2019展望：美元王者恐即将失去“桂冠”！两大利空当头 多头恐“凶多吉少”

　　一些分析师表示，美元王者今年正准备强势收官，但其在金融市场上的呼风唤雨能力可能将于明年终结，因为对全球经济放缓的担忧，可能阻止美联储在2019年大举加息。
　　
　　Forexlive.com资深汇市策略师Adam Button在接受Kitco News电话采访时表示，“如果你回顾过去，美联储结束紧缩周期之时，就是美元涨势结束之时。我们正处于或非常接近这一点。”
　　
　　Button是在美联储12月货币政策会议后发表上述言论的。美联储12月会议决定启动今年的第四次、当前周期的第九次加息。不过，加息步伐看来正在放缓，因为美国央行在其最新的经济预测中预计明年只会加息两次。
　　
　　美联储主席鲍威尔也在新闻发布会上指出，利率已触及美联储中性利率预估区间的下限。
　　
　　尽管美联储可能在明年下半年结束当前的紧缩周期，但经济学家仍预计其他央行，尤其是欧洲央行，将进一步收紧货币政策。欧洲央行计划在明年夏末开始加息。
　　
　　CIBC World markets外汇分析师表示：“尽管市场预计美联储明年的行动将有限，但投资者似乎低估了海外央行收紧货币政策的可能性。”
　　
　　一些外汇分析师曾表示，全球货币政策差距的缩小将有利于欧元而非美元。
　　
　　全球经济增长放缓将影响美元走强
　　
　　不过，美国相对不那么紧缩的货币政策并不是推动美元脱离当前高位的唯一因素。纽约梅隆银行首席外汇策略师Simon Derrick表示，投资者需要开始关注收益率曲线趋平的问题，尤其是在长期收益率曲线表现不佳的情况下。
　　
　　他表示：“收益率曲线可能告诉我们很多关于全球经济走向的信息，这不是好消息。”他表示，“我认为，美联储将对这些全球因素敏感。”
　　
　　Derrick补充称，美国经济走软将大大缓解新兴市场的压力，尤其是亚洲，这将有助于全球经济增长前景。
　　
　　尽管美国和全球经济预计明年将继续增长，但增速预计将放缓。今年10月，国际货币基金组织表示，明年全球经济预计将增长3.7%，低于7月份3.9%的预测。美国经济预计将增长2.5%。与此同时，美联储在12月份的预测中指出，预计美国经济明年将增长2.3%，低于2018年的3%预期。
　　
　　Derrick还说，疲弱的经济成长将对美国股市构成压力，进而将进一步对美元构成压力。
　　
　　“美元走软将解决许多全球问题。我认为积极因素将超过消极因素，”他称。
　　
　　道明证券市场分析师也预计明年美元将走软，称美元可能跌至“底部”。
　　
　　“全球经济增长将在2019年放缓，但总体上仍高于趋势水平。美国可能是一个突出的例外，因为财政刺激热潮的消退和关税影响的上升应该会在2019年底前将美国GDP增速推低至2%以下。从一系列指标来看，美元相当昂贵，这使得它容易受到增长动力观念转变以及美国股市和信贷经风险调整后表现修正的影响。”
　　
　　美国需要应对其不断增长的赤字
　　
　　今年年初出台的减税措施帮助刺激了美国经济，提振了股市，为美元创造了一个有吸引力的环境。然而，大多数经济学家预计，减税带来的“糖热”正开始消退，2019年其将不再是一个驱动因素。
　　
　　除此之外，美国政府还面临着一个新的问题，那就是不断增长的财政赤字。白宫管理与预算办公室在7月份的一份报告中发布了中期评估报告，预计到2019财年末，美国赤字将达到1万亿美元。
　　
　　Button和Derrick都认为，美国的赤字将拖累经济增长。
　　
　　他说：“我们需要解决赤字问题，但是在这个时候几乎是不可能的。”
　　
　　美元有上涨潜力吗？
　　
　　Derrick表示，他认为只有一种情况下美元明年可能受益，那就是全球经济全面衰退，投资者纷纷逃向美元和美国公债。
　　
　　“我们必须看到2008年以来的财务状况，美元才有吸引力，”他说。“我们没有看到这种情况的发生。”
　　
　　道明证券分析师还认为，全球经济增长大幅放缓是他们看跌美元的最大威胁。
　　
　　他们表示：“我们注意到，一场强烈的通缩冲击或重大的避险事件，也可能导致美元的涨势超出我们目前的预期。随着风险资产在最近几周已经面临挑战，全球股市或信贷的进一步回调，可能会出现更强劲的避险资金流。”
　　
　　2019年将何去何从？
　　
　　Derrick表示，他认为欧元在经济成长放缓的环境下可能表现良好。他说：“基本上，欧洲只需保持现状，欧元就会比美元看起来更好。”
　　
　　荷兰国际集团外汇分析师认为，到2019年，随着市场波动性上升，日元将有升值潜力。“我们希望在2019年之前持有战略性的日元看多波动头寸。上行突破的时机尚不确定，因此我们选择日历价差，卖出3个月，买入12月波动性。”
　　
　　Button表示，他认为加元和澳元等大宗商品货币明年表现将好于预期，尤其是在经济衰退担忧似乎被夸大的下半年。
　　
　　对一些市场分析师来说，由于美元走软，黄金和大宗商品有望在2019年表现良好。多数大宗商品分析师预计，明年金价均价将位于1300美元左右。