疾吼反加息 美联储枪林弹雨中认输？黄金五个月高位坐等渔翁之利

　　周三(12月19日)报道，终于！本周最重磅的事件来袭！继上日美联储展开12月议息会议以来，日内北京时间次日凌晨03:00am美联储利率决议成为年末重中之重。
　　
　　美国总统特朗普本周加重火力攻击美联储每季度25个点的加息路径，由于美股、原油本周惨遇大跌行情，评论人员认为美联储今日的决定可能无法轻易安抚市场情绪。
　　
　　就在发稿前，隔夜美油闪崩5.7%、美股重挫，道指狂跌逾500点，美债、日元、黄金这类避险资产价格大幅上扬。
　　
　　目前多数投资者对鸽派加息25个点作出定价，一些策略师评论，美联储今日的声明可能听起来并不相对足够宽松，从而加大市场给出负面回馈的风险。有股市策略家们希望美联储即便加息，也或在声明中给到一些催化剂来扭转近期的损失。
　　
　　美银美林首席投资策略师Michael Hartnett指出，“投资者的情绪接近极度看跌，所有眼睛都紧盯美联储，一次鸽派加息可能等同于熊市的反弹。”
　　
　　虽然市场高度定价了25个点的加息，但美联储应当立即通过降低对未来加息的预期来缓和市场情绪，料明年美联储加息至少减少一次。同时美联储也可能下调明年的经济和通胀前景，并强调未来的货币政策仍依赖于经济是否强劲。
　　
　　就在美联储给出12月决议之前，各大机构及大佬纷纷警告美联储进一步加息将招致“恶果”。
　　
　　大佬与机构的警告：
　　
　　美国总统特朗普周二发推再次警告，“希望美联储官员能阅读华尔街期刊给出的观点以避免又一个错误，同时不要让市场变的愈发流动性不足，在缩表事宜上减至500亿美元就可以收手，感受一下市场，不要无谓关注没有意义的数字，好运！”
　　
　　美联储前主席格林斯潘在接受美国CNN采访时表态，就近期股市遭遇的重挫来看，牛市已经终结。自股市遭遇黑十月后，12月上旬又表现出悲惨的续跌状态，其中标普500指数经历了1931年来最遭的12月。这些都缘于市场对全球经济增长放缓以及贸易争端的担忧。
　　
　　格林斯潘认为，当前市场能够企稳，之后再次大幅走高的情形不太可能发生，“能够在这个节点见到那样的企稳，之后再反弹的情况是相当意外的”。市场可以继续走高，但在攀升的末期建议投资者快速寻找掩护。
　　
　　其还指出，美国经济增长可能会进入停滞阶段，如同1970年的高通胀和高失业率时期那样，但就这样的停滞会持续多久，带来多大的影响，目前预测还为时尚早。
　　
　　同样反对加息的还有美联储前理事会成员，管理过乔治·索罗斯量子基金，现任Duquesne家族企业新CEO的Drunkenmiller，其表示，进一步加息将导致市场流动性减少，美联储应当暂缓加息。目前已有很多指标显示经济可能需要货币政策宽松的环境，这些从过去三个月全球经济增长放缓、美国金融市场遭遇到的大幅抛售尤其是银行版块尤为突出。
　　
　　“我们相信美国经济明年能继续保持强劲，但如果在货币政策上制造错误，那么经济或将进入病态，美联储应当按下暂缓加息的按键，如果美联储此前声明表示将更加依赖经济数据，那么就应该将近期的一系列经济数据都纳入货币政策前瞻之中。”
　　
　　诺贝尔经济学奖获得者克鲁明也指出，“如果我是美联储主席，我会果断按下暂停加息的按键”。
　　
　　野村证券固定收益策略负责人George Goncalves表示，“股市的态度都在期许美联储基本结束加息周期，或释放暂缓加息的信号。
　　
　　但我认为美联储暂缓加息决定尚早。美联储对明年的预测有些过于乐观，目前看他们可能会下调预期，而最近的价格波动几乎都过度偏向看跌一面。
　　
　　由此美联储将不得转变观点，这并不缘于美联储需要对特朗普的斥评作出反应、强调职能独立性，而是因为很多方面看，金融状况有所弱化，从而促使美联储转变观点。”
　　
　　当前市场的动荡、低通胀以及全球经济增长放缓的初兆加快市场转变美联储加息路径的预期。现阶段市场对本周加息的定价在70%，但对明年的加息次数定价从此前的2次减至半次。而美联储9月点阵图预测的2019年加息次数在3次。
　　
　　摩根士丹利固定收益投资组合策略师Jim Caron指出，“市场的定价反应出美联储完全丢失市场信心，对明年的加息定价已经少于1次，美联储在声明中可能释放的更为鸽派的基调，即是特朗普建议的，放缓缩表，然而预期美联储至明年之前并不会给出这样的声明。
　　
　　9月的点阵图或减少至明年2次甚至是1次加息的可能，不过当前市场隐藏的焦虑其实在于美联储是否会挫伤鸽派。”
　　
　　异见：美联储是否需要展示独立性？
　　
