黄金坐拥四大利好 现在才能体现其价值

　　贝莱德(BlackRock)全球配置小组投资组合经理Russ Koesterich表示黄金作为对冲工具重新受到喜爱。
　　
　　10月对投资者来说很难熬，股市和债市等均遭到抛售。典型60/40股债配比的投资组合上个月录得金融危机以来最差表现。
　　
　　有意思的是，黄金一枝独秀，而且是在美元平稳的情况下。
　　
　　Koesterich认为黄金反弹可以归因于四个方面。
　　
　　首先是黄金便宜。长期来看黄金和美元货币供应金币相关，均值趋向于朝向1。在9月底，这个数字跌破0.7，为2005年以来最低。
　　
　　当低于均值的25%，黄金在之后12个月的平均回报为15%。
　　
　　第二是美元稳定。美元指数走向5个月区间的上端，不过自从5月以来保持平稳。
　　
　　由于美元急速上涨对黄金会产生打压，走势相对温和是有利的。
　　
　　第三是真实利率触顶。从1月到10月初，10年美债真实收益率上涨了50个基点，不过自那以后似乎在2013年的峰值附近触顶/
　　
　　第四是波动回归。恐慌指数自从10月初以来翻倍，而历史显示，在波动上升超过20%的月份里，黄金通常会跑赢美元5%。
　　
　　综上所述，只要美元不继续拉升，目前的环境非常适合黄金体现自身价值。