特朗普“亲自”点燃三件大事 聚焦非农、鲍威尔、德拉基

　　2月25日至3月1日金融市场综述：超级重磅周，冲击全球——特朗普亲自点燃三大事件（中美贸易、美朝峰会、前私人律师科恩听证会），还有美联储主席鲍威尔听证会、MSCI宣布扩大纳A权重、中国科创板规则正式落地……
　　
　　外汇市场：上半周，美元遭遇抛售，因中美贸易的乐观预期、再加上美联储主席鲍威尔重申对货币政策保持耐心，到了周四、周五，美元多头掀起反击，因美国四季度GDP初值报告优于预期。英镑/美元一度大幅拉升，最高1.3349，周线收盘站稳1.32上方，因英国无协议退欧的疑虑缓解，且特雷莎·梅在延迟脱欧方面有所松口。
　　
　　商品市场：由于中美贸易的乐观预期，全球股市上涨以及美元反弹，削弱了避险需求，现货黄金大跌，尤其是周五连续跌破1310、1300以及1290关口，技术面的破位或引发更多的止损卖盘，黄金恐下行测试1275水平。美国原油期货全周累计跌幅2.6%，缘于特朗普的施压OPEC抑制油价上涨以及市场对经济增长的担忧。
　　
　　股票市场：美国股市——本周，标普500指数累计涨0.4%，道指累跌0.02%，结束连涨九周，纳指累计涨0.9%，连涨10周创1999年后期以来最长连涨周数。欧洲股市——德国DAX30指数全周累涨1.26%。中国股市——上证综指涨6.77%，深成指涨5.97%，创业板涨7.66%。
　　
　　当周要闻盘点
　　
　　鲍威尔听证会：重申货币政策耐心 传递了缩表最新的消息
　　
　　2月26日，鲍威尔在美国参议院银行委员会听证会前发表的证词中表示，美联储在决定进一步加息方面将保持“耐心”，重申美联储在1月作出的政策转变。
　　
　　鲍威尔说道：“尽管我们认为目前的经济状况是健康的，经济前景是有利的，但在过去几个月里，我们看到了一些相反的趋势和相互矛盾的信号。临近年底，金融市场变得更加动荡，与去年早些时候相比，目前的金融环境对增长的支持力度有所减弱。”
　　
　　鲍威尔指出，随着通胀压力的“变小”，FOMC上个月决定维持利率不变，美联储“确定其政策行动的累积影响以及全球和金融发展形势”，政府政策的持续不确定性，都意味着需要对未来政策变化采取耐心的态度。
　　
　　2月27日，鲍威尔众议院的讲话中就缩表问题传递出重要信息。他表示，美联储即将就资产负债表的计划达成一致意见，将很快（fairly soon）宣布有关资产负债表的计划。
　　
　　高盛集团首席经济学家Hatzius和Sven Jari Stehn在最新的一份报告中称，美联储未来6-9个月内行动的概率下降。美联储将在3月份利率决议的时候宣布今年晚些时候将结束缩表。
　　
　　富国证券(Wells Fargo Securities)外汇策略师Erik Nelson表示，鲍威尔并不比我们1月份看到的更加鸽派，但他肯定没有去年那么鹰派。问题是，市场已经消化了从美联储转向更中立或更依赖数据立场的巨大转变。
　　
　　CIBC分析师表示，鲍威尔担忧的风险因素主要还是集中在海外而非美国国内，尽管近期的经济数据出现疲软。不过美联储对经济的未来预期保持中性，依然能够从鲍威尔的言辞中找到些许鹰派论调，尤其是在劳动力市场方面。
　　
　　中美贸易的乐观预期，再加上美联储主席鲍威尔重申对货币政策保持耐心，使得美元持续遭遇抛售，一度跌破96关口，最低来到95.82……
　　
　　不过随着周四出炉的美国四季度GDP初值报告优于市场预期之后，多头反击，美元最高上冲至96.56；美元/日元更是拉升至10周以来的高位，一度站上112关口，最高112.07。
　　
　　根据美国商务部周四发布的报告，去年10月至12月国内生产总值折合年率增长率2.6%，超过了接受彭博调查的经济学家2.2%的预期中值。由于政府停摆，该数据发布时间被推迟了一个月。
　　
　　占经济总量大部分的消费增长2.8%，略低于预期，而非住宅商业投资增长加快到6.2%，受设备、软件和研究支出的拉动。政府支出放缓，贸易给GDP带来轻微拖累，库存则小幅提振GDP增长。
　　
　　除此之外，美国2018年经济增速为2.9%，为2015年以来最高，但略低于特朗普政府设定的3%的年度目标。
　　
　　周五最新的数据显示，美国12月个人消费支出月率下跌0.5%，大幅不及预期，且创2009年以来最大跌幅。美国1月份个人收入出人意料地下降，是大约三年来首次下滑。去年12月的个人收入则大幅上升，得益于特别股息和农业补贴的影响。
　　