　　野村证券的Goncalves表示，“美联储唯一能够表现出更加鸽派的方式就是不加息，但这对市场而言可能会更具破坏性，也将会更糟。美联储可以做出鸽派加息，但不确定是否会足够鸽派。要实现真正的鸽派，美联储必须罗列出有哪些内容将导致他们停下步伐。美联储也可以暗示不会在2020年加息，这一表述将被视为十分鸽派。但个人观点看，并不认为美联储准备认输了，如果他们确实如此，那么基本上今晚的声明将十分鸽派，并表示明年将停止加息。”
　　
　　美联储观察家们表示，美联储很可能不会对特朗普的斥评作出回应，以此继续证明职能独立性。以美联储观点看，特朗普并不在加息与否的讨论列表上；从市场反应预期，如果美联储给出的是不太鸽派的声明，市场将大跌，收益率曲线将走高；若美联储给出如期鸽派的声明，或是讨论放缓缩表的进程，收益率曲线将走低。然而目前美国经济仍以3.5%年率的强劲增速向前，这使得美联储给出极度鸽派的概率很低，同时也将考验美联储对鸽派声明如何释放的能力。
　　
　　美联储今日可能发表怎样的观点：
　　
　　美国财经广播CNBC Mad Money节目主播Jim Cramer指出，虽然美国的经济能承受住再一次加息的结果，但美联储9月点阵图预测的明年三次或更多的加息次数或戏剧化地放缓企业增速。
　　
　　于此，美联储今晚的声明或有如下几种可能：
　　
　　1. 鉴于当前劳动力市场强劲的趋势，美联储可能重申明年3次加息的预期，但这点对市场而言恰是灾难性的，任何乐观的前景都将被最终吞噬。
　　
　　2. 美联储很有可能如期加息25个点，但将解释归属于，由于油价依然闪崩，对明年的加息路径采取观望态度。如果美联储作出如此声明，将是合理的，也能中性化当前看跌的市场情绪。
　　
　　3. 美联储或宣布，在已经放缓的经济增速背景下，美联储可能不会进一步收紧金融市场。在明日美联储作出如期25个点加息预测下，美联储这一决定不会缘于特朗普的斥评，缘于货币政策的声明及出台仍确保独立性；但美联储可能意识到进一步加息导致经济持续恢复受挫。如果需要经济持续恢复，美联储需要在今晚的声明中强调明年根据经济数据观望的立场。
　　
　　黄金后市与机构观点：
　　
　　短线看，黄金价格上日在市场的恐慌情绪下一度拉升，日内波幅近6美元/盎司，多头最高冲至1250一线。今日，金价延续前两个交易日的升势，进一步向上攀升，至发稿，黄金温和走高，现报1251.36水平，刷新逾5个月高点。
　　
　　Phillip期货驻新加坡大宗商品分析师Benjamin Lu表示，“金价日内迄今温和的升势暗示市场谨慎关注美联储今晚动向，金价日内料在更大的区间内震荡交投。市场当前仍定价今年第四次加息，这一定价对2019年货币政策前瞻指引产生重大意义。
　　
　　如果今晚美联储释放鸽派声明，预期黄金将在1256一线整理并企稳，但如果多头迅速升破这一点位，则后市或进一步上探1265一线。
　　
　　安达驻新加坡亚太地区交易负责人Stephen Innes指出，黄金日内仍积极吸引买盘兴趣，缘于投资者仍在不断逢低买入。
　　
　　路透社大宗商品和能源市场技术分析师Wang Tao表示，技术面看，预期金价之后或上探1253阻力位，一旦突破将牵引多头上探1258-1266阻力区域。
　　
　　中长线看，阿伯丁标准投资企业投资策略负责人Maxwell Gold表示，“黄金目前已经从8月份的19个月低点水平上扬接近7%，今年第四季度仍将利好黄金多头，鉴于空头不断回补，黄金价格将保持弹性。而从2019年前景看，由于宏观经济和地缘因素的不确定，预期投资者仍将青睐这些防御型资产，黄金势必会有一番大作为。
　　
　　从市场反馈看，并不认为股市已经触底，下行空间仍敞亮，市场对2019年美联储货币政策路径并不明确，任何关于美联储收紧金融市场的动向都将利多黄金；虽然预期明年并不会出现彻底的萧条，但经济增长放缓势必抑制股市攀升。
　　
　　预期美联储之后更为鸽派的声明，以及弱势美元的顺风影响将推升金价，尤其是在2019年下半年，届时萧条出现的风险将加大。在黄金走势中，料未来12个月黄金将在1275-1325之间震荡交投，当然也有可能产生更为利多的情形，即这一震荡区间上调至1375-1425。”
　　
　　Gold解释表示，当前美元的实力仍是黄金的逆风因子，美国经济仍在通胀背景下，预期黄金明年仍能重返1300大关，但目前看并没有到利多金价大幅提振的地步，还需要看是否经济增长放缓的条件最终实现，由此给到了两个震荡交投的区间范围。
　　
　　头寸方面，全球最大黄金上市交易基金上市交易基金SPDR Gold Trust GLD周二黄金持仓增加1.08%，至771.79吨。