一些分析师表示，全球贸易紧张局势加剧正给金融市场带来波动，但仍没有足够的担忧推动金价大幅上涨。
股市下跌正帮助金价本周收于积极区域，但市场仍被困于通道内，无法突破1,290美元上方的关键阻力位。现货黄金周五（5月10日）持坚，日内最高触及1,289.30美元/盎司。
一些分析师说，在股市下跌超过3.5%的当周，黄金表现平平，短期内并没有激发投资者的太多信心。
Blue Line Futures总裁Bill Baruch表示，他预计金价将走势艰难，因为眼下正值黄金传统上的销售淡季。他补充称，尽管市场充满不确定性，但投资者仍在继续押注股市。
他表示：“许多人将股市疲软视为一种健康的修正。标普500指数仅比历史高点低3%。市场上仍然没有太多会真正推高金价的担忧。”
Baruch表示，近期他对黄金持中性看法，因有“坚实的基础”支撑金价。他补充说，他预计金价将在夏季平静期之后回升。
贸易战不会推高金价
金价令人失望之际，市场正在消化美国政府将2000亿美元中国进口商品的关税提高至25%的消息。
Forexlive.com董事总经理Adam Button表示，人们不太担心关税上调的原因之一，是它们在未来几周内不会真正生效。
他表示：“从现在到6月，可能会发生很多事情，一条推文就能改变围绕贸易的情绪。”
Button指出，在投资者寻求黄金等避险资产之前，他们将不得不看到关税导致经济增长放缓的迹象。
Wood Mackenzie首席经济学家Jonathan Butcher周五在一份研究报告中警告称，新关税可能对全球经济增长产生重大影响。
“2018年引入的关税产生了明显的负面影响。在这些影响被意识到之前有一段时间是滞后的，但中国贸易数据显示，自2018年底以来，贸易量的下降幅度远远大于往年同期的正常水平。这不仅限于中美贸易；其他经济体显然也受到了波及，”他表示。
“我们估计，周五关税上调的负面影响可能更大。2018年10%的关税并没有完全转嫁到美国消费者身上——进口商通过压缩利润率吸收了部分成本。25%的关税更难被忽视，而且会导致更多的迁移和贸易流动中断。”
WoodMac的经济学家预计，不断升级的贸易战可能会将经济增长从目前2.6%的预测拉低至2.3%至2.4%。
美国经济仍然是经济增长的灯塔
CMC Markets市场分析师David Madden表示，即使面临日益激烈的贸易战，黄金市场仍受到美国经济相对表现强劲的拖累。
他补充说，即使美国经济走弱，预计欧洲等其他主要经济体也会以更快的速度走弱。
“即使美联储真的变得温和，其他央行变得更加温和只是时间问题，这将继续支撑美元，”他说。“金价无法在股市下跌400点时趁势飙升，这就告诉你，市场不想走高。”
Madden称，在当前环境下，金价最终可能升至1,300美元，但他补充称，他认为金价不会大幅走高。
Button认为，对许多投资者来说，目前的经济担忧还不足以推高金价。
他补充称，投资者需要看到全球经济增长大幅放缓，这将促使各国央行放松货币政策。
预期的降息将继续支撑金价
尽管一些分析师预计金价短期内不会飙升，但看跌黄金的理由也不是很充分。
许多分析师表示，不断上升的波动性以及美联储将在年底前降息的预期，继续为黄金提供支撑。
法国外贸银行(Natixis)贵金属分析师Bernard Dahdah周四在一份报告中指出，他认为目前金价处于今年以来的低点。他补充说，2019年下半年价格应该会开始上涨。
“我们预计美联储将在今年12月降息。这将降低持有黄金的机会成本，并使黄金更具吸引力。此外，降息应该会给美元带来进一步的压力，由于预算赤字扩大和经济增长放缓，美元也将受到影响。”
该行维持当前对今年金价的预测不变，预计今年第四季度金价将升至1,380美元，均价为1,330美元。
盛宝银行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen表示，他对黄金也保持乐观，认为金价突破1,292美元上方的阻力位只是时间问题。不过，他补充称，黄金需要看到票据市场重新燃起兴趣，才能实现可持续的长期增长。
“尽管金价本周表现不佳，但我相信最终将突破1,292美元，挑战4月高点，”他说道。
下周焦点
分析人士指出，由于几乎没有重要的经济数据可供分析，投资者和交易员将密切关注新闻头条，以进一步了解中美贸易谈判的动向。
下周备受关注的经济报告之一将是周三公布的美国4月零售销售数据。市场周四还将收到住房数据。
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