黄金何时才能突破1300大关？且看道明证券2019年展望报告

　　周二(11月20日)市场整体交投清淡，在美国感恩节前市场进入了假日模式。不过日内亚太股市遭到抛售、欧股低开低走，避险需求小幅上升，美元借此恢复部分人气，脱离两周低点。
　　
　　近期美联储官员的讲话促使一些交易员质疑，美元涨势是否接近结束。
　　
　　上周美联储副主席克拉里达(Richard Clarida)和达拉斯联储主席柯普兰(Robert Steven Kaplan)表示，对全球经济可能放缓感到担忧。
　　
　　隔夜，美联储“三号人物”威廉姆斯表示，“我们可能会升息，但确实要在经济非常强劲的背景下。”
　　
　　这一系列言论已导致市场大举押注升息周期接近尾声，即便美联储高级官员暗示会进行更多升息。
　　
　　通常来说，利率前景不明朗对黄金是一个重要利好，不过金价未能大幅突破，目前仍徘徊在1220关口附近。
　　
　　针对黄金前景，道明证券(TD Securities)在2019年全球展望报告中指出，金价正在走高，但只有到2019年底，才有可能突破1,300美元/盎司关口。
　　
　　道明证券全球策略主管Bart Melek在周一公布的展望报告中写道：“任何有意义的反弹只可能在2019年底上演。美元相对于G10集团和新兴市场货币的走强可能仍将是一个巨大的阻力，将压制黄金投资者的仓位。我们预计价格将受到抑制，随后在2019年下半年趋向1300美元。”
　　
　　该前景报告称，美元在短期内仍将受到支撑，主要受中美贸易争端以及美联储升息的货币政策影响，联储加息将继续给新兴市场带来压力。
　　
　　但Melek指出，美元“最好的日子即将接近尾声”，这对与美元呈负相关的黄金来说至关重要。
　　
　　该策略主管撰文指出，这应该会为黄金及相关贵金属消除一个重大的阻力。
　　
　　“尽管在欧洲央行临阵退缩之际，美国强劲经济增长在今年夏季给美元提供了一些支撑，但美债收益率曲线大幅趋平，且股市走软给美元持续反弹带来了主要阻力。这应该会令资本再次转向黄金，这表明高度相关、波动性更大的银和铂也应该会表现良好，”他说道。
　　
　　不过在短期内，道明证券预计金价进行区间交易，将停留在1,190美元和1,240美元之间。
　　
　　“美元相对于G10和新兴市场货币，特别是兑人民币的走强已经在今年大幅压低金价，并将有助于阻止金价在2019年初突破，”Melek称。
　　
　　该报告指出，除了美元走软，黄金还需要等到其他10国集团(G10)央行开始认真收紧政策。
　　
　　“如点阵图所暗示的，美联储将升息至中性上方的持续担忧也在很大程度上导致了机会成本预期的上升、使买盘远离黄金、白银和铂。美联储的政策在造成新兴市场危机和提振美元方面也发挥了非常重要的作用，”Melek写道。
　　
　　道明银行2019年的整体全球宏观经济前景取决于通胀和经济增长保持动能，因“美国财政政策和欧洲央行货币宽松政策的刺激效应逐渐消退”。