刚刚黄金跌破1200大关、10月表现尤为糟糕？ 本周聚焦关键CPI数据

　　周一(10月8日)是中国结束一周长假后的第一个交易日，不过日本因假日休市，加上美国债市也休市，早盘汇市波动不大。美元开局持稳，非美货币涨跌不一，与此同时，现货黄金早盘跌破1200美元/盎司关口水平。
　　
　　本交易日来看，美国国务卿蓬佩奥将访华，这是他东北亚四国访问之旅的最后一站，这可能对中美贸易关系产生一定的影响，从而影响美元、黄金以及其它商品等走势。本周市场重点关注周四的美国CPI数据。
　　
　　上周行情回顾
　　
　　中国市场上周因国庆假期休市，但金融市场却大事不断。
　　
　　上周美国10年期国债收益率飙升，突破3.20%关口，为7年来首次，加上小非农ADP就业数据高于预期、美联储主席鲍威尔再度发表乐观言论，美元周三一举攻破96大关，最高触及96.13，为8月20日以来的最高水平，并接近8月中旬触及的今年高位96.99。
　　
　　不过周五公布的非农数据不及预期，美元自96高位回落，周一开盘继续持稳于96关口下方。
　　
　　周五(10月5日)美国劳工部(DOL)公布的数据显示，美国9月非农就业人数增加13.4万人，刷新2017年10月以来新低，不过9月失业率大幅降至3.7%，创下1969年12月以来最低水平，此外美国9月平均每小时薪资月率增长0.3%，符合预期。
　　
　　Amundi Pioneer Asset Management汇市策略部门主管Paresh Upadhyaya表示：“美国经济没有明显放缓。数据将证实美联储仍在稳步加息的正轨上。”
　　
　　“报告相当强劲，”凯投宏观美国分析师Andrew Hunter说道，“就美联储而言，报告中没有任何内容改变了其在今明两年继续加息的计划。”
　　
　　尽管美元上周继续收涨，不过黄金却抵住部分压力，周线小涨，收于1200关口上方。值得注意的是，金价上周二急涨近20美元。
　　
　　周一(10月8日)亚市早盘，在美元高位持稳的压制下，现货黄金再次跌破1200美元关口。
　　
　　分析师表示，黄金市场可能会保持相对区间的波动，没有真正的催化剂在任何一方出现。
　　
　　三菱分析师Jonathan Butler表示：“对黄金有利的一点是，油价位于85美元左右，这实际上会让投资者使用黄金作为对冲通胀风险的工具。”
　　
　　黄金价格在过去六个月下跌，跌幅高达13%，主要是由于美元走强，美元受益于美国经济的强劲增长，美国利率上升，以及对全球贸易战的担忧。
　　
　　本周聚焦关键数据——美国CPI
　　
　　上周美元指数连续第二周上涨，美联储升息预期继续构成支持。
　　
　　美联储鲍威尔上周三指出：“利率仍然是宽松的，但我们正在逐渐走向中性水平，也就是既不阻碍也不刺激经济增长。利率可能会超过中性水平。”
　　
　　鲍威尔在一周内第四次公开讲话中重申了对美国经济的乐观评估，同时也指出，美国经济处于稳定的低通胀伴随极低失业率的非常时期。
　　
　　本周市场将重点关注美国9月的CPI报告，将在北京时间周四(10月11日)20:30公布。
　　
　　调查显示，美国9月未季调CPI年率料增长2.4%，前值为2.7%；9月未季调核心CPI年率料增长2.3%，前值为2.2%。
　　
　　道明证券大宗商品策略师Ryan McKay称，下周投资者应密切关注通胀数据，9月CPI将于周四公布，市场普遍预期通胀将以每月2%的速度增长，年率料为2.4%。
　　
　　若年化通胀如预期一致下降至2.4%，将录得连续两个月下滑。尽管如此，并不排除这一数据意外增长的可能性，主要因美国近期实施的关税计划可能会推高物价，从而令美国物价出现至少9年内的最快增速。
　　
　　一旦本周美国CPI数据强于预期，美联储官员很可能会更加鹰派，必然会给美元带来全面支撑。
　　
　　彭博经济学家周末撰文称，未来一周经济数据方面的重头戏将是通胀数据；PPI、CPI、进口价格和消费者信心/通胀预期定于本周晚些时候发布。8月份的大部分通胀数据都呈现疲软一面，因此9月份的数据将预示通胀形势是否确实在下半年下滑。
　　
　　黄金后市展望
　　
　　Kitco 周五（10月5日）发布的每周黄金调查显示，在对下周的黄金价格方向判断上，多数华尔街专业人士和普通投资者弥合分歧，过半人士一致看多。在针对华尔街专业人士的调查中，有16人参与了调查，有9人，或56%认为下周黄金将会上涨，有2人，即13%认为下周黄金将会下跌，5人或31%认为黄金将会盘整。
　　
　　Kitco新闻分析师的共识是，金价本周可能会走高，但金价可能会面临在狭窄区间内徘徊的风险，明年之前不会触及今年高点1380美元。
　　
　　道明证券大宗商品策略师Ryan McKay称：“美元和利率推动每日的大幅波动，这最终可能会限制黄金。黄金可能会被困在1185美元至1215美元之间。”
　　
　　他表示：“在我们进入2019年上半年之前，黄金可能会被困住，届时我们可能会看到美联储的周期即将结束，其他央行也开始收紧货币政策。”
　　
　　新加坡财富管理公司首席市场策略师Colin Cieszynski表示，他本周看好黄金，并补充称，金价已形成了坚实的基础。“金价已经有一个不错的低位，其正开始反弹。黄金将需要击穿1215美元才能发出运行良好的信号。”
　　
　　三菱分析师Jonathan Butler在描述过去几个月里黄金经历的整合过程时表示，黄金看似已经准备好爆发，现在，这一贵金属看似正在突破横盘整理渠道。但是，最关键的是要高于1213美元水平。在突破了1213美元之后，下一个重大走势将是达到100日移动均线1234美元。
　　
　　Butler补充说，跟踪10年期国债收益率继续对黄金产生怎样的影响也是非常重要的，因为贵金属往往会从这一因素中得到启示。
　　
　　Adrian Day资产管理公司董事长兼首席执行官Adrian Day说：“黄金已经走出困境，未来几周可能会走高，尽管道路不平坦。”
　　
　　美国银行高级投资策略师Rob Haworth对黄金持“谨慎态度”，预计今年剩余时间内金价将会下跌。
　　
　　他认为，随着美联储继续收紧政策，美国经济增长保持稳固，美元可能会走强。
　　
　　凤凰期货和期权有限责任公司总裁Kevin Grady也看跌，他指出：“我们在全球范围内看到更高的利率，我认为这将对目前的价格形成压力。空头仍处于控制之中，我认为金价只有在1225美元以上才能启动空头回补。”
　　
　　另外，从历史数据来看，黄金在10月份的月度表现最为糟糕。道琼斯市场数据显示，根据回溯到1990年的数据，当月黄金价格平均下跌了1.27%。