国际现货黄金周二(7月28日)冲高后涨幅缩减，盘中最高触及1980.80美元/盎司，但日内一度从高位回落逾70美元，不过之后又重新企稳反弹，重回1950美元关口上方，金价再度坐上过山车。主要是受到美元全面反弹的推动，单边下挫70美元也就只花了几个小时而已，目前市场呼声最高的是黄金已经见顶了，特别是之前一直喊着抄顶的人。
尽管如此，市场仍然大举看多，顶级投行高盛最新宣布上调金银价格预期。同时有分析指出，金价后市仍可能再创更高的水平，因为市场对美元的信心正在被摧毁。美联储极度宽松的货币政策，以及美国疫情的严峻形势，似乎成为美元持续暴跌的根源。
除了美国疫情依然严重，至少有27个大州暂缓了重开计划，40个大州要求口罩令，共和党已经公布了下一份1万亿美元的经济纾困方案，这些因素的存在等于为黄金提供了双重避险买盘，一方面是传统应对疫情对经济带来冲击的避险需求，另一方面，不断加大的经济刺激也在提升通胀风险，这彰显出了黄金对冲通胀风险的价值。因此黄金价格可能会陷入盘整，但整体涨势依然稳固。
不过瑞士老牌私人银行Lombard Odier 认为，美国的实际利率才是推升金价的基础，美国实际利率脱节意味着黄金目前的价格水平存在一些脆弱性，因实际利率为负的情况不会一直持续。据悉，他的团队已经先卖出一半黄金部位，因为金价虽然已经创下历史新高，但已和美国实际利率脱节，如此低的利率无法维持经济前景，因此金价在当前水准非常脆弱。
Chaar称通膨调整之后，美国10年期债券的实际利率为-1%，这是自2011年或2012年以来从未有的水准，而实际利率变成负数，也是目前金价的主要驱动因素。但他认为，若一直维持负质的实际利率，通常也表示美国经济将继续萎缩，而这是不可行或难以持续的。
另一方面，地缘政治风险依然严重。就在加拿大、澳大利亚、英国、新西兰等“五眼联盟”国家先后宣布暂停与香港引渡条约之后，中国外交部发言人汪文斌北京时间7月28日在例行记者会上宣布，“中方决定香港特区暂停港加、港澳、港英移交逃犯协定，同时决定香港特区暂停港加、港澳、港英刑事司法互助协定。”
日内香港特区政府发布新闻公报表示，根据中央人民政府的指示，香港特区政府已于今日分别向加拿大领事馆、澳大利亚领事馆及英国领事馆发出通知，暂停履行《香港特区政府与加拿大政府关于刑事司法协助的协议》、《香港政府与澳大利亚政府关于刑事司法互相协助的协议》及《香港特区政府与英国政府关于刑事司法协助的协议》。
中美关系上，此前美国新增11家中国实体列入出口管制“实体清单”，而在去年10月和今年6月期间，美国政府曾两次扩容“实体清单”，包括华为、海康威视、浙江大华在内的37家中国公司与机构之前已被美方列入该清单。目前被列入该清单的中企与机构已达到48家。
技术面看，尽管黄金出现大幅下挫，但需留意的是就走势而言并未破坏其上行趋势，考虑到黄金于1897美元下方存在较强支撑，若其后能于1880-1897美元区域有效企稳，后市有望进一步反弹挑战2000美元大关。
后市展望：
FXTM首席市场策略师Hussein Sayed表示，从期金市场的未平仓合约来看，投机持仓并不多。“这表明了眼下实物需求和黄金ETF增持是推动金价的主因，也就意味着如果金价能突破2000美元/盎司关口，投机持仓会进一步入场看多，推动金价继续上涨。
德国商业银行也认为，从持仓角度来看，金价还有上涨空间。金价的上涨并非投机推动，也就表明了金价不会有太大修正。
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