　　有分析人士指出，尽管周五的经济数据不及预期，且暗示一季度经济增速趋缓，但是整体来看美国经济增长势头相对稳健，且有可能会“左右”美联储眼下的货币政策立场，使其偏向中性，这样的预期也给了美元反弹的动力！
　　
　　关于英镑：英镑延续上周的涨势，因英国首相特雷莎·梅向议员提供了就推迟退欧进行投票的机会。此举使推迟脱欧成为可能，并消除了3月29日无协议退欧这一迫在眉睫的威胁。
　　
　　受此激励，英镑兑欧元一度涨至21个月高位，兑美元也涨至七个月高位。
　　
　　不过，瑞银财富管理部门称，他们“对追高持谨慎态度，因英镑下滑风险犹在...只有英镑/美元在1.24及以下、欧元/英镑在0.92英镑及以上水平时，买入英镑的风险回报平衡才具吸引力。”
　　
　　本周尾段，投资者对英镑近期涨势了结获利，评估英国何时以及以何种条款退出欧盟的持续不确定性，英镑下滑。
　　
　　投资者目前关注的焦点是，特雷莎·梅能否在未来两周获得欧盟方面的任何让步，以及反对特雷莎·梅协议的议员们是否开始发出支持该协议的信号。
　　
　　美朝峰会：特朗普确认没有签署协议“有时候不得不走开” 朝鲜罕见召开记者会
　　
　　2月28日，全球瞩目的美朝峰会曝出意外：综合外媒报道，美国总统特朗普与朝鲜最高领导人金正恩的峰会突然结束，白宫发表声明称双方未达成协议！
　　
　　据报道，特朗普与金正恩提前结束会面，取消午餐，分别返回各自酒店，签约仪式也取消。白宫发言人桑德斯表示，特朗普记者会从当地时间下午4点提前到2点（北京时间下午3点）。
　　
　　新华社报道，特朗普在会晤后举行的记者会上表示，过去两天的会晤“有成效”，但“没有签署任何东西”，双方有很多选项，但决定目前不去执行任何一项。他表示，双方就解除对朝制裁范围相关问题没能达成一致。
　　
　　在“金特会”未能达成最终协议背景下，当地时间3月1日凌晨0时15分左右，在越南河内参加第二次朝美领导人会晤的朝鲜代表团深夜突然召集媒体记者举行发布会。这一罕见的举动让外界极为意外。
　　
　　朝鲜外相李勇浩当天凌晨在金正恩下榻的酒店举行记者会。李勇浩否认特朗普关于金正恩要求全面取消所有经济制裁的说法，并坚称朝鲜向美国提出了启动无核化进程的“务实建议”。
　　
　　他强调，朝方原则性立场不会有丝毫改变，如果美方今后提出重启磋商，朝方的提案也不会改变。
　　
　　李勇浩表示，即使美国要求谈判，朝鲜也不会改变立场。朝鲜要求美国取消部分制裁，朝鲜则拆除宁边核设施。朝鲜还表示有意暂停火箭试射和核试验。
　　
　　据朝鲜中央通讯社周五(3月1日)最新消息，朝鲜和美国的会谈具有建设性，朝美河内峰会是加深两国互信和关系的“良机”，朝美领导人承诺会再次举行会谈。
　　
　　关于中国市场的三则大新闻：中美贸易、MSCI决定、中国科创板规则落地
　　
　　1、2月25日，央视报道，美国当地时间2月24日下午，第七轮中美经贸高级别磋商在美国首都华盛顿结束。美国总统特朗普表示，磋商取得实质性进展，美国将延后原定于3月1日对中国产品加征关税的措施。
　　
　　新华社新闻稿称，2月21日至24日，中美在华盛顿举行第七轮中美经贸高级别磋商。双方进一步落实两国元首阿根廷会晤达成的重要共识，围绕协议文本开展谈判，在技术转让、知识产权保护、非关税壁垒、服务业、农业以及汇率等方面的具体问题上取得实质性进展。在此基础上，双方将按照两国元首指示做好下一步工作。
　　
　　2、北京时间周五早晨(美东时间28日周四)，MSCI公布，在对进一步增加A股在MSCI指数中权重进行咨询后，决定将现有大盘A股在MSCI全球基准指数中的纳入因子由5%提高至20%，分三步落实：
　　
　　·今年5月半年度指数评审时，扩大至10%，同时，以10%的纳入因子加入创业板大盘股；
　　
　　·今年8月季度指数评审时，纳入因子升至15%，
　　
　　·今年11月的半年度指数评审纳入因子升至20%，同时，将中盘A股以20%的纳入因子一步纳入，其中包括符合条件的创业板股票。
　　
　　根据MSCI的声明，在这三步完成后，MSCI新兴市场指数将涵盖253只A股大盘股，168只A股中盘股，形式上的权重占3.3%。
　　
　　MSCI的CEO Henry Fernandez表示，中国开放的速度比大部分人认为的要快，非但没有出现任何倒退，还在加快开放的脚步。
　　
　　周五下午，中国证监会新闻发言人常德鹏在发布会上称，证监会对MSCI作出这一决定表示欢迎，这充分体现了国际投资者对中国资本市场改革开放的积极认可和对中国经济平稳健康运行的充足信心；未来将积极推动境内股票及其它衍生品市场扩大开放。
