根据美国银行(Bank of America)周四(5月21日)的数据显示，鉴于大量现金目前处于观望状态，股票很有可能会继续走高。
该行美国股票与量化策略主管Savita Subramanian表示，美国银行客户资产中的股票配置下降了3个百分点，至57.1％，而现金分配已上升至近14％。当前的现金水平高于2005年的历史平均水平。
即使在股市从三月下旬的低点飙升之后，客户现金持有量依然有所增加。但是鉴于债券相对于股票的估值过高，Subramanian认为可能会有1万亿美元的现金将流入股票市场。
Subramanian在给客户的一份报告中说：“股票相比债券的吸引力更强，特别是当利率已跌至接近零时，这可能是股票轮换投资的催化剂，带动市场走高。”
其指出，自1950年代以来，股票相比债券的吸引力从没有这么大过，标普500指数的股息收益率大约是10年期美债收益率的三倍。
根据FactSet的数据，标普500指数目前的股息收益率为1.94％，而10年期美债收益率为0.66％。
尽管自3月23日以来，标准普尔500指数上涨了超过35％，但目前仍具有相对估值的吸引力。这些涨幅是由于人们对经济重新开放的预期，美联储和国会采取的大规模刺激措施，以及经济增长方面的明显进展而引发的，另外就是潜在的冠状病毒疫苗因素。
目前距离标普500指数在3月23日触底正好过去了40个交易日。标普500指数在这40天的时间里上涨了30.6%，在历史上只有2009年的40天低点反弹比当前更猛烈。而好消息是，历史上排名*前的40天反弹后，未来一年的平均回报率高达11.9%，中位数回报率更是达到了15.6%。
Subramanian补充道：“虽然经济进入我们经济学家预测的战后最严重衰退，但市场走势正在告诉我们不要担心。切记！忽视市场是危险的。”
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