周一（5月13日），在中国宣布采取反制措施以报复美国的新关税后，美元一度下跌。到目前为止，正在进行的谈判带来了希望，即这只是谈判中的又一场危机。
考虑到全球最大经济体之间的冲突，股市暴跌是正常的。作为全球最大的避险货币，日元的升值也是如此。
但为什么美元会遭受更大范围的下跌呢？FXStreet分析师Yohay Elam撰文指出，答案与中国上调关税有关，但也与它的其他潜在措施有关，正如《环球时报》总编胡锡进在一条推文中写道：
“中方可能停止购买美国农产品和能源，减少波音订单，限制美国对华服务贸易。许多中国学者正在讨论抛售美国国债的可能性，以及具体如何操作。”
Elam表示，这已经给美元带来了更多的打击，具体可以分为三个部分：
1) 关税使经济付出代价
当新关税于6月1日生效时，美国产品对中国消费者的吸引力将会下降。这是对美国经济的直接损害，是对美国关税的针锋相对的报复。
美国经济走弱意味着美联储降息的可能性更高。
2) 中国对美国商品的直接消费下降
如果中国真的像推特上所说的那样停止购买美国的农业、能源、服务和飞机，这将对农民、能源公司、服务公司和波音造成打击，后者最近已经在承受其新飞机坠毁的痛苦。
尽管达成协议的可能性仍存，但未能达成协议可能代价高昂。
与上一项一样，美国经济走弱意味着，美联储主席鲍威尔及其同事失去耐心、大幅降息的可能性更高。
3) 中国或抛售美国国债
截至今年2月，中国持有约1.13万亿美元的美国国债，连续第三个月出现增长。如果中国大规模抛售其持有的大量债券，将会对自身造成损害。然而，持有量可能会逐渐减少。
市场对避险美国债券的需求很高，但如果中国等主要持有国改变政策，另一个重要角色可能不得不填补这一缺口，那就是美联储。
美联储将在9月底前停止缩减资产负债表规模，结束定量紧缩政策。中国大举抛售债券，可能迫使美联储增加资产负债表，或恢复2014年10月以来的净国债购买。
如果更多的美元四处流动，它们的价值就会下降。
结论
中国的三管齐下的报复行动，提高了美联储实施刺激措施的可能性，这可能导致美联储不仅降息，还购买债券。
总而言之，抛售美元有很好的理由。
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