　　
　　3、北京时间3月2日凌晨，中国证监会和上海证券交易所正式发布实施了设立科创板并试点注册制相关业务和配套指引，这也就意味着，经过近一个月的意见征集，市场高度关注的科创板并试点注册制的配套规则正式发布实施。
　　
　　证监会及其上交所层面，设立科创板并试点注册制主要制度规则正式发布，共2+6个相关政策，对科创企业注册要求和程序、减持制度、信息披露、上市条件、审核标准、询价方式、股份减持制度、持续督导等方面进行了规定。值得一提的是，这也是证监会新主席易会满签出的首份主席令。
　　
　　备受瞩目的一场听证会：前私人律师曝特朗普许多“猛料”
　　
　　据外媒2月27日报道，美国总统特朗普的前私人律师科恩(Michael Cohen)当日在国会听证会上对特朗普发起一连串谴责指控。科恩称特朗普是“种族主义者、骗子和作弊者”。
　　
　　据彭博报道，科恩周三告诉众议院监管和改革委员会(House Oversight and Reform Committee)：“特朗普集团每个人的工作都是为了保护特朗普。每天，我们中的大多数人都知道我们会为他在一些事情上撒谎。这成为了常态，这正是这个国家正在发生的事情。”
　　
　　科恩的证词触及了许多可能涉及总统特朗普的潜在法律线索，包括在选举前支付艳星封口费，以及为了获得贷款、保险和税务目的而夸大其资产净值。
　　
　　法新社周三报道称，科恩对特朗普的控诉大致分为三个方面：证实特朗普授意他向两名女性支付“封口费”；涉及特朗普的财务状况及利益冲突问题；涉及希拉里“邮件门”事件。
　　
　　不过，或许会令民主党人有些失望的是，科恩承认，他没有直接证据证明特朗普在2016年总统大选期间“通俄”。他只是说，对此事有些“怀疑”。
　　
　　科恩担任特朗普的私人律师长达10年，也是“通俄门”特别检察官穆勒的重点调查对象之一。
　　
　　特朗普周三在推特上发文抨击科恩。特朗普说，科恩是他很多律师之一，除给他工作外还有很多其他客户，“他是为了减少服刑时间而撒谎”。
　　
　　下周市场展望
　　
　　北京时间周六(3月2日)凌晨，当地时间3月1日，据外媒报道，加拿大司法部当地时间1日批准继续推进有关中国公民孟晚舟的引渡听证会。
　　
　　加司法部在声明中称：“听证会不是审判，也不会做出有罪或无罪的裁决。”孟晚舟将于3月6日在加拿大法院出庭。
　　
　　3月2日，中国外交部发言人陆慷就加拿大方面执意推进针对中国公民孟晚舟的所谓引渡司法程序发表谈话称，中方对加方执意推进对孟晚舟女士的所谓引渡司法程序表示强烈不满和坚决反对，并已提出严正交涉。
　　
　　中方在孟晚舟事件上的立场是明确的、坚定的。美加两国滥用其双边引渡条约，对中国公民任意采取强制措施，是对中国公民合法权益的严重侵犯。这是一起严重的政治事件。我们再次敦促美方立即撤销对孟晚舟女士的逮捕令和引渡请求，敦促加方立即释放孟晚舟女士，让她平安回到中国。
　　
　　华为对此发布律师声明称，美国的指控是出于政治动机，在此情况下，加拿大司法部长仍然决定签发授权推进令，华为对此感到失望。
　　
　　华为律师声明称，孟晚舟女士没有任何不当行为，美国对她的起诉与引渡是对司法程序的滥用。希望孟晚舟女士的合法权利在引渡过程中的司法阶段能得到保护。
　　
　　展望下周，全球金融市场将迎来欧洲央行、加拿大央行以及澳洲联储的利率决议，此外美联储将发布经济状况褐皮书。美联储主席鲍威尔、英国央行卡尼、欧洲央行德拉基等央行官员都将发表重要讲话。经济数据方面，重中之重当然是美国2月非农就业数据，还有美国贸易帐、中国贸易帐，以及中国外汇储备等经济报告。
　　
　　针对下周的欧洲央行利率决议，彭博撰文称，鉴于经济前景疲弱，BE预计欧洲央行将在周四维持其政策立场，但看起来会下调经济预期。
　　
　　Bloomberg Economics预计欧洲央行将在2019年的预测中取消0.5%的增长率。2019年的年增长率将大幅削减，可能从12月的1.7%下降至1.3%左右。
　　
　　此外，2019年的通胀预测也将下调，主要原因是自12月预测公布以来能源成本和通胀率下降。不过，本次会议应保持利率指引不变。Bloomberg Economics预计会在6月进行调整，但会有更快发生的风险。
　　
　　Bloomberg Economics还预计有很多讨论关于TLTRO对货币政策传导和经济的影响。
　　
　　关于中国方面：第十三届全国人民代表大会第二次会议和政协第十三届全国委员会第二次会议，将分别于2019年3月5日和3月3日在北京开幕。