　　乐观看法
　　
　　美联储的货币政策制定机构联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee)周三结束为期两天的会议时，不太可能有关于这个（收回流动性的）日期何时到来的线索。
　　
　　凯投宏观(Capital Economics)资深美国经济学家Andrew Hunter写道，相反，美联储的声明可能“对经济前景表现出更乐观的态度”，“这可能是一段时间以来美联储发布的最积极的声明。”
　　
　　与许多华尔街人士一样，Hunter预计美联储主席鲍威尔及其同僚将提升对经济的看法，但他强调，目前距离联邦公开市场委员会在最近的会后声明中设定的“实质性进一步进展”指标仍有一定距离。
　　
　　鲍威尔最近在接受哥伦比亚广播公司“60分钟”节目采访时说，美国经济已经到达复苏的“拐点”，引起了市场的注意。但他也继续强调，劳动力市场需要在实现充分就业方面取得长足进展，实现对不同收入、种族和性别群体的包容。
　　
　　同样，在会后的新闻发布会上，美联储主席可能希望至少表现得有点“腼腆”，尤其是在可能加息和缩减资产购买步伐的问题上。
　　
　　华尔街有一种非正式的共识，即鲍威尔可能会在今年夏天开始谈论缩减购债规模，预计到今年年底，债券购买规模将温和回落。
　　
　　“他们希望在升息前先缩减购债规模一段时间，他们希望创造一点灵活性，”布朗咨询公司固定收益部主管Tom Graff说。
　　
　　一个可能的缩减计划
　　
　　高盛经济学家David Mericle表示，他预计将在今年下半年的某个时间点“暗示紧缩”，2022年初开始。他预计，美联储从2014年开始每月降息100亿美元，而首次降息将在每次会议上削减150亿美元。
　　
　　不过，这些细节预计还不会公布。
　　
　　Mericle在一份给客户的报告中写道："尽管最近经济增长加速，但我们认为，对联邦公开市场委员会来说，开始暗示缩减购债显然还为时过早。"“尽管鲍威尔主席最近开始将经济描述为处于一个‘拐点’……我们不认为他的意思是这是一个有关政策的信号。”
　　
　　花旗集团经济学家Andrew Hollenhorst表示，如果美联储决定今年开始缩减购债规模，它最早可能会在2022年底开始加息。
　　
　　“在4月的联邦公开市场委员会上，我们预计会看到一些微调，暗示近期数据会更强劲，但不会有关于紧缩的新正式指导。”这可能是在4月和/或5月就业数据强劲之后，这两份数据都将在随后的会议之前发布。”
　　
　　根据芝加哥商品交易所的联邦观察工具，联邦基金期货市场的交易员实际上认为，下周会议上加息的可能性只有2.8%。到今年年底，这一前景将会略有上升，到今年年底，市场已经消化了10.5%的可能性。
　　
　　从长远来看，市场预计到2022年底基金利率将达到0.23%，比目前0.07%的水平高出16个基点。这意味着加息的可能性很大。2023年底时，基金利率为0.42%，相当于再升0.25个百分点。