周四(8月13日),中国在线房地产经纪公司贝壳找房(KE Holdings Inc,代码:BEKE)在纽交所(NYSE)上市,筹资约21亿美元,发行价为每股20美元,高于此前的价格区间上限。首日暴涨近73%,达每股34.6美元。软银集团(SoftBank Group Corp.)和腾讯一直是该公司的支持者。它是2018年以来中国公司在美国最大的IPO。 Dealogic的数据显示,今年迄今为止已有20多家中国公司在纳斯达克(Nasdaq)或纽交所上市,总计融资40亿美元。大多数企业专门从事高科技行业,如软件或电动汽车。这一数字已经超过了2019年25家中国公司在美国IPO筹资35亿美元的总和。 而就在贝壳找房上市的三天前,美国财政部长史蒂文·努钦(Steven Mnuchin)说,不符合美国会计准则的中国公司将在2021年底被摘牌。因此,尽管中美之间政治、贸易和监管紧张不断加剧,但美国仍然吸引着中国公司赴美进行IPO。而贝壳找房的首席执行官彭永东周四对路透社表示,贝壳计划上市已有两年时间,并认为退市威胁很小。“短期内,我认为这种对美国市场的负面看法并不会影响上市地点的选择,”Mayer Brown律师事务所香港合伙人Jason Brown说。 与此同时,中概股的良好表现也吸引着投资者。纽约梅隆银行(Bank of New York Mellon)编制的中国企业美国存托凭证指数今年迄今为止上涨了18.2%,超过了标普500指数4.6%的涨幅。一位香港资产经理买入了贝壳和理想汽车的IPO股份,他表示中美紧张关系并没有影响他的兴趣。他说:“唯一会让我担心的事情是当美国养老基金被禁止投资中国IPO或当中国和美国正式发生冲突。” 对中国企业而言,能够在美上市仍然是他们的梦想。投资银行家和其他顾问说,中国公司仍在排队等待在美国上市,希望能从美国和其他全球投资者那里成功筹集资金。他们表示,能在全球最大、最活跃、最深入的资本市场上市,会提高企业的国际知名度,并使投资者群体更加多样化。大多数中国公司的股票在美国上市首日也大幅上涨。高盛集团(Goldman Sachs)负责亚洲(不含日本)融资业务的Aaron Arth表示,“毫无疑问,人们都在密切关注”地缘政治和监管不确定性带来的风险。他表示:“但目前没有变化,在这个阶段,企业对赴美上市的兴趣和需求没有减弱。” 瑞银集团(UBS)亚洲股权资本市场主管黄培皓说,对许多公司来说,短期资本需求大于长期风险。她说:“虽然退市的风险仍难以估计,但很多公司确实需要在短期内筹集资金,而且他们希望以最有效的方式、最理想的估值来筹集资金。” 不过,中国企业今年规模最大的部分股票发行仍然是在香港和上海进行的,其中包括京东(JD.com Inc.)和网易(NetEase Inc.)的二次上市,以及早前放弃了在纽约证交所上市的中芯国际(Semiconductor Manufacturing International Corp.)。中国金融科技和支付巨头蚂蚁集团(Ant Group Co.)也在准备在香港和上海两地上市,届时该公司的估值可能超过2000亿美元。尽管阿里巴巴集团已在美国上市,但蚂蚁金服并未考虑在美国上市。 此外,近年来,有些在美国上市的中国公司也曾被私有化(比如腾讯拟收购搜狗、58同城和新浪都收到私有化收购要约、搜狐将其旗下游戏品牌畅游私有化),私有化通常是由与外部投资者合作的管理团队进行的,有时是为了从更热情的中国投资者那里获得更高的估值。 不过,高盛的Arth说,对于许多处于成长阶段、需要继续融资的公司来说,美国仍然是“最容易融资的市场”。
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